ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 1/11/17

בוקר יום רביעי 1.11.2017

סיכום לילה :

ה S&P באפס שינוי ביחס לאתמול ולכן גם ההערכה מאתמול בתוקף
ממתינים לשמוע מה יהיה לפד לומר לאחר קביעת הריבית היום (שלא צפויה להשתנות)
על הפרק עומדים לא מעט אירועים עד ליום שישי והחל מהיום
וכפי שאמרתי אתמול ה S&P בשלב זה ישוב וימחק את הירידה של שלשום ויחזור לשיאו בטווח הקצרצר ...זה יכול גם להתרחש במהלך תוך יומי מזגזג ולא בהכרח סיומת חיובית של שיא חדש בפרט לאור ריבוי אירועים ברקע בלו"ז צפוף
היום תדווח גם פייסבוק ומחר תדווח אפל

נקודות חשובות להיום :

1. ה S&P קבע בסופ"ש שיא חדש על 2580
מעריך שנראה אותו חוצה את 2590 ...אבל בכך הוא מקרב מהלך יורד שכפי שכבר הערכתי תחום ב 2600 +-
הנסדאק קבע שיא על 6700 שזו היתה ההערכה המוקדמת שלי עבורו אלא שכנראה הוא יצליח להתרומם במקרה הטוב עד 6750/60 ...וברור שהמדד ממתין לדוחות AAPL ו FB

2. הדאקס - אין שינוי מהותי בדאקס שלשום (אתמול לא התקיים מסחר בגרמניה)
הדאקס זינק ביום חמישי עד לסיום כ 1.4% וסגר ב 13133
ביום שישי הוא הוסיף עוד 0.64% וסגר מעל 13200 עם חולשה קלה בסגירה
סה"כ הוא מתקרב ל 14000 וזו הערכה שכבר חזרתי עליה לא מעט פעמים לאחרונה...אלא שגם כאן ככל שהוא יתקרב ל 14000 שד החשש יתעורר

3. מדד המעו"ף - תקוע עדיין בין 1450 ל 1440
כאשר אתמול הוא גלש לכיוון 1438 בדקות הסיום ...אבל אין לזה עדיין שום משמעות
המדד עודנו מצוי בטווח דשדוש כאשר הוא צפוי להיסחר היום מעורב עם סיכוי טוב לסיים סיומת חיובית דוקא
למעשה ספרתי 16 ימי מסחר שהוא כבר בתוך טווח דשדוש סביב ציר 1440 עם חריגות קלות
ברור שתנועה חדה מתקרבת
טוו תנועה במדד הוא 1424 עד 1448
סגירה עד מחר מעל 1444 מינימום תוביל לחמצן ירוק נוסף מעלה
מצד שני סגירה מתחת 1424 תכניס את המדד שוב לסחרור שלילי מיידי
מלמעלה כרגע המדד בכל מקרה תחום על ידי 1460

4. מדד 90 - כפי שרשמתי בימים האחרונים הוא ישוב לחצות את 1070 ולכל הפחות להשיג אותו...כאשר הרמה החשובה היא 1080 שמעליה המדד ירוץ ל 1100 שיא של עשור
אתמול המדד נסחר מעורב ...ירד שוב עד כמעט 1060 ונסחר שלילי ...אבל עד לסיום התאפס ועלה כ 0.3% וסגר כמעט על 1070

5. מט"ח -
הדולר מתחזק מול השקל ומול האירו
1.16 דולר לאירו רמה חשובה שאני חושד שגם תישבר ונראה את האירו נחלש מול הדולר עד ל 1.13/4 אירו לדולר
הדולר נותר יציב מול היואן על 6.65 יואן לדולר...אבל גם במקרה הזה עושה רושם שהדולר לקראת התחזקות לכיוון 6.75 יואן לדולר
כלומר מגמת התחזקות של הדולר מול סל המטבעות כרגע

6. מספר אירועים חשובים השבוע :
א. קביעת ריבית הפד ביום רביעי כולל הערכות לגבי צימצום ברכישות האג"ח
ב. דוחות אפל ופייסבוק בימים רביעי חמישי
ג. דו"ח התעסוקה האמריקאי ביום שישי
ד. הודעה של טראמפ לגבי זהות נשיא הפד הבא שיכנס לתפקידו בינואר
ה. ישנם גם לא מעט נתוני מקרו שיתפרסמו לאורך השבוע

7. יו"ר ה ECB נאם ביום חמישי והודיע על קיצוץ ברכישות האג"ח מ 60 מיליארד אירו ל 30 מיליארד ומדובר על קיצוץ משמעותי...על פניו השוק לא היה אמור לאהוב את ההודעה הזו...אבל הוא בחר לאהוב את מה שהוא רוצה בזמן הזה
דארגי הודיע שלוש הודעות כדי להמתקים את הבשורה והן סיפקו את הסיבה להגיב בחיוב :
א. רכישות האג"יח יימשכו עד ספטמבר 2018 ובחישוב פשוט 270 מיליארד אירו לאורך התקופה
ב. הריבית תישאר נמוכה (בעצם שלילית מינוס 0.4% ) עד 2019 וזה בזמן שהאינפלציה לא מתרוממת כלל וזו נקודה בכלת משמעות שלילית
ג. דארגי הוסיף כדי לצבוע את הבשורה בוורוד ...שזה שה ECB מצמצם ברכישות מראה על אמון בכיוון של הכלכלה האירופית

בתגובה לכל זה האירו נפל ל 1.16 דולר
תשואת האג"ח הגרמנית והאמריקאית מגיבות בירידה נקודתית (לא מגמתית עדיין)
הדאקס אהב את זה ופרץ שוב את ה 13000 לקראת ה 14000

8. דיווח בתקשורת שטראמפ לכאורה ימנה את ג'רום פאואל ליו"ר הפד' הבא
למה זה מלהיב את וול סטריט בלי לחשוב לעומק ?
כי לטראמפ יש שתי אפשרויות :
או שהוא בוחר ביו"ר שלא מאמין למדיניות הנוכחית של הבנקים המרכזיים שרצה כבר עשור
מדיניות של הזרמת כסף זול לשווקים ...צבירת חובות מכל הבא ליד על ידי משקי בית וממשלות ...ובכך בעצם להמשיך במדיניות מוניטרית שאין לה עדיין הוכחה שהיא מצליחה ועושה את העבודה גם לאחר עשור ...הוא קורא לזה בצדק מדיניות מנפחת בועות
קוראים לו גון טיילור והוא מרשים יותר ככלכלן מהמתחרה שלו לדעתי על התפקיד

או שטראמפ הולך לכיוון של יו"ר שהוא אותו הדבר כמו שכבר יש רק גבר במקום אישה בעצם
נראה שטראמפ מחפש לא לזעזע ויבחר באפשרות הקלה יותר ...והשווקים אהבו את זה

9. נקודות חיוביות לטווח קצר מעבר למה שכבר רשמתי לעיל כסיבות נקודתיות לעלייה בסופ"ש :
א. סין הודיעה שהיא ככל הנראה הולכת להקטין את יחס הרזרבה בבנקים
מה זה יחס הרזרבה ?
בנק מרכזי בכל מדינה מפקח על הבנקים על מנת שלא יווצר מצב של בנק חדל פירעון או בפשיטת רגל
לכן בא יחס הרזרבה ומחייב את הבנק שיהיה לו כמות נזילות ביחס מסויים מול התחייבויות של הבנק כלומר מול כמות הכסף שלא שלו בבנק ואותו הוא חייב לציבור (חשבונות הבנק )
אז באו בסין והחליטו לשחרר את הרסן אחרי כמה שנים...כלומר הבנקים יוכלו להחזיק פחות כסף ברשותם ולהגדיל בכך את הסיכון...המשמעות היא שיותר כסף ישמש להלוואות לציבור
המשמעות של זה היא צמיחה ועזרה למדינה בכך על חשבון הגדלת הסיכון
למה זה טוב ? כי למיטב הבנתי זה לכאורה אם יצליח יעורר את האינפלציה הרדומה
אינפלציה ? טובה לשוקי המניות
למהלך הזה יש תופעות לוואי

ב. סין החליטה לעצור את המלחמה שלה על שער היואן
עד לאחרונה היא הורידה מלאכותית את שער היואן מול הדולר באמצעות קנייה מסיבית של אג"ח אמריקאי....זה הוביל לעלייה במחירי האג"ח ומצד שני לירידה בתשואות....סין הפסיקה עם זה ולכן ניתן לראות שתשואת האג"ח בארה"ב בתהליך עולה חזרה
המהלך הסיני הזה גורר שוב עלייה באינפלציה כי הוא מחייב את הבנק המרכזי בארה"ב לרסן את התשואה באג"ח באמצעות הזרמת נזילות....

כלומר - מבחינת גורמי כלכלה נטו - הכל סובב כרגע סביב האינפלציה

גורמי סיכון כלליים :
א. עימות עם צפון קוריאה
ב. הרפורמות של טראמפ שעד היום אף אחת מהן לא יצאה אל הפועל ...
ג. העלאת תקרת החוב האמריקאית שוב פעם
ד. תשואת האג"ח האמריקאית נראית לי בונה לאיטה זינוק מאוד חד אבל ממש לא מיידי
ה. מרווחי האג"ח בעולם ובישראל בעייתיים מאוד ומסוכנים מאוד כתוצאה מבועתיות באג"ח
הקונצרני כלל עולמי
ו. סין - לא הכל שקט שם כמו שזה נראה ...קשה להצביע על הנקודה
אבל סין מסוכנת לשווקים גם אם מתבצעים שם צעדים מלאכותיים שתומכים בשווקים כרגע
ז. הבנקים המרכזיים ממשיכים לנפח חובות לעצמם לממשלות ולמשקי הבית
עיקר הסיכון מצוי בחובות של משקי הבית

הבוקר הארביטראז חסר משמעות
טבע חזרה לשפל השנתי שלה ואף קבעה שפל חדש
קשה לומר מאיזו תחתית טבע תתבסס חזרה כלפי מעלה אבל סביר להניח שבין 10 ל 14 דולר היא תבסס תחתית כאשר כרגע היא נושקת ל 14 דולר ומנסה לבסס תחתית באזור הזה ...טבע ממתינה לפרסום דוחותיה ביום חמישי וגם לכניסת המנכ"ל החדש לתפקידו

חוזה S&P נסחר בירוק עד 0.2% כרגע ...סביר שהמסחר בפועל יהיה תנודתי ואלי הפכפך
על רקע התחזית המוניטרית של הפד
במידה והוא יהיה שלילי מרגע הפתיחה אז אראה בזה עדיין רק ירידה נקודתית לצורך עלייה
מצפה שהמדדים יחזרו לשיאם בשלב זה

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל

הניקיי - בדרכו ל 24000
בחירתו של ראש ממשלת יפן לכהונה נוספת דוחפת את הניקיי בכיוון הירוק
אבל יש לציין שיפן שהיא כלכלה גדולה ומשפיעה עולמית היא שדה ניסויים ממשלתי כלכלי עצום

הקאק - עדיין בהערכה שהוא בדרך לשיאו האחרון 5400/500 אבל לא נראה לי שהוא ייבלם שם

הנפט רושם זינוק ומשיג את ה 54 $ ...רוב הסיכויים שהוא בדרכו ל 55/6 $

הזהב - שומר על ההערכה שלו כרגיל מסקירות קודמות
גם לאחר שנכנס לתוך תיקון בשבועיים האחרונים ...אין שינוי בהערכה החיובית הכללית לגביו כאשר סימני חולשה הם אולי נקודתיים
החסם הקרוב של הזהב נמצא באזור 1360 עד 1380 $
אם הוא יצלח את החסם הזה אני רואה אותו גם ברמות 1600 עד 1700 $...שיא התמחור שהזהב השיג היה באוגוסט 2011 סביב נושא הורדת הדירוג של ארה"ב אם אינני טועה

מבחינת עונת הדוחות :
ביום רביעי - דוחות פייסבוק FB
ביום חמישי - דוחות אפל AAPL + דוחות טבע

מבחינת המקרו להיום -
מדד מנהלי הרכש בסין - פורסם כבר ללא הפתעות מיוחדות
ב 11:30 - מדד מנהלי הרכש בבריטניה
ב 14:15 - מדד התעסוקה של ה ADP ארה"ב -מקדים לדוח התעסוקה ביום שישי ובד"כ הוא לא משפיע במיוחד
ב 16:00 - מדד ה ISM במגזר הייצור ארה"ב
ב 16:30 - מלאי הנפט הגולמי בארה"ב ...נתון שעיקר השפעתו היא על מחיר הנפט
ב 20:00 - קביעת הריבית ארה"ב + ועידת השוק הפתוח עם הערכה לגבי המדיניות מוניטרית של הפד ...זה האירוע החשוב להיום

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1434 עד 1444
המדד היום צפוי להיסחר מעורב בין 1434 עד 1444
קשה לי לראות אותו פותח ירוק ונשאר בירוק ...אלא עובר לשלילי בהמשך ומסיים כרצונו יכול להיות שבירוק
אם הוא יפתח שלילי - רוב הסיכויים שיעבור לירוק ולמעשה יזגזג בכל מצב של פתיחה

הדואליות :

אין שינוי בדואליות
טאואר - סטטוס החזק
נובה - סטטוס החזק למרות פרסום הדוחות היום ...ואני מקווה לטוב
אורמת - סטטסו החזק ואף אפשר לנצל את הירידה לחיזוק
מגיק - סטטוס החזק מתוך ציפייה לפריצה קדימה

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה