ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 6/9/17

בוקר יום רביעי 6.9.2017

נקודות חשובות להיום :

1. ה S&P איבד בלילה כ 0.76% כאשר הוא כבר ביצע ירידה חדה יותר משמעותית ומיתן את הסגירה שלו
ה VIX זינק בחדות במקביל לירידה ב S&P
כל זה נסוב סביב סיבות צדדיות - צפון קוריאה וטראמפ
הצפון מאיים בדרך קבע...הבעיה היא תגובת ארה"ב - טראמפ לא ברור וחוסר הבהירות הזו מכניס ללחץ
צריך להבין שאם ארה"ב תתקוף זה עובר להוביל לכאוס אדיר ביותר מידי תרחישים גם של העדין ביותר ...וזה הרבה מעבר לתנועות במדדים השונים ובשווקים
לכן הנושא הזה מכניס ללחץ ומביא לתגובות מהסוג הזה

אתמול הערכתי שכל ירידה בוול סטריט היא כרגע בגדר נקודתית עדיין - זה עדיין בתוקף
אם לא תיפתח מלחמה אז ה S&P צפוי בטווח הקצר למחוק כל ירידה שלו ולחזור חזרה לנקודת המוצא - כלומר שיאו וכל אזור 2470/80
אותו הדבר אני טוען גם לגבי ה VIX - הוא אמור להרגע בחדות כמו שטס סחדות בשלב הזה
את הגל היורד ישמרו לשלב אחר
כמובן אני מדגיש שכל זה תקף במצב נורמלי ולא מצב של כאוס מלחמתי פתאומי

אני מחדד שתי נקודות שעולות מהדברים שלי :
1. יכול להיות שנראה את ה S&P מנסה עדיין לשייט בנימה חיובית בין הרמות 2400/600
2. אני מאמין שמכל התחום הזה יצא מהלך יורד ואגרסיבי

2. אסונות טבע פוקדים את ארה"ב אחד אחרי השני ויש עוד אחד בדרך
מה שמדהים בסיפור הזה - זה נפל לטראמפ כמו פרי בשל - זה כאילו סולל את הדרך להעלאת תקרת החוב בצורה חלקה - קשה לראות את הדמוקרטים משביתים את הממשל בתקופה של מכות טבע כאלו ...ועד לסוף החודש הנושא הזה חייב להיות סגור
פעם אחרונה הועלתה התקרה בתקופת אובאמה ב 2015 וגם אז זה היה קשה מאוד
אי העלאה של התקרה מעמידה את ארה"ב הגדולה במצב של חדלות פרעון וזה דבר שלא יתנו לו לקרות אלא רק שאלה של מחיר במשא ומתן

3. מט"ח - הערכות ללא שינוי משבוע שעבר

דולר /שקל -
השקל התחזק מול הדולר שוב בשבוע האחרון ל 3.58 שקלים
כאשר ההערכה שלי הייתה שהוא ימשיך בדרכו מעלה לכיוון 3.7 שקלים ובסיכוי נמוך יותר ל 3.74 שקלים
אני מקווה ש 3.56/7 שקלים תחזיר אותו חזרה להחלשות ונראה התחזקות בדולר
הפיחות לאחורנה בשקל התחיל מאז שבנק ישראל חזר להיות אקטיבי לאחר הכרזת הריבית האחרונה
ויש לציין - מטבע חזק מידי לא טוב לכלכלה המקומית בגלל היצוא - השקל והאירו החזקים לא טובים למדדים לא כאן ולא באירופה וזו אולי הסיבה העיקרית לחולשת הדאקס בזמן האחרון

דולר/אירו -
חוזר על ההערכה מהשבועיים האחרונים והיא בינתיים מדוייקת
מסתמן לי המשך עוצמה של האירו עד 1.24$
במקרה כזה האירו סביר להניח יתחזק גם מול השקל וילך עד 4.4 שקלים
כאמור השקל מול הדולר הוא יותר תעלומה בעיקר בגלל התערבות בנק ישראל שהיא ממש הופכית למגמה הכללית של הדולר בעולם ...אבל גם התחזקות האירו הצפויה מול השקל כנראה משמחת את בנק ישראל

דולר/יואן -
בסקירות קודמות בחודש האחרון הערכתי את הדולר נחלש ל 6.7 יואן לערך
היעד הזה הושג למעשה ואין ביטחון בצעד הבא למעשה
החולשה בדולר מול היואן היא עדיין רק בגדר תיקון אבל חורג מתיקון מינורי
מהנקודה הנוכחית הוא או חוזר מעלה או יורד עוד מדרגה עד 6.3 יואן לדולר
ירידה מתחת 6.6 יואן תאשר ירידת מדרגה נוספת ביואן מול הדולר
אם הוא ירד מדרגה נוספת זה צפוי להלחיץ את הממשל הסיני נראה לי

דולר/יין -
כל עוד הדולר לא יורד מ 108 יין אז הוא צפוי לחזור מעלה
אבל נכון להיום במסגרת החולשה הכללית בדולר היין בהחלט עשוי להתחזק מול הדולר עד 108 ...אם הוא ימשיך להתחזק וירד מ 108 יין אז הצפי הוא לירידת מדרגה משמעותית נוספת בדולר מול היין

4. יש לתת את הדעת לבעיות הפנים של טראמפ -
לטראמפ יש משוכות פוליטיות לא פשוטות ממש בקרוב לעבור שספק אם הוא יצלח אותן בשלום

להלן רשימת גורמי סיכון לא מגולמים :
1. הרפורמות של טראמפ שעד היום אף אחת מהן לא יצאה אל הפועל
2. העלאת תקרת החוב האמריקאית שוב פעם
3. תהליך העלאת הריבית ומכירות אג"ח בשוק הפתוח על ידי הפד - זה נושא שהפד כל הזמן מעמעם את ההשפעה שלו בעיקר פסיכולוגית בהצהרות שונות
4. סיכונים מצד סין
5. מחיר הנפט
6. חוסר וודאות כלכלית פנים אמריקאית
7. תשואת האג"ח האמריקאית נראית לי בונה לאיטה זינוק מאוד חד אבל ממש לא מיידי
8. בעיות מאירופה
9. הכסף הזול למרות ההרגעות הופך להיות פחות זול ...ככל שהריבית תמשיך לטפס...כל בעיה קטנה תשפיע לשלילה על השווקים יותר מבעבר במצב כזה
עצם העלאת הריבית מעניק לפד לכאורה כלים ...ובין אם זה מכוון או לא זה מכין את הקרקע למצב כזה ואני חושב
10.בעיות גיאו פוליטיות כמו גחלים לוחשות אבל אף אחת מהן לא אמורה להיות מתומחרת...כלומר זה הסעיף היחיד שהוא בלתי צפוי וחזוי וצפון קוראה היא דוגמא מובהקת
11. לזה אני מוסיף גם מלחמות מטבע וסחר

5. הדאקס - הוסיף אתמול כ 0.18% ולא השתתף כלל בלחץ בוול סטריט בדומה למעו"ף
התנועה בדאקס לא נחשבת לשינוי מהותי במצבו ביחס לשלשום ולכן ההערכה נשארת בתוקף - -
ההערכה שלי כרגע נוטה לראות את הדאקס יורד תחילה מתחת 12000 ועד 11850 לפני שיתרומם

נקודת המפתח המשמעותית מלמעלה נשארת 12450 אבל גם חציית 12300 היא כבר סמן בדרך לזה...התבססות מעליה תשלח את הדאקס למהלך עולה עד 14000 - כרגע זה נראה לא כל כך מוחשי אלא החלק השלילי יותר מוחשי לטווח קצר

6. המעו"ף - ללא שינוי ניכר סגר אתמול בנטייה חיובית על 1392 לערך
מלמטה עוד תגיע ירידה מתחת 1380 מינימום
מלמעלה עומדת 1400 להשגה
ושוב חוזרת השאלה רק מה יבא לפני מה
התשובה עוברת להכרעה בהתאם להתנהלות התוך יומית - אבל אני נוטה לומר שתחילה נראה זליגה מטה בלחץ הבנקים

7. בנקים - מדד הבנקים לדעתי ימצא סיבה לחזור לשיאו בטווח הקצר
אלא שכרגע כמו שכתבתי בסעיף הקודם הוא תחילה ילחץ מטה

8. השבוע - ממתינים בעיקר ל ECB שיודיע על המשך המדיניות שלו בעניין רכישות האג"ח וכן או לא צמצום של הרכישות - ובנוסף ההתמודדות עם התחזקות האירו שפוגעת בחברות באירופה
זה אירוע שיתרחש רק ביום חמישי וביום חמישי בבוקר בסקירה אני אנסה להעריך את תגובת הדאקס לאירוע
עוד על הפרק תקרת החוב האמריקאית - עד לסוף החודש זה נושא שיטלטל את המערכת הפוליטית בארה"ב וגם את וול סטריט
אין ספק שבסוף הנושא הזה יסתדר כי אין לארה"ב ברירה אחרת - אבל השאלה כמה ברדק זה ייצר בדרך וכמה לחץ ואלו ויתורים ופשרות זה יביא איתו

הבוקר הארביטראז שלילי כ 0.22% בעיקר בגלל טבע
חוזה S&P נסחר בנטייה חיובית קלה והמסחר אמור להתנהל מעורב בפועל ויכול להיות בסיומת אופטימית או חיובית
הדאקס - אני מצפה ממנו להיסחר שלילי וללחוץ מטה בהתאם למה שכתבתי לעיל היום או מחר

הזהב - הצליח לחצות את שיאו האחרון קרי 1300 $ ( כתבתי על זה הרבה בתקופה האחרונה)
מדובר על שיא אחרון שנתי מאחר ובערך בתקופה הנוכחית אשתקד הזהב נסחר מעל ל 1300 $ בפעם האחרונה....החסם הקרוב של הזהב נמצא באזור 1360 עד 1380 $
אם הוא יצלח את החסם הזה אני רואה אותו גם ברמות 1600 עד 1700 $...שיא התמחור שהזהב השיג היה באוגוסט 2011 סביב נושא הורדת הדירוג של ארה"ב אם אינני טועה

שנחאי - לא מתרגשת כלל מהמתיחות הצפון קוראנית של שכנתה ובת בריתה האידאולוגית
המסחר מתנהל שם באדישות בנטייה ירוקה
..אני מאמין שמשהו מגמתי שלילי עוד יגיע לשנחאי בטווח הזמן הבינוני קצר
בומביי - המגמה הכללית עדיין חיובית - אבל המגמות הקצרות יותר נחלשו
אני משאיר עדיין הערכה חיובית כללית

הניקיי - יושפע ללא ספק מכל אירוע מול צפון קוריאה...כך כתבתי בזמן האחרון - ולמעשה אפשר לראות אותו מגיב בשלילה הבוקר אבל שואף לחתור חזרה מעלה
אני מבטל כל הערכת יעד חיובית קודמת לגביו בשלב זה לאור התנועה שלו בשבועות האחרונים

מבחינת המקרו להיום :

ב 15:30 - המאזן המסחרי בארה"ב
ב 16:45 - מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים בארה"ב
ב 17:00 - מדד התעסוקה במגזר הלא יצרני (ISM), ארה"ב

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1384/6 עד 1396
המדד לא אמור לפתוח דרמטית אלא להכיל את מרבית התנודה והלחץ השלילי בוול סטריט
תנועת המדד בטווח 1386 מלמטה היא סבירה
ירידה מ 1386 כבר תיחשב להתפתחות שלילית
כל עוד זה לא קורה המדד מועד בינתיים לחתור מעלה איכשהו לכיוון 1400 בשלב זה ולדחות את הזליגה המשמעותית יותר
במידה ונראה זליגה מ 1386 זה יוריד את המדד מדרגה של 10 נקודות לפחות מטה
הגעה היום בתוך יומי ל 1386 היא מהלך מאוד סביר מבחינת היתכנות

דואליות :

מזור - סטטוס החזק עדיין

טאואר - סטטוס החזק עדיין

מגיק - סטטוס החזק

שורטים וול סטריט - אעדכן בהמשך היום

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה