ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 16/10/17

בוקר יום שני 16.10.2017

סיכום חג וסופ"ש :

1. שינוי אפסי במדדים בוול סטריט במהלחך ארבעת ימי המסחר האחרונים ...גם אם השינוי חיובי אפסי ...הוא לא חד משמעי המשכי חיובי לכיוון 2560 ב S&P - כלומר בשלב זה כבדהו וחשדהו לטווח הזמן המיידי...אם כי בשלב זה עדיין הסיכוי גבוהה יותר לתנועה צידית או עולה איטית

2. חשיפת פרוטוקולי הפד לגבי דיוני הריבית ביום רביעי האחרון מצביעה על מחלוקת פנימית בפד לגבי המשך קצב העלאת הריבית והפעימה הקרובה
יכול להיות שזה אחד הגורמים שהחלישו את תשואת האג"ח האמריקאית בשבוע האחרון
מדיוני הפד עולה שעיקר המחלוקת היא סביב מצב האינפלציה...הפד מצביע על האינפלציה הלא מתרוממת כעובדה מפתיעה ...וזה כבר נראה מתמשך ולא כתוצאה מגורמים נקודתיים חולפים כמו אירועי טבע וכדומה
הבעיה היא - הריבית נמוכה ממילא...כלומר לפד אין את הכלי הזה בארסנל שלו לניווט מצב האינפלציה ...ויותר מזה הוא עוד נכנס לתהליך של העלאת הריבית כשבשטח אין לו גיבוי מהנתונים ...נגידת הפד בונה על זה שבהמשך השנה הצמיחה תשתנה לטובה...אבל זו תקווה מוטלת בספק

3. עונת הדוחות האמריקאית שוב חוזרת כאשר חלק מהבנקים ה אמריקאים דיווחו כבר במהלך הסופ"ש

נקודות חשובות להיום ולשבוע :

1. ה S&P כאמור לעיל עלה אפסית פחות מ 0.2% במהלך כל הסופ"ש הארוך ובסיכום שבועי
סה"כ הוא נע סביב ציר 2550
ההנחה שלי כרגע שעוד נראה אותו זורם מעט מעלה לכיוון 2560 ...אבל בגדול עדיין ההערכה שלי שמהטווח 2400/600 הוא יוציא תנועה יורדת מהותית
ה VIX מצידו אמור לפתוח שבוע ברוגע והוא חוזר לרמות השפל שלו ולא להרבה זמן כי הזינוק בו יגיע מסיבה כזו או אחרת
כרגע מה שיעסיק את וול סטריט זו עונת הדוחות לרבעון השלישי שהיא זו שכנראה תיתן את הטון

הערה:
קשה מאוד לשמור על רמת מתח גבוהה כאשר ה S&P עולה ועולה ...ורושם תיקון של 2% לאחרונה לפני שנה וחצי
התיקון (או הבום למטה) קרוב לדעתי והוא יהיה משמעותי וכלל לא משנה אם יימשך לו דשדוש עולה או קצב עלייה איטי במדדי וול סטריט בטווח הקצר

2. הדאקס - ביצע שינוי אפסי גם הוא במהלך כל הסופ"ש הארוך ולמעשה בסיכום שבועי
לכן אין סיבה לשנות את ההערכה לגביו
כלומר - על פי הערכות קודמות שלי הוא השיג את 12800/900 והוא אף כנראה יחצה את ה 13000 לכיוון 14000 ורק משם יצור מהלך מתקן ...אולי חריף

3. מעו"ף - השיג בשבוע שעבר את 1450 ...אבל סגר נמוך בחול המועד ב 1440
מדובר על סגירה לא טובה ....אף על פי כן אתמול פתח המדד חיובי וסיים חיובי טוב ממנה קרוב ל 1450
המשמעות היא - המדד מתעלם כרגע מסגירת חול המועד וחוזר מעלה לכיוון 1460
אבל - אני מזכיר - על פי האינדיקטורים שלי כל עלייה לצורך ירידה עדיין

4. מט"ח - אין שינוי בהערכות הכלליות משבוע שעבר

אירו/דולר -
בשבועיים האחרונים האירו נחלש...אבל עדיין זה בגדר חולשה נקודתית וכל עוד הוא מעל ל 1.17 או קו תחתון 1.16 דולר לאירו
אני משאיר הערכה בינתיים לאירו ל 1.24$ ואם יהיה שינוי בזה אעדכן אבל צריך להיות ערים להתחזקות הדולר מול סל המטבעות ולשינוי מהותי במגמה הכלל העולמית

דולר/שקל -
השקל חוזר להתחזק מול הדולר אבל לא ניתן לגזור מזה מגמה עדיין
התנועות של השקל מול הדולר קשות לצפייה ולחיזוי בשלב הזה
מלמטה הדולר נתמך ב 3.48 שקלים...אם הוא ישבור את הרמה הזו הוא ירוץ למטה ל 3.4 שקלים...ואם בנק ישראל לא יתערב הוא גם ישבור את רמת ה 4 שקלים לכיוון 3.4 שקלים

דולר/יואן -
הדולר בתהליך היחלשות מול היואן אם כי היואן חוזר בשבועיים האחרונים להתחזק
בסקירות קודמות הערכתי את הדולר נחלש ל 6.3 יואן
בפועל הוא נבלם ב 6.45 מאחר ומדובר על אזור משמעותי
אם הוא ידרדר מהאזור הזה ההערכה כלפיו שוב תיהפך שלילית משמעותית...אבל לעת עתה צריך לעקוב אחרי 6.45 יואן לדולר

7. תשואת האג"ח ארה"ב חזרה לשיאה השנתי בשבועיים האחרונים אבל גם הספיקה להוציא מימוש מסויים בסופ"ש האחרון כנראה על רקע פרוטוקולי הפד לגבי הריבית
בכל אופן - תשואת האג"ח נראית עדיין בכיוון מעלה גם אם היא נעה גלית כבר תקופה ארוכה כאשר - זינוק המשכי בתשואה עלול ליצור לחץ בשווקים ...זו לא נקודה יחודית לארה"ב וגם בארץ ישנה בעיה מורכבת בתחום הזה

8. גורמי סיכון כלליים :
א. עימות עם צפון קוריאה
ב. הרפורמות של טראמפ שעד היום אף אחת מהן לא יצאה אל הפועל ...
ג. העלאת תקרת החוב האמריקאית שוב פעם
ד. תשואת האג"ח האמריקאית נראית לי בונה לאיטה זינוק מאוד חד אבל ממש לא מיידי
ה. מרווחי האג"ח בעולם ובישראל בעייתיים מאוד ומסוכנים מאוד כתוצאה מבועתיות באג"ח
הקונצרני כלל עולמי
ו. סין - לא הכל שקט שם כמו שזה נראה ...קשה להצביע על הנקודה
אבל סין מסוכנת לשווקים

9 . מדד הבנקים - השיג את 1840 עליה דיברתי בשבועות האחרונים
אתמול הוא עלה כאחוז ותמך מאוד את המעו"ף שלא קיבל גיבוי ממניות הארביטראז
בטווח הקצר ריאלי לדבר על 1900 במדד הבנקים

10 . מדד 90 - שני ימי ירידה בחול המועד שבוע שעבר עדיין לא אומרים דבר...כלומר היה רצף עולה והוא זה שאמור לשלוט עדיין ...כלומר באם אני מסתכל על מדד הדאקס ומדד 90 אצלנו אז הסיכוי הגדול יותר הוא להמשכיות עולה עדיין - כך כתבתי אתמול
מדד 90 אכן חזר אתמול לעצמו והוא בדרכו לשיאו האחרון אזור ה 1080 כאשר מעליו יש את 1100 שלא נחצתה כבר 10 שנים

הבוקר הארביטראז חסר משמעות ...מיילן לא המשיכה להתרומם וטבע מצידה מנסה למצוא תחתית
וכפי שכתבתי אתמול הבנקים הם הקטר כרגע במעו"ף וצפויים בינתיים להישאר כאלה

המסחר בוול סטריט ובדאקס חוזר היום
חוזה S&P נסחר חיובי מינורי
פתיחת השבוע צפויה להיות מעורבת ...כלומר חלקית ירוקה ...ועדיין אין סימן חד משמעי לסיום הסייקל העולה אלא נשאר הסיכוי שהוא ימשוך עוד טיפה

ישראל - אתמול פורסם מדד המחירים לצרכן שהפתיע עם עלייה אל מול צפי נמוך בהרבה
הסיבות פחות חשובות ...יותר מעניין שזה מצב שיישמר כדי שבנק ישראל ייכנס לתהליך של העלאת ריבית

שנחאי -
ללא שינוי מהותי בשבוע האחרון
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל

הניקיי - כבר כתבתי בשבועות האחרונים שהוא בדרכו ל 21000 ...ובמהלך השבוע האחרון הוא השיג אותו וזה נראה בטעם של עוד ...עד סופ"ש אעריך אותו שוב...אבל יש לציין שיפן שהיא כלכלה גדולה ומשפיעה עולמית היא שדה ניסויים ממשלתי כלכלי עצום

הקאק - עדיין בהערכה שהוא בדרך לשיאו האחרון 5400/500

הזהב - שומר על ההערכה שלו כרגיל מסקירות קודמות
לאחר שנכנס לתוך תיקון מינורי בשבועיים האחרונים ...הוא חוזר לעצמו בימים האחרונים
אין שינוי בהערכה החיובית הכללית לגביו כאשר סימני חולשה הם אולי נקודתיים
החסם הקרוב של הזהב נמצא באזור 1360 עד 1380 $
אם הוא יצלח את החסם הזה אני רואה אותו גם ברמות 1600 עד 1700 $...שיא התמחור שהזהב השיג היה באוגוסט 2011 סביב נושא הורדת הדירוג של ארה"ב אם אינני טועה

ממחזר שוב חדשה מהשבועיים האחרונים בגלל חשיבותה -
שרי אריסון החליטה למכור מחצית מאחזקותיה בבנק הפועלים לגופים מוסדיים ...גם מחו"ל
ללא פרמיה משמעותית
אני באופן אישי מבין את הצעד שלה ...אם אני מתייחס לפן הכלכלי נטו של העסקה אז היא ועוד ידוענים כנראה מריחים את התקופה
בכל אופן - צעד שכזה עלול להוביל ללחץ מכירות במניה בטווח קצרצר מצד כל מיני כעלי עניין שנותנים פרשנות לצעד של אריסון וגם לחץ פסיכולוגי שגרתי
את כל זה לא ראינו עדיין

בנוסף לזה - בנק הפועלים מדווח על חיסול הפעילות שלו בשוויץ היום בגלל תסבוכת משפטית על מיסוי מול האמריקאים ...אני מניח שיש קשר בראש של אריסון בין ההודעה הזו להודעה הקודמת

מבחינת המקרו :

אין היום מקרו מעניין במיוחד מעבר למדד המחירים לצרכן בסין שכבר פורסם

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1444/5 עד 1454
מאמין שנראה מסחר מעורב אבל אפסי...כלומר מעבר למצב שלילי לא אמור להיות חריף אלא אולי עד 1448 או 1446 כאשר קו תחתון נמצא בין 1442 עד 1444
אני כן מצפה שהמדד יתקדם לכיוון 1454 ואף 1458 על הפרק

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה