ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר

בוקר יום ראשון 24.9.2017 שבוע פקיעה חודשי

מאירועי החג וסופ"ש :

בהסתכלות נטו על תנועת המדדים - כמעט ואין שינוי מהותי ביחס למה שעזבנו אותם
תנועה צידית מעט יורדת במדדים המרכזיים וול סטריט ואירופה
ובכל זאת...על הנייר - ה S&P אמור עוד לחזור לשיאו ...לפני שיפול

מצד שני - את כל החג ליוותה עננה חמורה מצד צפון קוריאה ארה"ב
הרמה הגיעה לידי העלבות אישיות של שני המנהיגים ...התגרויות הדדיות ...ואין לאף אחד מושג איך הסיפור הזה ייגמר ומה הפרק הבא


נקודות חשובות להיום ולשבוע :

1. עזבנו את ה S&P ביום שלישי ברמת 2503 ...אנחנו חוזרים אליו אחרי ארבעה ימי מסחר כשהוא עומד באותה נקודה 2502/3
בארבעת הימים האלה הוא עלה עד 2508 ...נסוג עד 2496 ...וסגר על 2502

בטווח הקצר - הוא גם יחזור לשיאו 2508 לפחות ...כאשר יעד כללי מלמעלה הוא 2540 לערך
מצד שני - בטווח הקצר הוא גם ייכנס ללחץ יורד כלשהו שאני לא סגור על סדר הגודל שלו ...לכן אתייחס לזה כאל לחץ נקודתי עם קפיצת מדרגה ב VIX
בטווח הקצר אני מניח כרגע עד שבועיים

2. הדאקס - בדומה למדדים בוול סטריט גם הוא עמד בסיכום הימים האלו במקום
בסיכום שבועי הוא נע מ 12518 עד 12592 תנועה מינורית חיובית
בסקירה האחרונה דיברתי על מהלך מתקן נקודתי בלבד...בפועל זה מה שקרה בסופ"ש
לא רואה סיבה לשנות את ההערכה מסקירות קודמות - כלומר -
בסקירות קודמות דיברתי על שתי רמות משמעותיות קרובות --> 12300 ו 12450
שתיהן נחצו והמשמעות היא שהדאקס בדרך ל 12800/900 ויכול להיות 14000
12800/900 היא יותר ודאית בשלב הזה ...כלומר חזרה לשלהי יוני השנה ולשיא האחרון במדד
נכון לעכשיו זו ההערכה שיותר נראית לי לטווח קצר - כאשר את הגל היורד ישמרו לשלב מאוחר יותר

3. המעו"ף - סגר ביום שלישי ערב היציאה לחג על 1420 מינוס
סגירה מאוד גבולית כשאני דיברתי על מעל 1420 לפחות כעל רמה שתשאיר פתח להמשך מומנט חיובי מעלה
ואף על פי כן זה עדיין מצב חיובי קצר טווח לכיוון 1440 ברוב הסיכויים
ובכל זאת אני משאיר את האזהרה הרגילה - כל עלייה לצורך ירידה...כלומר...גם אם המדד עולה בטווח הקצר הוא יחזור ויפול את כל הדרך שהוא עולה מטה

4. מדד הבנקים - נע בציר 1740 עד 1800
את השבוע החולף הוא סגר ב 1783 ובסיכום שבועי עולה 1.6%
אני עדיין מצפה שהוא ינוע לכיוון 1840 לפחות לפני מהלך יורד משמעותי

5. מדד 90 - שבוע שעבר דיברתי על חזרה שלו ל 1050
בשבוע החולף הוא חצה מעט את הרמה הזו וככל הנראה הולך חזרה לרמות השיא שלו 1080/90

6. הנפט - שוב מאיים על פריצת ה 50 דולר
הכיוון הריאלי לטווח הקצר הוא כנראה 52 עד 54 דולר
כבר אמרתי לא מעט פעמים - לדעתי מהלך עולה משמעותי בנפט יקרה רק בליווי אירוע חיצוני ...גיאופוליטי כנראה ...ולא מסיבות של היצע וביקוש ...או הסכמים בין מדינות אופאק

7. מט"ח -

אירו/דולר -
אני משאיר הערכה בינתיים לאירו ל 1.24$ ואם יהיה שינוי בזה אעדכן אבל צריך להיות ערים להתחזקות הדולר מול סל המטבעות ולשינוי מהותי במגמה הכלל העולמית

דולר/שקל -
בדומה למצב באירו גם השקל חוזר להתחזק מול הדולר אבל לא ניתן לגזור מזה מגמה עדיין
התנועות של השקל מול הדולר קשות לצפייה ולחיזוי בשלב הזה
מלמטה הדולר נתמך ב 3.48 שקלים...אם הוא ישבור את הרמה הזו הוא ירוץ למטה ל 3.4 שקלים...ואם בנק ישראל לא יתערב הוא גם ישבור את רמת ה 4 שקלים לכיוון 3.4 שקלים

דולר/יואן -
הדולר בתהליך היחלשות מול היואן
בסקירות קודמות הערכתי את הדולר נחלש ל 6.3 יואן
בפועל הוא נבלם ב 6.45 מאחר ומדובר על אזור משמעותי
אם הוא ידרדר מהאזור הזה ההערכה כלפיו שוב תיהפך שלילית משמעותית...אבל לעת עתה צריך לעקוב אחרי 6.45 יואן לדולר

8. יש לתת את הדעת לבעיות הפנים של טראמפ -
לטראמפ יש משוכות פוליטיות לא פשוטות ממש בקרוב לעבור שספק אם הוא יצלח אותן בשלום...אפשר רק לציין שהבעיות של טראמפ קצת נדחו בחודשיים לדצמבר

9. להלן רשימת גורמי סיכון לא מגולמים :
1. הרפורמות של טראמפ שעד היום אף אחת מהן לא יצאה אל הפועל
2. העלאת תקרת החוב האמריקאית שוב פעם
3. תהליך העלאת הריבית ומכירות אג"ח בשוק הפתוח על ידי הפד - זה נושא שהפד כל הזמן מעמעם את ההשפעה שלו בעיקר פסיכולוגית בהצהרות שונות
4. סיכונים מצד סין
5. מחיר הנפט
6. חוסר וודאות כלכלית פנים אמריקאית
7. תשואת האג"ח האמריקאית נראית לי בונה לאיטה זינוק מאוד חד אבל ממש לא מיידי
8. בעיות מאירופה
9. הכסף הזול למרות ההרגעות הופך להיות פחות זול ...ככל שהריבית תמשיך לטפס...כל בעיה קטנה תשפיע לשלילה על השווקים יותר מבעבר במצב כזה
עצם העלאת הריבית מעניק לפד לכאורה כלים ...ובין אם זה מכוון או לא זה מכין את הקרקע למצב כזה ואני חושב
10.בעיות גיאו פוליטיות כמו גחלים לוחשות אבל אף אחת מהן לא אמורה להיות מתומחרת...כלומר זה הסעיף היחיד שהוא בלתי צפוי וחזוי וצפון קוראה היא דוגמא מובהקת
11. לזה אני מוסיף גם מלחמות מטבע וסחר
12.בועתיות באג"ח הקונצרני כלל עולמי



הבוקר הארביטראז חיובי מינורי עד 0.1% כאשר מניות הפארמה טבע פריגו מיילן חוזרות עם ארביטראז שלילי...טבע בארבעת ימי המסחר האחרונים בוול סטריט ביצעה תנועה אופקית לא משמעותית שמזמינה תנודה חדה ...לא חד משמעי לגבי הכיוון שלה...אבל בכל מקרה לא בסדר הגודל של התנועה החיובית שהייתה לאחר מינוי מנכ"ל
אופקו - חוזרת עם ארביטראז חיובי משמעותי אבל סביר שהיא תשיג את ה 7 עד 7.2 דולר לפחות...וגם 8 דולר בא בחשבון...לכן יכול להיות שהיום ומחר היא תיסחר מעל לארביטראז שלה בת"א...וכדאי לזכור שבטווחים קצרים האמינות של התנועות שלה בעייתיות

אין היום מסחר בוול סטריט ובדאקס והוא יחזור רק מחר
בטווח הקצר אני מצפה למעט חיוביות אבל כל יום שעובר מקרב את הנפילה מטה לדעתי וזה יתרחש כנראה בין 2400 ל 2600 ב S&P כאשר הוא עומד בול באמצע כרגע


היום יתקיימו בחירות בגרמניה - אין לי הרבה מה לומר לגבי זה

הזהב - שומר על ההערכה שלו כרגיל מסקירות קודמות
הוא נכנס לתוך תיקון מינורי בשבועיים האחרונים
אבל אין שינוי בהערכה החיובית הכללית לגביו כאשר סימני חולשה הם אולי נקודתיים
החסם הקרוב של הזהב נמצא באזור 1360 עד 1380 $
אם הוא יצלח את החסם הזה אני רואה אותו גם ברמות 1600 עד 1700 $...שיא התמחור שהזהב השיג היה באוגוסט 2011 סביב נושא הורדת הדירוג של ארה"ב אם אינני טועה

מבחינת המקרו השבוע -
אסקור אותו החל ממחר


הערה :
שרי אריסון החליטה למכור מחצית מאחזקותיה בבנק הפועלים לגופים מוסדיים ...גם מחו"ל
היא מבקשת פרמיה לא משמעותית על מחיר הסגירה בשוק
אני באופן אישי מבין את הצעד שלה ...אם אני מתייחס לפן הכלכלי נטו של העסקה אז היא ועוד ידוענים כנראה מריחים את התקופה
בכל אופן - צעד שכזה עלול להוביל ללחץ מכירות במניה בטווח קצרצר מצד כל מיני כעלי עניין שנותנים פרשנות לצעד של ארסיון וגם לחץ פסיכולוגי שגרתי

פתיחת המסחר תתעכב בגלל פתיחה אנגלית באופקו


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1414 עד 1420
יכול להיות שהפתיחה תהיה שלילית בלחץ הבנקים
אבל לעת עתה אני משאיר את ההערכה שלי לטווח קצרצר לחיובית...כלומר בימים הקרובים אם לא תחול הפתעה מצפון קוריאה אז המדד יחזור מעלה לשיאו האחרון ואולי ינסה להתקדם מעבר לו לכיוון 1440
כל זה כמובן לפני הנפילה שעוד תגיע אליו


דואליות:

מגיק - סביר להניח שתשאר איתנו

טאואר - אני נוטה להישאר עדיין אבל אחליט מחר בהתאם לסיכונים הכלליים שיתפתחו

מזור - חזרה לשיאה כפי שחשבתי אבל אני חושש למשוך אותה יותר מידי ואחליט גם לגביה מחר


יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה