ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 5/9/17

בוקר יום שלישי 5.9.2017

נקודות חשובות להיום ולשבוע :

1. בסקירות קודמות דיברתי על חזרה אפשרית של ה S&P לאזור 2480
למעשה הוא חזר לנקודה הזו פחות או יותר ונכנס שוב לצומת דרכים ...במידה והוא יתבסס מעליה הוא ימשיך לשייט לכיוון 2520/40
האם זה הולך לקרות ? אני בספק גדול ויתכן שכבר מהרמות הנוכחיות נראה נסיגה חזרה
אבל חזרה נקודתית ונסיון לקבוע שיא חדש תוך שיוט בין 2400 ל 2600 ובזחילה

אני מחדד שתי נקודות שעולות מהדברים שלי :
1. יכול להיות שנראה את ה S&P מנסה עדיין לשייט בנימה חיובית בין הרמות 2400/600
2. אני מאמין שמכל התחום הזה יצא מהלך יורד ואגרסיבי

דו"ח התעסוקה הציג קריאה לא טובה ביום שישי הן מבחינת תוספת המשרות והן מבחינת האבטלה ....בפועל המדדים התעלמו מזה וסיימו את היום בתזוזה מינורית חיובית קלה לאחר שיום קודם לכן רשמו תנועה חיובית מאוד סבירה
ההסבר לדו"ח הזה נתלה בעונת הקיץ ...כלומר הסבר נקודתי ותמיד יש הסברים מהסוג הזה
אני מעריך שדוח כזה דוחה העלאת ריבית נוספת ולכן יצר סוג של עידוד נקודתי במדדים

2. ה VIX כמעט חוזר לרמות השפל שראינו בו לאחרונה כאשר שני דברים תורמים לזה :
-- רגיעה מלאכותית לכאורה מול צפון קוריאה(שאגב כבר מתחממת שוב)
-- אסונות הטבע בארה"ב בהפוך על הפוך תורמים גם הם לרגיעה על רקע הירידה לכאורה בסבירות להשבתת הממשל במצב כזה במהלך מאבק על תקרת החוב

3. צפון קוריאה לא מפסיקה למשוך תשומת לב -
לאחר ירי הטיל לכיוון יפן...מגיע ניסוי גרעיני נוסף
התשומת לה הזו מכניסה ללחץ כל פעם מחדש ...קשה לומר באיזה מצב רוח יפתח מחר המסחר בעולם אבל אני מנחש שידלגו על העניין הזה אולי מתוך הרגל והבנה שטראמפ לא ימהר לחמם את המצב

4. תשואת האג"ח ארה"ב ל 10 שנים - האם אנחנו הולכים לראות בקרוב מהלך עולה משמעותי ושיא של 3 שנים לכיוון ה 3 ? מסתבר לי שהסבירות לזה עולה
זה מסתדר לי באופן כללי עם ההערכה לעיל עם ההערכה הכללית לגבי וול סטריט

5. מט"ח - הערכות ללא שינוי משבוע שעבר

דולר /שקל -
השקל התחזק מול הדולר שוב בשבוע האחרון ל 3.58 שקלים
כאשר ההערכה שלי הייתה שהוא ימשיך בדרכו מעלה לכיוון 3.7 שקלים ובסיכוי נמוך יותר ל 3.74 שקלים
אני מקווה ש 3.56/7 שקלים תחזיר אותו חזרה להחלשות ונראה התחזקות בדולר
הפיחות לאחורנה בשקל התחיל מאז שבנק ישראל חזר להיות אקטיבי לאחר הכרזת הריבית האחרונה
ויש לציין - מטבע חזק מידי לא טוב לכלכלה המקומית בגלל היצוא - השקל והאירו החזקים לא טובים למדדים לא כאן ולא באירופה וזו אולי הסיבה העיקרית לחולשת הדאקס בזמן האחרון

דולר/אירו -
חוזר על ההערכה מהשבועיים האחרונים והיא בינתיים מדוייקת
מסתמן לי המשך עוצמה של האירו עד 1.24$
במקרה כזה האירו סביר להניח יתחזק גם מול השקל וילך עד 4.4 שקלים
כאמור השקל מול הדולר הוא יותר תעלומה בעיקר בגלל התערבות בנק ישראל שהיא ממש הופכית למגמה הכללית של הדולר בעולם ...אבל גם התחזקות האירו הצפויה מול השקל כנראה משמחת את בנק ישראל

דולר/יואן -
בסקירות קודמות בחודש האחרון הערכתי את הדולר נחלש ל 6.7 יואן לערך
היעד הזה הושג למעשה ואין ביטחון בצעד הבא למעשה
החולשה בדולר מול היואן היא עדיין רק בגדר תיקון אבל חורג מתיקון מינורי
מהנקודה הנוכחית הוא או חוזר מעלה או יורד עוד מדרגה עד 6.3 יואן לדולר
ירידה מתחת 6.6 יואן תאשר ירידת מדרגה נוספת ביואן מול הדולר
אם הוא ירד מדרגה נוספת זה צפוי להלחיץ את הממשל הסיני נראה לי

דולר/יין -
כל עוד הדולר לא יורד מ 108 יין אז הוא צפוי לחזור מעלה
אבל נכון להיום במסגרת החולשה הכללית בדולר היין בהחלט עשוי להתחזק מול הדולר עד 108 ...אם הוא ימשיך להתחזק וירד מ 108 יין אז הצפי הוא לירידת מדרגה משמעותית נוספת בדולר מול היין

6. יש לתת את הדעת לבעיות הפנים של טראמפ -
לטראמפ יש משוכות פוליטיות לא פשוטות ממש בקרוב לעבור שספק אם הוא יצלח אותן בשלום

להלן רשימת גורמי סיכון לא מגולמים :
1. הרפורמות של טראמפ שעד היום אף אחת מהן לא יצאה אל הפועל
2. העלאת תקרת החוב האמריקאית שוב פעם
3. תהליך העלאת הריבית ומכירות אג"ח בשוק הפתוח על ידי הפד - זה נושא שהפד כל הזמן מעמעם את ההשפעה שלו בעיקר פסיכולוגית בהצהרות שונות
4. סיכונים מצד סין
5. מחיר הנפט
6. חוסר וודאות כלכלית פנים אמריקאית
7. תשואת האג"ח האמריקאית נראית לי בונה לאיטה זינוק מאוד חד אבל ממש לא מיידי
8. בעיות מאירופה
9. הכסף הזול למרות ההרגעות הופך להיות פחות זול ...ככל שהריבית תמשיך לטפס...כל בעיה קטנה תשפיע לשלילה על השווקים יותר מבעבר במצב כזה
עצם העלאת הריבית מעניק לפד לכאורה כלים ...ובין אם זה מכוון או לא זה מכין את הקרקע למצב כזה ואני חושב
10.בעיות גיאו פוליטיות כמו גחלים לוחשות אבל אף אחת מהן לא אמורה להיות מתמוחרת...כלומר זה הסעיף היחיד שהוא בלתי צפוי וחזוי וצפון רואיה היא דוגמא מובהקת
11. לזה אני מוסיף גם מלחמות מטבע וסחר

8. לשים לב למחיר הזהב עליו אני כותב בחודש האחרון מידי בוקר -
הוא חצה את רף ה 1300 $ לאונקיה וזה ללא שינוי משבוע שעבר אלא ממגמה מתחזקת

9. הדאקס - ביום רביעי הערכתי שהדאקס ימחק את הירידה שלו לכיון ה 12000 אותה הוא ביצע ביום שלישי
בפועל במהלך הסופ"ש הוא אכן מחר אותה וחזר ל 12200 אבל סגר על 12142
הדאקס תחום בין 12000 ל 12300

את השבוע פתח הדאקס בשליליות מוגבלת בגלל צפון קוראה אבל הוא חזר לעצמו ומחק כמעט את כל הירידה
יום המסחר הקרוב צפוי להיות מעורב כאשר הדאקס עומד כרגע על 12102
אבל ההערכה שלי כרגע נוטה לראות את הדאקס יורד תחילה מתחת 12000 ועד 11850 לפני שיתרומם

נקודת המפתח המשמעותית מלמעלה נשארת 12450 אבל גם חציית 12300 היא כבר סמן בדרך לזה...התבססות מעליה תשלח את הדאקס למהלך עולה עד 14000 - כרגע זה נראה לא כל כך מוחשי אלא החלק השלילי יותר מוחשי לטווח קצר

10. המעו"ף - סגר את השבוע ב 1400 בסופו של דבר כאשר בעידוד הבנקים המדד מוסיף ביום חמישי כ 0.7%
בסיכום שבועי עלה המדד כ 0.35%
בסיכום חודשי ירד המדד כ 3.2%
שלשום בלחץ הצפון קוראני המדד פתח באזור 1393 ונסוג בהדרגה עד 1379 ...אבל סגר ב 1384 כמעט
אתמול המדד עלה חזרה כחצי אחוז וסגר באזור 1390
כלומר - אם צפון קוריאה לא תחממם בצורה קיצונית את המצב במיידי אז סביר יותר שנראה את המדד חוזר מעל 1400 בטווח הקצרצר

אבל - המדד צפוי לרדת חזרה לכיוון 1376 בכל מקרה ...גם אם הטווח הקצרצר בו ישדר נימה אופטימית
ירידה מ 1374/5 עלולה להוביל לנמוך השנתי כלומר ירידה מ 1350
כלומר - אני משאיר את ההערכה הכללית לשלילית וכל עלייה לצורך ירידה

11. השבוע - ממתינים בעיקר ל ECB שיודיע על המשך המדיניות שלו בעניין רכישות האג"ח וכן או לא צמצום של הרכישות - ובנוסף ההתמודדות עם התחזקות האירו שפוגעת בחברות באירופה
זה אירוע שיתרחש רק ביום חמישי וביום חמישי בבוקר בסקירה אני אנסה להעריך את תגובת הדאקס לאירוע
עוד על הפרק תקרת החוב האמריקאית - עד לסוף החודש זה נושא שיטלטל את המערכת הפוליטית בארה"ב וגם את וול סטריט
אין ספק שבסוף הנושא הזה יסתדר כי אין לארה"ב ברירה אחרת - אבל השאלה כמה ברדק זה ייצר בדרך וכמה לחץ ואלו ויתורים ופשרות זה יביא איתו

הבוקר הארביטראז חסר משמעות
המסחר בוול סטריט חוזר היום לאחר חג הפועלים אתמול ...וגם אם פתיחת השבוע תהיה שלילית מוגבלת ...זה יהיה בסימן חזרה מעלה עדיין גם אם לא בלילה הקרוב...כלומר יתכן שתהיה המתנה לסופ"ש לארועים חשובים
חוזה S&P נסחר כרגע שלילי כ 0.2%
הדאקס צפוי להיסחר מעורב עד שלילי כאשר הערכה לטווח הקצרצר לא תוך יומית נתתי לעיל

הזהב - הצליח לחצות את שיאו האחרון קרי 1300 $ ( כתבתי על זה הרבה בתקופה האחרונה) אם כי הוא קצת נסוג מזה
מדובר על שיא אחרון שנתי מאחר ובערך בתקופה הנוכחית אשתקד הזהב נסחר מעל ל 1300 $ בפעם האחרונה....אם הוא יתבסס מעל ל 1300 $ אני מאמין שנראה אותו חוזר ל 1450$...שיא התמחור שהזהב השיג היה באוגוסט 2011 למי שזוכר זה היה קשור לתקרת החוב האמריקאית
הזהב ניסה בסופ"ש להתבסס מעל ל 1300 $ אבל כשל בשלב זה
עדיין אני מעריך אותו לחיוב

שנחאי - לא מתרגשת כלל מהמתיחות הצפון קוראנית של שכנתה ובת בריתה האידאולוגית
המסחר מתנהל שם באדישות בנטייה ירוקה
..אני מאמין שמשהו מגמתי שלילי עוד יגיע לשנחאי בטווח הזמן הבינוני קצר
בומביי - המגמה הכללית עדיין חיובית - אבל המגמות הקצרות יותר נחלשו
אני משאיר עדיין הערכה חיובית כללית

הניקיי - יושפע ללא ספק מכל אירוע מול צפון קוריאה...כך כתבתי בזמן האחרון - ולמעשה אפשר לראות אותו מגיב בשלילה הבוקר אבל שואף לחתור חזרה מעלה
אני מבטל כל הערכת יעד חיובית קודמת לגביו בשלב זה לאור התנועה שלו בשבועות האחרונים

מבחינת המקרו להיום :

מדד מנהלי הרכש ב 11:00, אירופה.
המכירות הקמעונאיות, 12:00, אירופה.
הזמנות ממפעלים, 17:00,ארה"ב.

סה"כ זה לא יום שיתן את הטון אלא המשך השבוע עם ארועים חשובים החל ממחר

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1384 עד 1400
הפתיחה עצמה כנראה תהיה בנימה שלילית קלה ולאחר מכן היתי מצפה למסחר נדנדה מעורב
למעשה אם לא תחול החרפה בסנטימנט הכללי בוול סטריט במיידי אז גם בוול סטריט אני מצפה למסחר נדנדה עד לסוף השבוע ועד להחלטות ה ECB באירופה
בכל אופן ירידה מ 1386 היום היא כבר נורית שלילית שיכולה להוביל למהלך יורד עד 1378 תחילה
אם אני צריך להעריך את הסיכוי ליום הזה - אז אני חצוי מאוד בעניין
מצד אחד צריך להשיג את 1400 ומצד שני ליפול בכל מקרה ל 1380 ומטה
אני לא בטוח מה יגיע תחילה וצריך לראות את ההתפתחות התוך יומית ...ורק אציין שיש חשד סביר שהבנקים ימשכו תחילה מטה

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה