ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 26/10/17

בוקר יום חמישי 26.10.2017 יום פקיעה חודשי

סיכום לילה :

כמו שכבר אמרתי אתמול צפוייה ירידת מדרגה בוול סטריט וזה למעשה בוצע בלילה האחרון
על פי המצב העכשוי ועוד לפני שמתברר מה הולך להיות היום עם אירופה ורכישות האג"ח ...אז בהערכה זהירה יתבצע ניסיון לחזור למעלה למרות שאין לי אינדיקטורים טובים מספיק לזה עדיין (בניגוד לפעמים קודמות בהם יכולתי לומר בביטחון יחסי שיחזרו לשיא)
נתוני התמ"ג שפורסמו בבריטניה היו טובים
הזמנות מוצרים ברי קיימא בארה"ב נתנו קריאה טובה
אז למה יורדים בוול סטריט ובכלל ?
לא חסרות סיבות ותירוצים
פוחדים מנושא הורדת המיסים של טראמפ שלא יצלח....
חוששים מצפון קוריאה שמתכננת לכאורה ניסוי נוסף...
חוששים מתשואות האג"ח בעולם...
בעיה אינפלציונית עולמית לא פשוטה ...
ולזה אפשר להוסיף שרמת התמחור הגבוהה במדדים בוול סטריט דורשת איורור כלפי מטה

צריך לזכור - בעשור האחרון - הן הממשלות והן הציבור הם צרכני חוב גדולים
הבנקים המרכזיים כבר עשור מזרימים כסף לשווקים וקונים למעשה חובות
מצד שני הציבור ממנף את עצמו ...לוקח הלוואות וחוגג כאילו אין מחר בעידוד ממשלתי כמובן...כל זה מאז משבר הסאב פריים
הבעיה מתחילה עם תהליך העלאת הריבית ....
הריביות בעולם נמוכות הרי כבר תקופה ארוכה וזה נוח ללווים ולקניית חובות...
כפי שכבר ציינתי בסקירות האחרונות הכל סובב כרגע סביב האינפלציה...כלומר תוך כדי שכולם הפכו לצרכני חובות...האינפלציה מתחילה להתעורר...מכאן שצריך התחיל להעלות ריבית...אבל אבוי....עם ריבית גבוהה איך יחזירו חובות ????
כלומר מתוך רצון לפתור את משבר הסאב פריים...נוצרה בעיה חדשה שהיא נטו תוצר לווואי של הפתרון לבעיה הקודמת וזה נושא מסוכן שמן הסתם אני מנחש שעוד יציעו לו פתרון יצירתי חדש עם תופעות לוואי משלו ...שגורר משבר...שגורר פתרון...סוג של מעגל קסמים

נקודות חשובות להיום :

1. ה S&P איבד בלילה כ 0.47% ולמעשה איבד כמעט פי שתיים מזה אלא שהוא צימצם את הירידה עד לסיום
לא ברור ולא חד משמעי באם הוא יחזור בחזרה לשיאו בטווח הזמן המיידי
יש סימן לא מספיק אמין לזה
אבל באם אני בוחן את ההתנהגות שלו ביומיים האחרונים אז סביר להניח שלפחות היום או מחר יתבצע ניסיון לעלות בין אם הוא יהיה סרק או לא
כרגע הוא עומד על 2557
הרמה הראשונה בעלת חשיבות מלמטה היא 2520...לאחריה זה 2480
ירידה מ 2480 תוביל ל 2400
מלמעלה רמת הטופ יעד שממנה אני מצפה למימוש היא עד 2600
מדד הנסדאק סגר על עלייה קלה כאשר אצלו רמת הטופ יעד מוערכת כרגע ל 6700+-
באופן כללי אני מדבר על שני סוגי מימוש -
מימוש נקודתי ומימוש חריף
מימוש נקודתי כבר ראינו ביום חמישי ואנחנו רואים מידי פעם כמו אתמול
מימוש חריף עדיין ממתין לתורו עד כמה שזה נראה מתיש הוא מחוייב המציאות גם אם יתעכב

נקודות חיוביות לטווח קצר שהן אחראיות לגל העולה האחרון ומה שיבא עוד :
ב. סין הודיעה שהיא ככל הנראה הולכת להקטין את יחס הרזרבה בבנקים
מה זה יחס הרזרבה ?
בנק מרכזי בכל מדינה מפקח על הבנקים על מנת שלא יווצר מצב של בנק חדל פירעון או בפשיטת רגל
לכן בא יחס הרזרבה ומחייב את הבנק שיהיה לו כמות נזילות ביחס מסויים מול התחייבויות של הבנק כלומר מול כמות הכסף שלא שלו בבנק ואותו הוא חייב לציבור (חשבונות הבנק )
אז באו בסין והחליטו לשחרר את הרסן אחרי כמה שנים...כלומר הבנקים יוכלו להחזיק פחות כסף ברשותם ולהגדיל בכך את הסיכון...המשמעות היא שיותר כסף ישמש להלוואות לציבור
המשמעות של זה היא צמיחה ועזרה למדינה בכך על חשבון הגדלת הסיכון
למה זה טוב ? כי למיטב הבנתי זה לכאורה אם יצליח יעורר את האינפלציה הרדומה
אינפלציה ? טובה לשוקי המניות
למהלך הזה יש תופעות לוואי

ב. סין החליטה לעצור את המלחמה שלה על שער היואן
עד לאחרונה היא העלתה מלאכותית את שער היואן באמצעות קנייה מסיבית של אג"ח אמריקאי....זה הוביל לעלייה במחירי האג"ח ומצד שני לירידה בתשואות....סין הפסיקה עם זה ולכן ניתן לראות שתשואת האג"ח בארה"ב בתהליך עולה חזרה
המהלך הסיני הזה גורר שוב עלייה באינפלציה כי הוא מחייב את הבנק המרכזי בארה"ב לרסן את התשואה באג"ח באמצעות הזרמת נזילות....

כלומר - מבחינת גורמי כלכלה נטו - הכל סובב כרגע סביב האינפלציה

גורמי סיכון כלליים :
א. עימות עם צפון קוריאה
ב. הרפורמות של טראמפ שעד היום אף אחת מהן לא יצאה אל הפועל ...
ג. העלאת תקרת החוב האמריקאית שוב פעם
ד. תשואת האג"ח האמריקאית נראית לי בונה לאיטה זינוק מאוד חד אבל ממש לא מיידי
ה. מרווחי האג"ח בעולם ובישראל בעייתיים מאוד ומסוכנים מאוד כתוצאה מבועתיות באג"ח
הקונצרני כלל עולמי
ו. סין - לא הכל שקט שם כמו שזה נראה ...קשה להצביע על הנקודה
אבל סין מסוכנת לשווקים גם אם מתבצעים שם צעדים מלאכותיים שתומכים בשווקים כרגע

2. הדאקס - על רקע הירידה בוול סטריט ועל רקע ההמתנה למוצא פיו של ה ECB היום ...ועל רקע העלייה בתשואות האג"ח ...אז הדאקס מבצע ירידת מדרגה קלה של כחצי אחוז
האם נשמר הסיכוי שלו לחזור מעלה ולפרוץ לכיוון 14000 ? התשובה היא כן בינתיים והיום הזה יכול בהחלט לתת תשובה לזה
באם הדאקס יחזור לטפס אז רק מאזור 14000 אני אצפה לנפילה משמעותית שלו

3. מדד המעו"ף - נחלש אתמול עד 1437/8
הוא אמור להיחלש עד 1436 לפחות וגם אם יפקע חיובי היום
התמונ הו לטווח הקצר עדיין פתוחה ומדובר היום על יום קריטי לעניין הזה
מלמטה ישנן שתי רמות חשובות -
נקודה ראשונה - 1434 - סגירה מתחתיה תיחשב בעל משמעות שלילית לטווח הזמן המיידי עד לאזור 1424 לפחות
נקודה שנייה - 1422/4 - סגירה מתחתיה עד ליום חמישי כולל ...משמעותה הידרדרות בטווח הזמן המיידי גם כנראה לשפל השנתי חזרה
ובלי קשר לכל האמור לעיל - אני עדיין בדעה שכל עלייה בו לצורך ירידה
על האפשרות שהמדד יחזור מעלה כבר היום ומה הסבירות לזה - אעדכן בהמשך היום

4. מדד הבנקים - יחסית החזיק את המעו"ף אתמול כאשר הוא סוגר חיובי קל לאחר התנהלות מעורבת מרבית היום
אתמול דיברתי על 1810 עד 1815 כרמה בוולמת קרובה עבורו - בפועל הוא נבלם ב 1812
סגירה מתחת לאזור הזה תוביל לירידת מדרגה נוספת עד ל 1780/90
אזור 1770 מקבל את החשיבות הבאה לטווח הזמן המייד קצר
מלמעלה עדיין יש סיכוי שישיג את 1900 ולא כדאי לסמוך על זה
בצמוד לכל זה צריך לציין את המכירות שביצעה לאחרונה שרי אריסון של בנק הפועלים כולל נכסים בחו"ל...אני מאמין שזה לא בא באקראי וזה עוד יתן את אותותיו

5. מדד 90 - איבד אתמול עוד 0.3% ביום מימוש שלישי רצוף ובשבוע שלילי באופן כללי מאז השגת 1080
המדד עומד כרגע על 1060...סגירה מתחת לרמה הזו תוביל אותו לעוד ירידת מדרגה כלפי מטה ועד 1030/40
מלמעלה 1080 בעלת חשיבות גדולה ופריצה שלה תוביל ל 1100 שיא של עשור

6. אירועים חשובים כלליים קרובים -
ספרד - בספרד יש ברדק עם דרישת קאטלוניה לעצמאות ...הנושא הזה כנראה יוצת מחדש חודש הבא ...מה תהיה ההשפעה ? לא ברור ותלוי בהתפתחויות כאשר לא יפתיע אותי אם תשואת האג"ח הן בספרד והן באיטליה ומדינות נוספות תתחיל לזנק בקרוב עם או בלי קשר לבעיות בספרד

היום יום חמישי - שוב ינאם דארגי וכנראה ידבר על צימצום ברכישות האג"ח ...כאשר גרמניה יותר תהנה מהם ויתר המדינות יסבלו יותר מהצימצום....הצימצום אגב מגיע מאילוץ חוקתי ולא מאילוץ כלכלי או שיקול כלכלי ...צימצום כזה ימשמעותו פחות חובות שנרכשים על ידי הבנק המרכזי ה ECB וזה מוביל באופן ישיר לזינוק בתשואות האג"ח...נראה איך מר דארגי ימתן בנאום שלו את ההחלטה

הפד - עד ינואר צריך לעמוד בראש הפד נשיא חדש...המינוי של טראמפ עוד לא ברור והוא צפוי להשפיע באופן מיידי כנראה הן על תנועות המט"ח והן בשווקים

תוכנית המיסים של טראמפ תעלה לדיון ותיתקל בקשיים

הבוקר הארביטראז אפסי חיובי חסר משמעות ביום פקיעה
טבע חזרה לשפל השנתי שלה ואף קבעה שפל חדש
קשה לומר מאיזו תחתית טבע תתבסס חזרה כלפי מעלה אבל סביר להניח שבין 10 ל 14 דולר היא תבסס תחתית כאשר כרגע היא נושקת ל 14 דולר ומנסה לבסס תיתית באזור הזה
חוזה S&P נסחר בנטייה שלילית קלה עד 0.1% ...והמסחר בפועל אמור להיות מעורב כנראה ורק עוד כמה שעות אוכל להעריך אם תתבצע ירידת מדרגה נוספת בסופ"ש הנוכחי

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל

הניקיי - כבר כתבתי בשבועות האחרונים שהוא בדרכו ל 21000 ...ובמהלך השבוע האחרון הוא השיג אותו וזה נראה בטעם של עוד ...ויש מצב שהוא בדרכו ל 24000..
בחירתו של ראש ממשלת יפן לכהונה נוספת דוחפת את הניקיי בכיוון הירוק
אבל יש לציין שיפן שהיא כלכלה גדולה ומשפיעה עולמית היא שדה ניסויים ממשלתי כלכלי עצום

הקאק - עדיין בהערכה שהוא בדרך לשיאו האחרון 5400/500 אבל לא נראה לי שהוא ייבלם שם

הזהב - שומר על ההערכה שלו כרגיל מסקירות קודמות
לאחר שנכנס לתוך תיקון מינורי בשבועיים האחרונים ...הוא חוזר לעצמו בימים האחרונים
אין שינוי בהערכה החיובית הכללית לגביו כאשר סימני חולשה הם אולי נקודתיים
החסם הקרוב של הזהב נמצא באזור 1360 עד 1380 $
אם הוא יצלח את החסם הזה אני רואה אותו גם ברמות 1600 עד 1700 $...שיא התמחור שהזהב השיג היה באוגוסט 2011 סביב נושא הורדת הדירוג של ארה"ב אם אינני טועה

מבחינת עונת הדוחות :
היום יפרסמו - גוגל + אינטל + אמזון + דויטשה בנק + מיקרוסופוט

מבחינת המקרו :
היום ממתינים בעיקר לנאום של דארגי ב 15:30 לאחר קביעת הריבית באירופה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1436 עד 1442/4
הפקיעה עצמה יכולה להיות סביב הציר 1438
סגירה היום מתחת 1436 משמעותה מידית שלילית אולי לכיוון 1424
סגירה מעל 1442 משמעותה סבירות גבוהה למעבר חזרה למוד חיובי
רוב הסיכויים שלאחר הפתיחה ובמהלך היום המדד ירד לביקור ב 1436 וסביר שעד לצהריים הוא לא יחליט על דרכו

הדואליות :

בינתיים אין שינוי בדואליות

טאואר + מגיק + נובה + אורמת - סטטוס החזק ועד לסיום אני עשוי להחליט על יציאה אולי מאורמת ונובה על רקע סנטימנט בעייתי כללי

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה