ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 27/11/17

בוקר יום שני 27.11.2017

סיכום סופ"ש :

למעשה אין הרבה מה לסכם מאחר ויום חמישי לא התקיים מסחר בוול סטריט וביום שישי הוא היה קצר וסולידי...ובכל זאת תמונת המצב היא כזו :

1. וול סטריט שומרת עדיין על מצב רוח ירוק וזוחל מעלה

2. הדאקס מגמגם ברמת התחתית החודשית אבל שומר על אופטימיות זהירה

3. שנחאי היא היחידה שביצעה תנודה חדה מטה ...אבל עדיין לא מדובר על משהו פורץ דרך אלא בסה"כ תנועה לכיוון גבול דשדוש תחתון והתייצבות...סין היא אחד המקורות החריפים ביותר לסיכונים בשווקים כיום ...אצלה זה עלול לבא בהפתעה גמורה ללא אתראה מוקדמת

4. מדד המעו"ף הוא המדד היחיד ביחד עם מדד 90 שביצע תנועה חריפה ...והפעם מעלה ...
עד כמה מעלה ? צריך להסתכל צעד אחרי צעד...ובינתייים אפשר לחשוב בכיוון 1460...
ועדיין זו תנועה מוגבלת שהיא בגדר של כל עלייה לצורך ירידה

נקודות חשובות להיום ולשבוע :

1. ה S&P הוסיף ביום שישי כ 0.2% וסגר על 2602 כשהוא לא מבצע מימוש נקודתי
אני משאיר את הדברים שכתבתי מיום חמישי ף
" סביר להניח שהוא קצת יתקשה מול 2600 וינוע סביב הציר הזה מאדום לירוק
קשה לי מאוד לראות אותו נוסק מעבר לציר הזה ...כלומר הוא אכן יכול לחצות ולנוע לאזור 2640 אבל הוא נשאר עדיין בציר 2600 וזה אזור שהוא מבחינתי אזור סיכון מוגבר מאוד ממנו עולה הסבירות למהלך יורד משמעותי "
בנוסף לדברים האלה - כתבתי שבוע שעבר שה VIX יחזור לשפל השנתי אבל ינסוק ממנו חזרה לאזור הגבוה השנתי
לשפל הוא חזר ומכאן הוא יתבסס ויצור תנועה לגבוה השנתי

2. הדאקס - ללא שינוי מהותי במצבו ביחס ליום חמישי...ביום שישי הוא הוסיף כ 0.4% לאחר שכבר נסק עד כמעט 13200 ונסוג ל 13060
נקודת המפתח נמצאת עדיין ב 13200 שחצייה שלה מכניסה אותו למהלך עולה חזרה לשיאו
כרגע אני נוטה להאמין שהוא יחצה את הרמה הזו
הבעיה של הדאקס כרגע היא האירו...הוא שוב מתחזק מהותית מול הדולר והוא אבן ריחיים על החברות הגרמניות

3. מדד המעו"ף - התנהל ביום חמישי הזוי ומוזר באחד הימים ההפכפכים ואחת הפקיעות המוזרות ביותר שיצא לי לראות
המדד פקע נמוך ב 1414 לערך...נסק מהר עד 1423 ונפל חזרה ל 1414...אבל שוב בשלבים מאוחרים יותר הוא תוך דקות נסק עד 1433
אתמול המשיך המדד את המומנטום מיום חמישי...הוא פתח שלילי ...נסק ל 1438 ונעצר...אבל לאחר מכן השיג גם 1444 וסגר באזור 1442
אני הערכתי אותו אתמול רק ל 1438 ואז תחנת עצירה להיום...אבל הוא המשיך עוד מעלה
כמעט ואין ספק שהוא ישיג את 1448
לאחר מכן יש סבירות טובה שהוא יתקרב ל 1460
נכון לעכשיו הריזולוציות בכל מימד זמן תומכות בהמשך עלייה שלו בטווח הקצר
ועדיין ההערכה שלי היא שכל עלייה לצורך ירידה

4. מט"ח :
האירו - מתחזק מול הדולר שוב...קצת בניגוד למה שחשבתי שהוא ייחלש בטווח הקצר ל 1.12 דולר...הוא יצר רצף עולה תלת יומי בינתיים ל 1.19 דולר
מלמטה נותרה 1.16 דולר כנקודת מפתח ששבירה שלה תוביל מהלך יורד חזק באירו
מלמעלה יש את 1.20 עד 1.21 דולר כנקודת פריצה למהלך עולה משמעותי באירו
לא ניתן לדעת כרגע באיזה מהלך יבחר האירו ...אלא לעקוב אחרי הרמות בינתיים

השקל - ללא שינוי מהותי עדיין בציר דשדוש
הרמות החשובות מלמטה הן 3.5 עד 3.48 דולר
מלמעלה 3.55 דולר
יציאה מהגבולו האלה מסמנת כיוון

היואן - ללא שינוי מהותי ...
המפתחות להתחזקות הדולר מול היואן ...או להפך ... נמצא בידי סין ככל הנראה
לסין יש רזרבות מט"ח אדירות שמאפשרות לה לשחק עם המדיניות מוניטרית מתי שהיא רק רוצה ...גם באמצעות פעולות פנימיות אבל גם דרך בחישה במדינות אחרות
עד שלהי אוגוסט תחילת ספטמבר לא הפריע לסינים שהיואן מתחזק במהלך חד...למעשה הם גם הובילו לזה דרך רכישה מסיבית של אג"ח אמריקאי והורדת התשואה על האג"ח האמריקאי - זה הוביל לצמצום פערי ריביות - זה מוביל להתחזקות היואן עקב ירידת אטרקטיביות הדולר
לאחר שהיואן התחזק מספיק הם הודיעו על הפסקת התהליך ושוב התשואה על האג"ח האמריקאי זינקה -- פערי הריביות שוב גדלים - היואן נחלש והדולר מתחזק
אפשר לראות את המסלול של התהליך לפי תאריכים...מיום שתשואת האג"ח האמריקאית מזנקת חזרה היואן במקביל נחלש
כל זה - לא קפריזי או מקרי...אני מניח שלממשל הסיני יש גבולות ברורים לתנועת היואן
כשהוא נחלש מידי הם שלפו את רזרבות המט"ח שלהם וקנו אג"ח אמריקאי
וכנ"ל כאשר הוא התחזק מידי וכבר הגיע ל 6.45 יואן לדולר באזור תחילת ספטמבר

כל מדינה מנפיקה אגרות חוב על מנת שישמשו אותה ככלי לניהול המדיניות המוניטרית שלה
היא מבצעת רכישה עצמית של אג"ח כאשר היא רוצה לבצע הרחבה מוניטרית למשל
בכל אופן - כאן אנחנו מוצאים את סין משחקת עם המדיניות המוניטרית של ארה"ב בזעיר אנפין חוקי למהדרין ...ועל הדרך משפיעה על מצב האינפלציה בעולם

5. מדד 90 - חצה ביום חמישי את 1080 כשהוא נסחף אחרי המעו"ף
בזה למעשה הוא מסמן את 1100 עד 1110 כיעד רציונלי קרוב להשגה ...למעשה אזור ה 1150 הוא אזור שלא נחצה במדד הזה כבר עשור
אתמול הוסיף המדד כ 0.4% וסגר ב 1088 ...אלןא שהוא כבר נסחר גבוה יותר משמעותית ונחלש ...למרות העלייה במדד עצמו לא מעט מניות במדד רשמו ימי ירידות ואפילו חריפים כאשר המובילות שמשכו את המדד לחולשה היו מניות הנדל"ן והביגוד ...אבל גם רשתות המזון הגדולות

6. מדד הבנקים - נוטה להיות הפכפך בטווחים קצרים...אבל למרות זאת הוא ככל הנראה מושך וימשיך למשוך לכיוון 1900 כאשר טופ יעד שלו עומד בין 2000 ל 2200
מלמטה ישנן שתי רמות חשובות :
1780/90 --> 1730/40

7. נקודות בעייתיות :
1. לא ברור באם תוכנית הרפורמה במיסוי של טראמפ תעבור ולא ברור מה קורה עם תקרת החוב ואלה נושאים שסביר שיעלו עד סוף השנה האזרחית
2. תשואת האג"ח ארה"ב נוטה להתכנסות בזמן האחרון וככל הנראה לקראת זינוק מעלה מסיבה כזו או אחרת
3. מרווחי האג"ח בעולם ובישראל בעייתיים מאוד ומסוכנים מאוד כתוצאה מבועתיות באג"ח
הקונצרני כלל עולמי
4. עימות גיאו פוליטי...הוא קצת נרגע בגיזרה הצפון קוריאנית...והוא פועם ונושם בגזרת המזרח התיכון סעודיה איראן...נראה שהתנגשות בין הגושים האלה היא עניין של זמן ...סביר גם שמחיר הנפט יגיב בנסיקה במקרה כזה
5. הבעיה הכי חמורה שלא מרבים לדבר עליה - הבנקים המרכזיים ממשיכים לנפח חובות לחברות ולמשקי הבית ...
יש בארה"ב וסין בעיית חובות של משקי בית וחברות שנופחו בלי הכרה דרך הכסף הזול בעשור האחרון....אבל אם לא דיי בכך ...הסינים עוד מעלים אינפלציה וממריצים את התהליך דרך הקטנת יחס הרזרבה...ואם לא דיי בכך אז בארה"ב הריבית עולה בתהליך ארוך וגם זה לא אמור להקל על החובות
האם הבנקים המרכזיים לא רואים ??? כן בודאי שהם רואים ...אלא שהם שבויים בין הפטיש לסדן...העשור האחרון הוביל לתהליכים ניסיוניים שחזרתי ואמרתי כאן שיש להם תופעות לוואי קשות...כמו ספינה עם חורים...אתה שם אצבע בחור אחד החור השני מוציא מיים ואתה רץ מחור לחור במהירות כדי שהספינה לא תטבע ובעצם במרוץ נגד הזמן
לא יודע איזה פתרון ימצאו הפעם...
אבל איך אמר סטנלי פישר ? " העולם לא יעמוד במשבר כלכלי נוסף... "...כלומר המטרה כרגע היא לא לתת לו להתפרץ ...או לפי המשל לעיל שהספינה לא תתמלא במים

נקודות חיוביות לטווח קצר :
א. סין הודיעה על הקטנת יחס הרזרבה בבנקים
מה זה יחס הרזרבה ?
בנק מרכזי בכל מדינה מפקח על הבנקים על מנת שלא יווצר מצב של בנק חדל פירעון או בפשיטת רגל
לכן בא יחס הרזרבה ומחייב את הבנק שיהיה לו כמות נזילות ביחס מסויים מול התחייבויות של הבנק כלומר מול כמות הכסף שלא שלו בבנק ואותו הוא חייב לציבור (חשבונות הבנק )
אז באו בסין והחליטו לשחרר את הרסן אחרי כמה שנים...כלומר הבנקים יוכלו להחזיק פחות כסף ברשותם ולהגדיל בכך את הסיכון...המשמעות היא שיותר כסף ישמש להלוואות לציבור
המשמעות של זה היא צמיחה ועזרה למדינה בכך על חשבון הגדלת הסיכון
למה זה טוב ? כי למיטב הבנתי זה לכאורה אם יצליח יעורר את האינפלציה הרדומה
אינפלציה ? טובה לשוקי המניות ...וכמובן גם למהלך הזה יש תופעות לוואי
ב. טרמפ עשוי להצליח להעביר את רפורמת המיסוי שלו

הבוקר הארביטראז חסר משמעות ...טבע עדיין לא פרצה דרך אלא נעה על ציר דשדוש ...בנסיון כנראה לבסס תחתית ב 10 $

המסחר בוול סטריט ובדאקס חוזר היום..וסביר להניח שהוא יתנהל חיובי לפחות בחלקו אם לא בכולו
חוזה S&P נסחר כרגע בנטייה שלילית קלה

הניקיי - דיברתי בסקירות קודמות על יעד מוערך לניקיי של 24000 ...היעד הזה כמעט הושג וכבר חצה את 23000...כרגע הוא לאחר חמישה ימי מימוש מתקרב ל 22000 מלמעלה
עדיין יש מקום להעלות לו הערכה ל 27000 בעירבון מוגבל
יש מצב שיפן חווה כרגע סוג של התפרצות אינפלציונית מוזרה שבאה מהשטח

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל

הקאק - דיברתי על הערכה ל 5400/500 וציינתי שלא בטוח שהוא ייעצר שם...בפועל הקאק כבר השיג את הרמות האלה ואני מעריך לו יעד 5800

בומביי - גם בו ניכרת האופטימיות ויש לו לאן לטפס

הנפט - הערכתי אותו ל 55/6 $ ולמעשה הוא כבר שם
היעד הבא הוא 60 $ בעירבון מוגבל מאחר ומחיר הנפט כבר הוכיח לרוב שתחזיות לגביו לכל טווח אינן באמינות גבוהה
יש לציין שברקע יש מתיחות גדולה מאוד בין סעודיה ואיראן וזה רק הולך ותופח...כל עימות מול סעודיה סביר שיקפיץ מאוד את מחיר הנפט
האם עימות כזה הוא לא אינטרס רוסי למען הרובל והנפט ???

הזהב - שומר על ההערכה שלו כרגיל מסקירות קודמות
גם לאחר שנכנס לתוך תיקון בשבועיים האחרונים ...אין שינוי בהערכה החיובית הכללית לגביו כאשר סימני חולשה הם אולי נקודתיים
החסם הקרוב של הזהב נמצא באזור 1360 עד 1380 $
אם הוא יצלח את החסם הזה אני רואה אותו גם ברמות 1600 עד 1700 $...שיא התמחור שהזהב השיג היה באוגוסט 2011 סביב נושא הורדת הדירוג של ארה"ב אם אינני טועה

בזק - הבנקים דורשים מקבוצת יורוקם לפרוע חובות...אם אני מפרש נכון זה יכול לעבוד לטובת התמחור של בזק והחברות בקבוצה מאחר ואלוביץ עשוי ללכת למכורת נכסים

פועלים - הודיע ביום חמישי על סכום ההפרשה לטובת הוצאות על החקירה שמתנהלת נגדו ברשויות המס...התנועה החדה שלו מעלה היא ככל הנראה מציפיות להפרשה גדולה יותר...זה לא אומר שנגמרו לו הצרות מהבחינה הזו

פניקס - נמכרת על ידי דלק קבוצה אחרי לא מעט נסיונות

מקרו להיום :
בשעה 16:00 - החלטת הריבית על ידי בנק ישראל והיא לא צפויה להשתנות
בשעה 17:00 - מכירות בתים חדשים בארה"ב
המקרו היום הוא לא מסוג המקרו שמשפיע במיוחד על התנועות בשווקים

דוחות :
דלק קבוצה - תדווח היום

בזק - תדווח ביום חמישי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף :
1436 עד 1446/8
רוב הסיכויים שהמסחר היום יתנהל מעורב
פתיחה שלילית תוביל למעבר לחיובי בהמשך בשאיפה ל 1446/8
פתיחה חיובית יכולה להיחלש אבל לא בהכרח תוביל לשלילי
כרגע בכל אופן המדד אמור לשאוף ל 1448 בסבירות גבוהה...אבל על הפרק המדד יכול להשיג גם את 1460 כאשר כל אזור 1460/70 יכול להיות מושג והוא משמש גם כחסם מאז תחילת 2017
רצוי שהמדד יסגור את השבוע הנוכחי מעל 1444 כדי לתת לו חמצן ירוק נוסף

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה