ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 18/12/17

בוקר יום שני 18.12.2017

סיכום סופ"ש :

1. יום חמישי ירדו המדדים ויום שישי כבר זינקו וקבעו שיאים חדשים
מדד הנסדאק חזר לשיאו כפי ההערכה שהייתה לי לאורך השבוע והוא גם יקבע שיא חדש במהלך השבוע הקרוב
ברקע עמדו נאומי הנגידים בבנקים המרכזיים בעולם וחברי פד שכולם הצהירו על המשך מדיניות מוניטרית מרחיבה ותומכת ...זה לא חידוש אבל הם גם הוסיפו שאין בעיה עם תמחורי המדדים והזינוקים וקביעת השיאים ...הכל בסדר מבחינתם
אחד הנגידים היותר סולידיים היה דארגי ...הוא קרא לילד בשמו :
" הכלכלה האירופית איננה חזקה מספיק, ולכן הבנק נדרש להמשיך לתמוך בשווקים "
בשורה התחתונה : במצב היום הבנקים המרכזיים יעשו הכל כדי שלא יתפרץ משבר
זה אומר הכל ...להשתמש בכל התחמושת גם אם דור העתיד ייחשף למצב נורא איתו יצטרך להתמודד...מאחר וכפי שנראה לי כיום משבר פיננסי שמקורו בהתנהלות הבנקים המרכזיים בעשור האחרון לא יתן להם תקומה במתכונת הנוכחית שאנחנו מכירים

תזכורת לדברים שכתבתי בימים קודמים :
כבר סקרתי את הבעיה של האמריקאים מכל הצדדים האפשריים
הפד נמצא בחתיכת מלכוד מול תהליך העלאת הריבית ומול חובות ממשלתיים וציבוריים
מה שהוא לא יחליט הוא ממשיך באותו מודל של חורים בספינה אותו המשלתי כאן כמה פעמים...יש לו שתי ידיים ושני חורים גדולים בספינה ...אם הוא רץ לסתום חור אחד בשתי כפות ידיו...הוא פותח את השני ....לכן היום בלילה הוא בבעיה עם כל הערכה שהוא יתן ולכן המדדים עושים רושם של מכינים עצמם ללקיחת אויר גם אם נקודתית עדיין
צריך לבין שהמצב הוא ערימה של חובות ולקיחת אינסוף אשראי על ידי כולם ...כאשר לא ברור לי מי ישלם את כל זה בסוף כשהריבית הולכת לעלות...הפד והממשל מתעלמים ועוד מעלים את תקרת החוב שלהם לאורך השנים...אני מניח שכל ממשל חי את תקופתו וזורק את הבעיה לממשל הבא עד שהכל יתפוצץ
לא מדובר על תהליך שהתחיל אתמול אלא תהליך ארוך מאוד של מינימום עשור ואפשר גם למצא את ניצניו כמה עשורים אחורה
האם זה נורמלי ? לא...זה מצב חולה ודפוק מהיסוד
האם חיים עם זה ? כן ...עובדה המדדים מתמחרים אפס סיכונים שמניתי אותם אינספור פעמים כאן בחודשים האחרונים..וסומכים על המדיניות המוניטרית שתדאג לייצב להם את המדדים כל פעם מחדש...אנומליה מוחלטת...אבל כבר אמר הכלכלן הבריטי ג'ון מיינארד מהמאה הקודמת :
"השוק יכול להישאר לא רציונלי יותר זמן מאשר אתם יכולים להישאר נזילים"
אפשר לפקפק בזה אבל בינתיים זו אמירה שמפתיעה ומוכיחה את עצמה

2. טבע - על רקע הרה אירגון שכולל פיטורים מקיפים טבע רצה לכיוון ה 20 ועד 22 $ במקרה היותר חריג
במסגרת האירגון מחדש טבע תפטר כ 25% מכח העבודה שלה בעולם וסה"כ 14000 עובדים...כאשר בישראל יפוטרו 1700 עובדים
טבע שלחה מסר שאין בכוונתה לצאת בהנפקה לצורך גיוס הון...כלומר היא תסתפק בצעדים הנוכחיים שיחסכו לי מילארדים
למרות ההצהרה על אי גיוס הון אני נותר עם הערכה שהיעד שלה הוא מוגבל ל 20 עד 22 $ בשלב זה

נקודות חשובות להיום ולשבוע :

1. ה S&P איבד ביום חמישי כ 0.4%
ביום שישי הוא כבר זינק כ 0.9% על רקע נאומי הנגידים שקוטעים כל נסיון למימוש ראוי
סה"כ עומד ה S&P על 2680 והדרך ל 2690 סלולה שם שוב יגיע קושי וניסיון למימוש
מדד הנסדאק קבע שיא חדש על 6936 בדרכו לחציית ה 7000 לפני כניסה לתיקון
ראוי לציין שאנחנו לקראת סוף שנה אזרחית ולא נראה סביר שנראה תיקון מהותי בזמן הזה
כאשר אני מזכיר - עדיין לא ראינו שום עצירה ותיקון מהותי אגרסיבי בשנה האחרונה...גם לא תיקון של אחוזים סודדים מאז בחירתו של טראמפ
ואני מצטט מהדו"ח שהתפרסם שבוע שעבר האחראי על המעקב אחרי היציבות הפיננסית בארה"ב :
" סיכון השוק, שבודק רמת המחירים בשווקים הפיננסיים ותיאבון לסיכון של המשקיעים, עלה לרמה הגבוהה ביותר בסולם של שש דרגות "
מה זה אומר פרקטית ? לא הרבה...אי רציונליות בשווקים יכולה להימשך הרבה זמן
והנגידים בהצהרות שלהם מזינות אותה יותר מאזר במהלכים המוניטריים שלהם

2. הדאקס - איבד קצת גובה בימים רביעי חמישי אבל מעט חזר לעצמו ביום שישי
סה"כ הוא נע בציר אופקי עדיין ללא שינוי מהותי ...אבל עולה הסבירות שהוא מכין מהלך של זינוק מעלה ...ורוב הסיכויים שהוא יחזור מרמות השפל האחרונות שלו לעבר שיאו ..כלומר .13400 נותר יעד קרוב...יעד משני הוא 14000 ונותר ברקע כיעד עליון
מלמטה עדיין תומכת אותו 12750

3. מעו"ף - יום מוזר וסוער עבר עליו ביום חמישי עם ההודעה של טבע
טבע הציגה זינוק תיאורטי בהתבסס על תגובת המניה בוול סטריט לידיעה על הצעדים בחברה...במקביל היא נכנסה להפסקת מסחר בת"א
בזמן הפסקת המסחר מדד המעו"ף החל ליפול כאשר בטבע אין פעילות
הנפילה הובילה אותו עד מעט מתחת 1440
למה זה קרה ? כי עם התקבל הידיעה והתגובה של טבע שצפויה לאחר הידיעה החל הויסות במניות המדד...במסגרת הויסות הזה הועברו בכוח כמעט כל מניות המדד לטריטוריה אדומה על מנת שהמדד לא יטוס מעלה מידי עם פתיחת המסחר בטבע
כדי לחדד - ההודעה על טבע יצאה בשעה 14:00 והופסק בה המסחר עד ל 15:00
משעה 14:00 עד 15:00 ללא טבע נפל המעו"ף כ 16 נקודות מדד מ 1456 עד 1440
מדד הבנקים למשל הופל מ 1836 עד 1810 בפרק הזמן הזה
אלביט מערכות עברה למשל מטריטוריה חיובית למעל מינוס 3%
כך זה נשמך עם שורה ארוכה ממניות המדד...
כל זה נעשה כמובן רק בספוט ולא בגלום ששיקף את האמת כשהוא מזנק ל 1464 לאחר ההודעה
אפשר לומר שללא הויסות הזה ועם השפעתה של טבע היה המדד קופץ ל 1480
בפועל הוא קפץ עד 1464 וסיים ב 1461
יחד עם זאת חשוב לומר - הויסות הזה והשליטה הזו הם חלק בלתי נפרד מהחיים של המדד הזה ובזכות מי שפועל כך יש גם לא מעט חיים בשוק וצריך לקבל את העיוותים האלה גם אם הם הזויים ובלתי קריאים

אתמול עקב השביתה הכללית המסחר נפתח ב 14:00 למשך שעתיים ...זה למעשה היום הכי קצר שבו התבצע מסחר שאיי פעם זכור לי
המדד קפץ רק עד 1466/7...הפתיחה הכי חלשה שיכולתי לחשוב עליה ולמעשה לא צבר מומנטום מאז ואף סגר בחולשה באזור 1465
גם במדד 90 הסגירה הייתה חלשה כמעט על האפס

לאן מכאן ?
למרות המסחר החלש אתמול עדיין על הפרק עומדות רמות 1470/80
מלמעלה נותרת 1490 עד 1500 כסוג של חסם מהותי במדד
אבל עדיין ולמרות הכל ההערכה שלי נותרת שכל עלייה לצורך ירידה והמדד ישוב מטה וישבור את 1450
החולשה אתמול במדד לא תורמת כלל לחוסן המגמה החיובית הפוטנציאלית אבל מצד שני משאירה לה סיכוי לנוע ישירות מעלה לפני שהיא שוברת חזרה מטה

4. מדד הבנקים איבד ביום חמישי כ 0.34% וסגר על 1816
במהלך שבוע שעבר הערכתי שילך ל 1780 עד 1800 ...
אתמול הוא כבר חזר לעצמו מעט אבל לא מספיק וגם לא הכי אמין ...כלומר לא ניתן לומר שהבנקים ימשיכו במגמה חיובית ישירה והם עדיין יכולים לבצע נסיגה המשכית ליום חמישי
אבל מצד שני גם התנועה הזו לא משנה את ההערכה הכללית לגביו...כלומר - לאחר השגת ה 1900 ונסיגה ממנו הוא שוב אמור לחזור לרמה הזו אבל ככל הנראה לא רק......יש לו ספייס עד 2000 ועד 2200 ...2000
סביר להניח...2200 רמה בסיכון אבל אפשרית ...משם תגיע כבר נסיגה אם לא לפני כן

5. מדד 90 - לאחר שסגר ביום חמישי על 1065 ...דיברתי על פתיחה חיובית אתמול
זה אומנם התרחש...אבל לא עוצמתית כלל והסגירה הייתה אף חלשה שממסמסת את התפתחות המומנטום החיובי הישיר
כלומר ישנו סיכון מסויים לירידת מדרגה לאזור 1045/50 לפני שהוא יחזור ויתרומם את כל הדרך שוב
מלמעלה החסם המשמעותי הכי קרוב שלו הוא 1075 ולאחריו 1090
באופן כללי אין שינוי בהערכה הכללית לגביו....הוא עדיין בעל סבירות גבוהה להשיג את 1100 עד 1110 ועד 1150

הבוקר הארביטראז חסר משמעות אם כי הוא תומך באופן מינורי עדיין
טבע עדיין צועדת לרמות 20 עד 22 $
גם פריגו נמצאת בפוקוס - אם לא תתרחש איזו הפתעה מצד החברה ...אז סביר להניח שפריגו תלך ל 95$ (כרגע היא עומדת על 86 $ )
המסחר בוול סטריט ובדאקס חוזר היום כאשר חוזה S&P נסחר חיובי 0.25% בתנועה המשכית לסופ"ש
דיברתי אתמול על פתיחת שבוע חיובית במדדי חו"ל...למרות זאת צריך לשים לב - דוקא לאחר הזינוק ביום שישי ובנקודת הזמן הנוכחית כל פתיחה חיובית במדדי וול סטריט מעלה את הסבירות לסיומת שלילית או לסיומת חלשה - לכן לשים לב לנקודה הזו...ומצד שני אני לא מצפה לדרמות לפני חג המולד הנוצרי

הניקיי - מתקרב שוב לשיאו אבל עדיין בציר אופקי ...דיברתי בסקירות קודמות על יעד מוערך לניקיי של 24000 ...היעד הזה כמעט הושג וכבר חצה את 23000...כרגע הוא לאחר חמישה ימי מימוש מתקרב ל 22000 מלמעלה
עדיין יש מקום להעלות לו הערכה ל 27000 בעירבון מוגבל
יש מצב שיפן חווה כרגע סוג של התפרצות אינפלציונית מוזרה שבאה מהשטח

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
נכון להיום היא נמצאת ברצף יורד בן חודש ומתקרבת לגבול תחתון מסוכן
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגומרי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי

הקאק - דיברתי על הערכה ל 5400/500 וציינתי שלא בטוח שהוא ייעצר שם...בפועל הקאק כבר השיג את הרמות האלה ואני מעריך לו יעד 5800

בומביי - גם בו ניכרת האופטימיות ויש לו לאן לטפס

הנפט - הערכתי אותו ל 55/6 $ ולמעשה הוא כבר שם
היעד הבא הוא 60 $ בעירבון מוגבל מאחר ומחיר הנפט כבר הוכיח לרוב שתחזיות לגביו לכל טווח אינן באמינות גבוהה
מצד אחד ההערכות הן שב 2018 יוצף השוק בנפט על ידי חברות אופאק ויביא שוב לקריסתו
מצד שני ברקע יש מתיחות גדולה מאוד בין סעודיה ואיראן וזה רק הולך ותופח...כל עימות מול סעודיה סביר שיקפיץ מאוד את מחיר הנפט
כמו שזה נראה כרגע הנפט לא הולך יותר מידי מעלה לחציית 60 $

הזהב - שומר על ההערכה שלו כרגיל מסקירות קודמות
גם לאחר שנכנס לתוך תיקון בתקופה האחרונה ...והוא גם בתוך חולשה נקודתית כרגע ...אין שינוי בהערכה החיובית הכללית לגביו כאשר סימני חולשה הם אולי נקודתיים
החסם הקרוב של הזהב נמצא באזור 1360 עד 1380 $
אם הוא יצלח את החסם הזה אני רואה אותו גם ברמות 1600 עד 1700 $...שיא התמחור שהזהב השיג היה באוגוסט 2011 סביב נושא הורדת הדירוג של ארה"ב אם אינני טועה
אחת הבעיות של הזהב היא הביטקוין שיכול להיות שהוא אויבו הגדול

הביטקוין - ממשיך לטפס מעל ל 18000 $
רק אציין שזה נראה ומריח כבועה בפרט עם הגידול בהתענינות לאחרונה ...כאשר זה מגיע למצב שבארה"ב שומעים על משכון בתים כדי לקנות ביטקוין
זה מזכיר לי משקיע גדול שאמר פעם שכאשר מצחצח הנעליים שלו ייעץ לו אלו מניות לקנות זה התחיל להדליק אצלו נורה אדומה
בכל אופן -
שכל אחד ישאל את עצמו אם יש לו בכיס דולרים וביטקוין והוא הולך למכולת ...במה הוא יעדיף לשלם ? אם בדולרים אז גם זה צריך להדליק לו נורית אדומה
אתמול גם ילין העבירה ביקורת כשהיא מציינת את מה שברור מאליו...הביטקויון הוא סוג של כלי ומסחר ל ספקולנטים בלבד...זה לא אומר כלום על העתיד של המטבעות המבוזרים מהסוג שלו...להפך ...הם יכולים באמת לתפוס את הבמה הכלכלית העולמית בעתיד
אבל כיום זה נראה יותר כמו בועה מבחינת התמחור
אתמול - חברה חדשה בת"א הודיעה על מגעים כלשיהם בנושא הבלוקציין....זה נראה לי הפך לספורט בורסאי וזה גם כנראה לא הסוף...כלומר יצוצו עוד חברות שיודיעו הודעות מהסוג הזה
כלל לא משנה אם באמת חברה תשנה בפועל את הנישה שלה...מספיקה הודעה מבחינת החברה והסוחרים כדי לגרוף קופה מהמודיעה התורנית
הרושם הוא שהבנקים וגם הבורסה מתקשים לעכל את תופעת הביטקוין והתנודתיות העצומה שלו

מקרו :

היום - פורסם כבר המאזן המסחרי הסיני ללא הפתעות רעות

בהמשך - ב 12:00 מדד המחירים לצרכן באירופה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1474 עד 1462
פתיחה לא אמורה להיות דרמטית...או סביב ציר האפס של הסגירה אתמול או חיובית קלה
במידה מוהיא תהיה חיובית מאוד לחשוד בכל תנועה עולה של נקודה מאחר והמדד משאיר סימני דרך לא מעטים לנסיגה אחורה
סגירה מעל 1470 תיחשב עוצמתית המשכית ישירה ...אשמח שזה יקרה אבל אני מסופק בעניין הזה ...אני חושב שדוקא פתיחה שלילית היום וסיומת חיובית הייתה יכולה לתת יותר ביטחון למהלך עולה

הדואליות :

טאואר + נובה + מגיק - סטטוס החזק על בסיס אותן הערכות

מזור על הכוונת לטריגר לחזרה לשיאה לפחות

הערה:

המדדים אצלנו מאוד מקרטעים ומצריכים סבלנות ...זה ניכר הן במדד המעו"ף והן במדד 90

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה