ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר

בוקר יום רביעי 6.12.2017

סיכום היום החולף :

אין שינוי מהותי ביחס לדברים שכתבתי אתמול
המשך העיכול של אישור תוכנית הרפורמה במיסוי של טראמפ
על רקע זה תשואת האג"ח האמריקאית מאיימת להתרומם מעלה
אומנם המדדים עלו בתחילת הלילה אבל נפלו עד לסיום חזרה לאפס ועברו לשלילי קל
מדד הנסדאק שמורכב ממניות טכנולוגיה רבות ומנופחות ירד יותר מתוך חשש מוצדק

אבל בגדול - הבעיה נמצאת בחוב האמריקאי
מטבע הדברים הקלת מס כזו תגרור גידול גדול בחוב שהיום הוא גדול ממילא
גידול כזה בחוב ביחד עם עלייה בשוקי המניות מוביל לירידת האג"ח האמריקאי ולזינוק בתשואת האג"ח
זה תהליך שאני מצביע עליו חודשים רבים כבר ...אבל גם כיום זה לא בהכרח מיידי ויכול לקחת זמן ....אבל זה מהלך טיבעי שבסיסו הוא פקפוק וחוסר אמון ביכולת הפרעון האמריקאית על רקע גידול בחוב

לסיכום המצב הוא כזה :
אם טראמפ היה נכשל בהעברת הרפורמה המדדים באינסטינקט ראשוני היו יורדים כי עד היום הם עלו מתוך ציפייה לזה
בפועל הרפורמה עברה - המדדים הגיבו באינסטינקט בשמחה ...אבל במחשבה שנייה חלחלה ההבנה שלכל דבר יש מחיר וכפי שהמשלתי את זה בסקירות...סוגרים בספינה חור עם כפות הידיים ובמקביל עוזבים חור אחר שממנו חודרים מיים
דיברתי מספיק פעמים על משבר החובות שהולך ונבנה בעולם ...בסין ובארה"ב בעיקר ...הן לחברות לממשלה ולמשקי הבית
יש מצב שבסין הבעיה חריפה יותר ורק בגלל חוסר השקיפות שם אנחנו יכולים רק להעריך אותה

תזכורת :
יש לשים לב מה כתבתי בסקירות מתחילת השבוע ואני מצטט את הדברים כי הם רלונטיים וגם הגשימו את עצמם :
" רפורמת המס של טראמפ אושרה בבית הנבחרים האמריקאי...גם אם לא מדובר על אישור סופי אלא על גירסה של הרפורמה עדיין מדובר בהצלחה לממשל טראמפ
הרפורמה בגירסתה הסופית עוד תצטרך להיות מאושרת שוב כנראה בחודש הקרוב

כעת נראה לי שההתנהלות במדדי וול סטריט בפרק הזמן הקצרצר תהיה שלילית אבל נקודתית במסגרת תיקון נקודתית...ובכל מקרה עד לסוף השנה שוב יחתרו המדדים לשיאם כולל הנסדאק
ברור שהאמריקאים בוחרים להגדיל את החוב הלאומי שלהם לרמות מסוכנות ...סביר להניח שהחוב הזה עוד ידבר והוא גם עלול להכניס אותם לקטסטרופה אבל כרגע העשירים חוגגים את הורדת המס ...חיים את הרגע ושמחים בו "

הדאקס - שומר על מקומו באפס תנודה כרגע באופטימיות זעירה וכנראה על רקע התבססות שלו באזור תחתית ..עדיין אני נותן לו קרדיט להתרומם חזרה מעלה ולחתור שוב לרמות 13200 ואף 14000

בנוגע למעו"ף - מצבו מסובך יותר וקשה יותר לחיזוי לטווח הבינוני ...אלא שאם מסנכרנים את מצבו עם המדדים בחו"ל... ובריזולוציות רחבות יותר עליו עצמו ... אז אפשר עדיין לצפות לראות אותו מתרומם לכיוון 1480 גם אם ירד תחילה מתחת 1450


נקודות חשובות להיום :

1. ה S&P סיים שלילי כ 0.37% למרות פתיחה חיובית מגומגמת ירוקה ועומד על 2629 כלומר עדיין מצוי בנסיגה מ 2640 שהיא ממילא נקודה בעייתית עליה כבר דיברתי בסקירות קודמות
מלמטה קיימות מספר מדרגות חשובות למגמה :2600 --> 2560 -- > 2520
בינתיים 2600 משמשת חסם תחתון לכל זליגה
...אבל בזהירות אני עדיין יכול לומר שבשלב זה כל ירידה עדיין לצורך עלייה...בפרט אני מאמין שמדד הנסדאק יחזור לשיאו בכל ירידה שיבצע ועד לסוף השנה
כרגע הריביות נמוכות עדיין יחסית והבנקים המרכזיים מעודדים הלוואות ....יש התנפחות אינפלציונית במקביל וכל זה מוביל לעליות בוול סטריט ומזין אותן
לכן ההסתכלות שלי היא עדיין ירידה מוגבלת בוול סטריט
ה VIX זינק בחדות ביום שישי אבל סגר חזרה את כל הזינוק תוך מספר שעות וביומיים האחרונים הוא שוב מנסה להרים ראש
שורה תחתונה וסיכום - נכנסים מעט לסייקל יורד אבל עדיין לא נראה סביר שנראה ירידות חדות עד לסוף השנה כאשר מאמין שיימצא התירוץ למדד הנסדאק לחזור לשיאו
ואגב תירוצים לא חסרים ...נמתין לדו"ח התעסוקה ולנתונים נוספים השבוע ונראה איזו אמירה ישחרר איזה נגיד או נשיא שתזין מהלך

2. הדאקס - אין שינוי מהותי אתמול ביחס לשלשום ...הדאקס קבע בינתיים את הגבול שלו מלמטה על 12800...הגבול התחתון המהותי שלו נמצא באזור 12600/700 וכפי שכתבתי תמול שלשם ממנו הוא צפוי לחתור מעלה חזרה ולשאוף ל 13200 ואף ל 14000
כלומר כרגע אין שינוי במגמה הרחבה וכל ירידה מוגדרת עדיין לצורך עלייה
האירו ממשיך להקשות על הדאקס ברקע

3. מדד המעו"ף - סיים אתמול שלילי כ 0.48% כשהוא יורד לאט עד 1458 ומסיים על 1460
כמו שכתבתי תמול שלשום - כרגע עולה הסיכון שהוא ירד מדרגה נוספת גם מתחת 1450 לפני שיתאושש בחזרה מעלה
אני עדיין משאיר לו קרדיט לחזור לכבוש את 1480/90 השיא של השנה האחרונה
ובמקביל גם הפעם בדומה לסייקלים קודמים שלו זה עדיין בגדר כל עלייה לצורך ירידה עד להודעה חדשה

4. מדד 90 - עדיין בעל סבירות גבוהה להשיג את 1100 עד 1110
אתמול הוא שוב סיים שלילי כ 0.4% אבל שומר על 1070 עדיין שיש לה חשיבות לטווח קצר

5. מדד הבנקים - השיג שלשום את 1900 שהייתה ההערכה הראשונה לגביו כבר תקופה...אבל לא רק...יש לו ספייס עד 2000 ועד 2200 ...2000 סביר להניח...2200 רמה בסיכון אבל אפשרית ...משם תגיע כבר נסיגה אם לא לפני כן


הבוקר הארביטראז שלילי כ 0.2% ...פריגו תכביד אבל נעה בציר דשדשו בדומה לטבע....טבע בתהליך דשדוש והתבססות ברמות תחתית ...וברמות המחיר שלה היא הפכה לתנודתית ...אבל למעשה עדיין לא פרצה דרך אלא נעה על ציר דשדוש בנסיון כנראה לבסס תחתית ב 10 $
ובכל זאת לטבע יש כוח התעלות בשלב זה עד ל 17 $ ישירות ממהמיקום הנוכחי שלה ...ואז נסיגה ושמירה על ציר דשדוש 11/2 ועד 17 $
גם פריגו רלונטית בכיוון ה 100 $....ולמרות ההערכות החיוביות לה ולבטע הן ברמת סיכון גבוהה לטווחים קצרים

חוזה S&P נסחר שלילי מינורי כ 0.2% כשהוא המשכי לתהליך המימוש הנקודתי מאז אישור הרפורמה של טראמפ
נראה לי סביר והגיוני שתהיה המשכיות שלילית נקודתית כרגע למהלך היורד של הלילה האחרון לכן לכל היותר אולי נראה מסחר מעורב בימים הקרובים אבל הכיוון הוא עדיין שלילי לפחות עד לפרסום דו"ח התעסוקה

הניקיי - מצוי כרגע בנסיגה אבל עדיין בציר אופקי ...דיברתי בסקירות קודמות על יעד מוערך לניקיי של 24000 ...היעד הזה כמעט הושג וכבר חצה את 23000...כרגע הוא לאחר חמישה ימי מימוש מתקרב ל 22000 מלמעלה
עדיין יש מקום להעלות לו הערכה ל 27000 בעירבון מוגבל
יש מצב שיפן חווה כרגע סוג של התפרצות אינפלציונית מוזרה שבאה מהשטח

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל

הקאק - דיברתי על הערכה ל 5400/500 וציינתי שלא בטוח שהוא ייעצר שם...בפועל הקאק כבר השיג את הרמות האלה ואני מעריך לו יעד 5800

בומביי - גם בו ניכרת האופטימיות ויש לו לאן לטפס

הנפט - הערכתי אותו ל 55/6 $ ולמעשה הוא כבר שם
היעד הבא הוא 60 $ בעירבון מוגבל מאחר ומחיר הנפט כבר הוכיח לרוב שתחזיות לגביו לכל טווח אינן באמינות גבוהה
יש לציין שברקע יש מתיחות גדולה מאוד בין סעודיה ואיראן וזה רק הולך ותופח...כל עימות מול סעודיה סביר שיקפיץ מאוד את מחיר הנפט
האם עימות כזה הוא לא אינטרס רוסי למען הרובל והנפט ???

הזהב - שומר על ההערכה שלו כרגיל מסקירות קודמות
גם לאחר שנכנס לתוך תיקון בתקופה האחרונה ...והוא גם בתוך חולשה נקודתית כרגע ...אין שינוי בהערכה החיובית הכללית לגביו כאשר סימני חולשה הם אולי נקודתיים
החסם הקרוב של הזהב נמצא באזור 1360 עד 1380 $
אם הוא יצלח את החסם הזה אני רואה אותו גם ברמות 1600 עד 1700 $...שיא התמחור שהזהב השיג היה באוגוסט 2011 סביב נושא הורדת הדירוג של ארה"ב אם אינני טועה

דו"ח התעסוקה האמריקאי חוזר השבוע ...אבל מסביבו יזרמו עוד נתונים מהעולם
היום - יפורסם סקר ה ADP המקדטים לדוח התעסוקה ובלילה מלאי הנפט הגולמי...סה"כ לא מקרו מהותי במיוחד


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1462 עד 1448
המדד מן הסתם יפתח שלילי ואולי ישיג את 1454 עליה דיברתי אתמול
לאחר מכן יכול להיות שהוא ינסה להתייצב ...ובכל אופן עדיין הסיכוי הסביר יותר הוא שנראה אותו יורד לכיוון 1450 וסוגר את הפינה הזו מלמטה
כרגע אני מעריך שמדובר על זליגה בלבד ולא מהלך המשכי
כלומר יש סיכוי טוב מאוד שהמדד יחזור מעלה לנסיון נוסף לכבוש את 1480/90 בטווח הזמן הקצרצר ימים ספורים...ואם יהיה שינוי בזה אודיע

הדואליות :
טאואר - נשארת איתנו ללא הגדלת כמות עדיין
נובה - נשארת איתנו
מגיק - סטטוס החזק במינון נמוך בציפייה להתפתחות של גל עולה שיוצא אותה מתבנית המחירים שבה היא נמצאת כבר זמן רב

מחר אעשה שוב מאזן בין גורמי סיכון כלליים וגורמים חיוביים בשווקים ...אל נקודות חשובות שצריך כל הזמן לעשות בהן סדר


יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה