ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר

בוקר יום רביעי 13.12.2017

סיכום יום :

המדדים בוול סטריט סיימו אומנם ללא שינוי מהותי אבל הם ביצעו סיומת כזו שמכינה אותה למהלך מתקן שפוי עדיין החל מהיום בלילה
כבר סקרתי את הבעיה של האמריקאים מכל הצדדים האפשריים
הפד נמצא בחתיכת מלכוד מול תהליך העלאת הריבית ומול חובות ממשלתיים וציבוריים
מה שהוא לא יחליט הוא ממשיך באותו מודל של חורים בספינה אותו המשלתי כאן כמה פעמים...יש לו שתי ידיים ושני חורים גדולים בספינה ...אם הוא רץ לסתום חור אחד בשתי כפות ידיו...הוא פותח את השני ....לכן היום בלילה הוא בבעיה עם כל הערכה שהוא יתן ולכן המדדים עושים רושם של מכינים עצמם ללקיחת אויר גם אם נקודתית עדיין
צריך לבין שהמצב הוא ערימה של חובות ולקיחת אינסוף אשראי על ידי כולם ...כאשר לא ברור לי מי ישלם את כל זה בסוף כשהריבית הולכת לעלות...הפד והממשל מתעלמים ועוד מעלים את תקרת החוב שלהם לאורך השנים...אני מניח שכל ממשל חי את תקופתו וזורק את הבעיה לממשל הבא עד שהכל יתפוצץ
לא מדובר על תהליך שהתחיל אתמול אלא תהליך ארוך מאוד של מינימום עשור ואפשר גם למצא את ניצניו כמה עשורים אחורה
האם זה נורמלי ? לא...זה מצב חולה ודפוק מהיסוד
האם חיים עם זה ? כן ...עובדה המדדים מתמחרים אפס סיכונים שמניתי אותם אינספור פעמים כאן בחודשים האחרונים..וסומכים על המדיניות המוניטרית שתדאג לייצב להם את המדדים כל פעם מחדש...אנומליה מוחלטת...אבל כבר אמר הכלכלן הבריטי ג'ון מיינארד מהמאה הקודמת :
"השוק יכול להישאר לא רציונלי יותר זמן מאשר אתם יכולים להישאר נזילים"
אפשר לפקפק בזה אבל בינתיים זו אמירה שמפתיעה ומוכיחה את עצמה

עדיין אני מעריך שמדד הנסדאק עוד צריך לחזור לשיאו והוא רק בדרך לשם גם אם ירד לתקן החל מהלילה

כבר כתבתי אתמול שה VIX כמעט חזר לשפל השנתי שלו וזה מצב מתוח

תשואות האג"ח נותרו גורם מסוכן

תזכורת -
ביום שישי פורסם דוח התעסוקה שענה על הציפיות מבחינת תוספת המשרות אבל הרבה פחות במה שנוגע לשכר ...זה הוביל לתגובה חיובית כי זה מקרר את הפחד מהתחממות יתר אינפלציונית ...אבל מחר זה נושא שיחפשו לו חיזוק מהערכות הפד

עוד תזכורת -
רפורמת המס של טראמפ אושרה בבית הנבחרים האמריקאי...גם אם לא מדובר על אישור סופי אלא על גירסה של הרפורמה עדיין מדובר בהצלחה לממשל טראמפ
הרפורמה בגירסתה הסופית עוד תצטרך להיות מאושרת שוב כנראה בחודש הקרוב


נקודות חשובות להיום ולשבוע :

1. ה S&P הוסיף אתמול כ 0.15% עומד עדיין סביב 2660
הסיומת היא כזו שמכינב אותו למהלך מתקן נקודתי לפחות לקראת החלטת הריבית היום בלילה ....אבל אני משאיר את ההערכה מאתמול כמות שהיא - כלומר - על פניו הוא כנראה הולך ל 2680 כפי ההערכה מתחילת השבוע גם אם ייסוג היום נקודתית
ומעבר לזה אין שום דבר חד משמעי בשלב זה
כאשר עדיין לא ראינו שום עצירה ותיקון מהותי אגרסיבי

ברקע - האינפלציה - השבוע כל הנושא הזה יתפוס כותרות עם שפע נתונים בעולם של מדד המחירים לצרכן ...היום יפורסם ב 15:30 מדד המחירים לצרכן האמריקאי ...זה נתון שרק יכול לעורר ספקולציות לגבי הערכות הפד והמדינייות המוניטרית לשנה הבאה ולאחריה יותר מאוחר היום בלילה


2. הדאקס - אתמול הוא סגר בעלייה של 0.46% גבוה יומי ועדיין תנועה בציר אופקי
כבר ציינתי בסקירות קודמות שרוב הסיכויים שהוא יחזור מרמות השפל האחרונות שלו לעבר שיאו ...וזה מה שעדיין נראה לי
13400 יעד קרוב...יעד משני הוא 14000 ונותר ברקע כיעד עליון
מלמטה תומכת אותו 12750

3. מדד המעו"ף - הצליח לעלות אתמול 0.2% וסגר ב 1463 סגירה סבירה
בשבוע שעבר דיברתי על נסיגה מתחת 1450 ונסיקה חזרה...זה מהלך שעדיין בעיצומו כאשר 1468 עומדת למבחן עד ליום חמישי
אני עדיין לא בטוח מה הוא יעשה עד יום חמישי והכל פתוח כולל רצף עולה ל 1470/80/90
אלא שעוד יותר מאתמול שלשום אני מחזק את ההערכה שלי שוב - כל עלייה שלו לצורך ירידה והוא שוב יפול מתחת 1450
מלמטה ישנן שתי רמות משמעותיות קרובות 1442 --> 1436
מלמעלה 1468

4. מדד 90 - שבוע שעבר דיברתי על נסיגה לפחות ל 1060 לפני שנראה אותו מסתובב חזרה מעלה
דיברתי גם על בדיקה של 1050 עד 1045 לפני שיחליט להסתובב
אתמול הוא עשה פסק זמן מהגל היורד המינורי שלו ועלה כ 0.4%...ואני לא יכול לומר שזה עוצמתי המשכי מיידי אבל מאוד סביר להניח שיום ירוק נוסף לפחות(אולי היום) נראה בו ...ואולי לאחר מכן הוא ייסוג תחילה שוב לפני שיתרומם...צריך לראות את סוף היום הנוכחי שלו ...מלמעלה החסם המשמעותי הכי קרוב שלו הוא 1075
באופן כללי אין שינוי בהערכה הכללית לגביו....הוא עדיין בעל סבירות גבוהה להשיג את 1100 עד 1110

5. מדד הבנקים - גם התנועה אתמול לא משנה את ההערכה הכללית לגביו
כלומר - לאחר השגת ה 1900 ונסיגה ממנו הוא שוב אמור לחזור לרמה הזו אבל ככל הנראה לא רק......יש לו ספייס עד 2000 ועד 2200 ...2000
סביר להניח...2200 רמה בסיכון אבל אפשרית ...משם תגיע כבר נסיגה אם לא לפני כן
כרגע 1840 היא רמת מבחן קרובה עבורו מלמטה לאחר ארבעה ימי מימוש רצופים כולל היום כנראה

6. היום - מדד המחירים לצרכן יפורסם בארה"ב
...ולאחר מכן החלטת הריבית בארה"ב...כלומר היום הוא המוקד השבועי ואולי החודשי
הפד יעלה את הריבית היום - זה כמעט בטוח והשאלה היא מה הלאה...כלומר מה הוא יתן בהערכות שלו ל 2018 והלאה
יאזינו להערכות שלו לגבי קצב האינפלציה ולגבי קצב העלאת הריבית
זה מסובך מאוד מאוד עבור כולם ואני בטוח שגם עבור הפד עצמו ללכת בין הטיפות האלה של האינפלציה והעלאת הריבית...השוק לא יאהב העלאות ריבית מהירות ומצד שני האינפלציה עושה לו טוב ...ומצד שלישי כנגד כולם משבר החובות מתנפח במדיניות המוניטרית הזו שמתעסקת בעכשוי ומקווה לטוב

7. טבע צפויה מחר כנראה לפרסם רפורמה נרחבת שתכלול כנראה עוד פיטורים...מדובר על רפורמה שדוקא יכולה להתניע מהלך עולה (להיזהר כי זה עלול להוביל להנפקה)



הבוקר הארביטראז שלילי כ 0.36% ...סקרתי את טבע שוב עם הערכה חדשה ל 20 עד 22 $ כאשר טבע בתהליך ביסוס תחתית סביב ה 10 $
כלומר לטבע - כוח התעלות בשלב זה עד ל 20 $ לפחות ....וישירות ממהמיקום הנוכחי שלה ...ואז נסיגה ושמירה על ציר דשדוש 11/2 ועד 17 $

חוזה S&P נסחר בנטייה שלילית אפסית...וסביר להניח שהמסחר בפועל יתנהל שלילי בחלק מהלילה אם לא בכולו ...כרגע סיכוי יותר גבוה שהוא יסתיים שלילי לפחות מינורי

הניקיי - מתקרב שוב לשיאו אבל עדיין בציר אופקי ...דיברתי בסקירות קודמות על יעד מוערך לניקיי של 24000 ...היעד הזה כמעט הושג וכבר חצה את 23000...כרגע הוא לאחר חמישה ימי מימוש מתקרב ל 22000 מלמעלה
עדיין יש מקום להעלות לו הערכה ל 27000 בעירבון מוגבל
יש מצב שיפן חווה כרגע סוג של התפרצות אינפלציונית מוזרה שבאה מהשטח

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל

הקאק - דיברתי על הערכה ל 5400/500 וציינתי שלא בטוח שהוא ייעצר שם...בפועל הקאק כבר השיג את הרמות האלה ואני מעריך לו יעד 5800

בומביי - גם בו ניכרת האופטימיות ויש לו לאן לטפס

הנפט - הערכתי אותו ל 55/6 $ ולמעשה הוא כבר שם
היעד הבא הוא 60 $ בעירבון מוגבל מאחר ומחיר הנפט כבר הוכיח לרוב שתחזיות לגביו לכל טווח אינן באמינות גבוהה
יש לציין שברקע יש מתיחות גדולה מאוד בין סעודיה ואיראן וזה רק הולך ותופח...כל עימות מול סעודיה סביר שיקפיץ מאוד את מחיר הנפט
האם עימות כזה הוא לא אינטרס רוסי למען הרובל והנפט ???

הזהב - שומר על ההערכה שלו כרגיל מסקירות קודמות
גם לאחר שנכנס לתוך תיקון בתקופה האחרונה ...והוא גם בתוך חולשה נקודתית כרגע ...אין שינוי בהערכה החיובית הכללית לגביו כאשר סימני חולשה הם אולי נקודתיים
החסם הקרוב של הזהב נמצא באזור 1360 עד 1380 $
אם הוא יצלח את החסם הזה אני רואה אותו גם ברמות 1600 עד 1700 $...שיא התמחור שהזהב השיג היה באוגוסט 2011 סביב נושא הורדת הדירוג של ארה"ב אם אינני טועה

הביטקוין - עומד בשלב זה סביב 16500 $ ...יש הרבה מה לכתוב על זה ...אני רק אוסיף שזה נראה ומריח כבועה בפרט עם הגידול בהתענינות לאחרונה ...כאשר זה מגיע למצב שבארה"ב שומעים על משכון בתים כדי לקנות ביטקוין
זה מזכיר לי משקיע גדול שאמר פעם שכאשר מצחצח הנעליים שלו ייעץ לו אלו מניות לקנות זה התחיל להדליק אצלו נורה אדומה
בכל אופן -
שכל אחד ישאל את עצמו אם יש לו בכיס דולרים וביטקוין והוא הולך למכולת ...במה הוא יעדיף לשלם ? אם בדולרים אז גם זה צריך להדליק לו נורית אדומה



טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1464/5 עד 1456/7
טווח זהה לאתמול מאוד
הנקודה התוך יומית החשובה מלמעלה נותרה 1465...אם המדד יתבסס מעליה אז סביר לי יותר להניח שהוא לא יעצור ב 1468
ועדיין אני נותר בהערכה שכל עלייה לצורך ירידה וזו נקודה חשובה שצריך לזכור ולהתחשב בה...יכול להיות היום גם נסיגה של המדד וסגירה שלילית וזה תרחיש מאוד ריאלי
מחר הוא יום פקיעה שבועית


הדואליות :

נובה + טאואר + מגיק - סטטוס החזק

מזור עדיין במעקב

הדאקס - סטטוס החזק עם עדיין מתן קרדיט להשיג את 14000

שורט מעו"ף - סטטוס החזק


יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה