ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 15/8/17

בוקר יום שלישי 15.8.2017

נקודות חשובות להיום ולשבוע :

1. לאחר ביקור באזור 2440 ה S&P הוסיף אתמול אחוז בדרכו חזרה מעלה לכאורה

וכך כתבתי בסקירות קודמות השבוע :
מלמטה ישנן שתי רמות חשובות
אזור ה 2450
אזור ה 2410/20
הראשונה נחצתה מטה ביום חמישי
השאלה אם נראה גם את השניה בקרוב ? לא נראה לי שבקלות
אם לא יתרחש משהו חריג אז ה S&P ישאף בשלב זה לחזור ל 2470 לערך
מצב המגמה הכללי הוא עדיין שוורי כרגע
שני תרחישי טווח קצר על הפרק :
1. חזרה ישירות ל 2470 פחות או יותר וגם אז זה רק בנייה של המשכיות יורדת
2. המשך ירידה לכיוון 2420

נכון לעכשיו אני נותן יותר סבירות לסעיף 1 אם לא יקרה משהו חריג אבל זה רחוק מלהיות חד משמעי
מצד שני אם 1420 לא תחזיק מעמד עד סוף השבוע במידה ויגיעו לשם אז ה S&P מועד לנפילה עד 1320 ...כרגע זה עדיין לא על הפרק
אבל לפי שני תרחישי הטווח הקצר אנחנו לדעתי רחוקים מתחתית באופן כללי "

בפועל - אין הפתעות וההערכה שנתתי בתוקף ותתקיים - כלומר ה S&P ימשיך לכיוון 2470
קצת קשה לומר כמה תמשוך המגמה כלפי מעלה אבל מציע לא להתלהב יותר מידי
תנודות כאלה אופיניות למצבי שוק בלחץ ...חזק למטה וחזק למעלה בתדירות גבוהה
ואני אמשיל את זה כדי להמחיש :
כל עוד השוק במצב מוצק אז האטומים שלו מסודרים היטב ויציבים
אם השוק במצב גזי - אז האטומים שלו מתרוצצים
יש מצב שהשוק בדרך למצב גזי - ועל סמך נסיון העבר מצב גזי מביא בסוף לתנועה יורדת

הסיבה הפורמלית לירידות היא המתיחות מול צפון קוריאה
האם זה באמת כך או אמור להיות כך ?
אני חושב שמה שצריך לעניין זה המצב הכלכלי וסיבות כלכליות ולא תרחישי אימה
במידה ובאמת יתפתח איזה עימות נראה לי שממצב בוול סטריט יהיה משני
לכן גם אם הסיבה הפורמלית זה המתיחות מול קוריאה אז לדעתי מאחרוי זה ישנם גם גורמים כלכליים נטו ושיקולי תמחור ועונת הדוחות האחרונה

אני חוזר על הדברים שכבר כתבתי כאן :

ה VIX בשלב זה נסחר כבר קצת יותר רחוק מתחתית היסטורית ואני עדיין רואה אותו בטווח הבינוני מזנק ל 24 מסיבה כלשהי
זה לא חייב להיות מיידי

אני מזכיר -
להלן רשימת גורמי סיכון לא מגולמים :
1. הרפורמות של טראמפ שעד היום אף אחת מהן לא יצאה אל הפועל
2. העלאת תקרת החוב האמריקאית שוב פעם
3. תהליך העלאת הריבית ומכירות אג"ח בשוק הפתוח על ידי הפד - זה נושא שהפד כל הזמן מעמעם את ההשפעה שלו בעיקר פסיכולוגית בהצהרות שונות
4. סיכונים מצד סין
5. מחיר הנפט
6. חוסר וודאות כלכלית פנים אמריקאית
7. תשואת האג"ח האמריקאית נראית לי בונה לאיטה זינוק מאוד חד אבל ממש לא מיידי
8. בעיות מאירופה
9. הכסף הזול למרות ההרגעות הופך להיות פחות זול ...ככל שהריבית תמשיך לטפס...כל בעיה קטנה תשפיע לשלילה על השווקים יותר מבעבר במצב כזה
עצם העלאת הריבית מעניק לפד לכאורה כלים ...ובין אם זה מכוון או לא זה מכין את הקרקע למצב כזה ואני חושב
10.בעיות גיאו פוליטיות כמו גחלים לוחשות אבל אף אחת מהן לא אמורה להיות מתמוחרת...כלומר זה הסעיף היחיד שהוא בלתי צפוי וחזוי וצפון רואיה היא דוגמא מובהקת
11. לזה אני מוסיף גם מלחמות מטבע וסחר

2 . הדאקס חוזר גם הוא לאזור ה 12200/300
וכך כתבתי בסקירות לגביו השבוע :
" עדיין הדאקס שומר על אזור ה 12000
עדיין אני נותן לו צאנס לחזור לכיוון 12200/300 ובאופן כללי לסיים סייקל עולה עד 14000
אם רמת ה 12000 לא תחזיק מעמד אז מלמטה יש תמיכות כמעט כל 200 נקודות כאשר הקו התחתון הוא 11000
את השבוע אמור הדאקס לפתוח חיובי בסבירות גבוהה "

והיום רק אוסיף - לא נראה שהדאקס ישמור על מומנטום עולה ישיר רציף אלא הוא יתקל בקשיים כבר מיום המסחר הבא כנראה
אני קצת פחות אופטימי לגבי הסיכוי שלו לפתח מומנטום עד 14000

3. מדד המעו"ף - איבד שבוע שעבר כ 3.8% וסגר על 1363/4
את הירידה החדה ביותר הוא ביצע ביום חמישי עד 1346 באופן רגעי ביותר
אני נתתי הערכה עד 1454 ואני פחות מתייחס לחריגה בחסות הפקיעה
בכל אופן אני כרגע כבר לא חושב על 1354 אלא על 1324
שלשום המדד הוסיף כ 0.2% וסגר על 1366...תנועה זניחה אבל עדיין אופטימית
אתמול המדד כבר הוסיף בחססות הבנקים כ 1.66% כשהוא סוגר על קרוב ל 1390

תמול שלשום דיברתי על שתי רמות תיקון :
" מלמעלה ישנן שתי רמות תיקון --> חתירה ל 1380 - -> וכרגע במקרה קיצון גם 1420
בכל מקרה המדד יחזור וירד מטה "

בפועל בפתיחת המסחר אתמול תיקנתי את הרמה הראשונה ל 1386
הסיכוי שלו ללכת פחות או יותר ישירות ל 1417 ולסגור עניין שם הוא עולה כרגע
אבל צריך לשים לב למה שאמרתי לעיל - הוא בכל מקרה יחזור את כל הדרך מטה

4. מדד 90 - כך כתבתי מתחילת השבוע :
" המדד מצא את דרכו ל 980 שאותה כבר הערכתי...אלא שלא נראה לי שהוא יסתפק בזה ...אלא ילך גם ל 960 וכנראה לא היום ...כלומר הוא עשוי תחילה לספק מראית עיין של מהלך מתקן "

בפועל זה מה שקורה כרגע - המדד תיקן אתמול לאזור ה 1000
מלמעלה הוא יכול לןהמשיך בתיקון עד 1020
אבל אני לא אופטימי יותר מידי - הוא יתקל בקשיים כבר מיום המסחר הבא כנראה או בעוד שני ימי מסחר

5. מדד הבנקים - חוזר או בדרכו ל 1800 חזרה
מלמעלה יש את 1800 --> 2000 --> 2200 כאשר האחרונה היא הטופ שאני לא רואה מעליו
כך כתבתי לגביו תמול שלשום :
" אני מעריך שהירידה מטה ביום חמישי היא לא התחתית וכל עלייה כרגע היא עדיין לצורך ירידה "
אני משאיר את זה בתוקף - כלומר מדד הבנקים יצנח חזרה לאזור ה 1700 מינימום אבל זה לא מיידי והוא יצעד תחילה לכיוון ה 1800 ואולי ישאף ל 2000 לפי הרמות לעיל

6. מחיר הנפט - נכנס למוד החלשות שוב אבל הפיכפך
כל עוד הוא לא מתבסס מעל ל 51 $ הוא מועד לחזור מטה ואולי לקבוע תחתית חדשה לחודשים האחרונים
מזכיר שההערכה שלי מדברת על כך שרק גורם חיצוני ולא בהכרח צפוי הוא זה שיחזק את מחיר הנפט באמת ...ויכול להיות שעימות בפועל מול צפון קוראה הוא דוגמא לזה
עד אז הכל נסיונות מלאכותיים שסופם להיכשל ומחיר הנפט יהיה מועד לירידה חריפה שוב

4. מט"ח - הערכות ללא שינוי
מט"ח -
למרות התחזקות הדולר מול סל המטבעות על רקע דו"ח התעסוקה
אני משאיר את ההערכה לגביו כדלהלן :
למרות היחלשות נקודתית של האירו מול הדולר אני מניח שזו חולשה נקודתית והאירו צפוי לחזור להתחזק ....עדיין תוצר של חוסר הוודאות בכלכלה האמריקאית אבל גם ואולי בעיקר הבעיות הפנים פוליטיות של טראמפ שמסרסות אותו מלבצע מהלכים משמעותיים

דולר/שקל -
על בסיס מה שכתבתי בסקירה קודמת הדולר התבסס מעל 3.6 שקלים
אני רואה אותו מבצע פוש נוסף ל 3.68 שקלים עד 3.7 שקלים
המגמה כאן היא בניגוד לאירו דולר
הפיחות בשקל התחיל מאז שבנק ישראל חזר להיות אקטיבי לאחר הכרזת הריבית האחרונה
ויש לציין - מטבע חזק מידי לא טוב לכלכלה המקומית בגלל היצוא - השקל והאירו החזקים לא טובים למדדים לא כאן ולא באירופה וזו אולי הסיבה העיקרית לחולשת הדאקס בזמן האחרון

דולר/אירו -
בפעמים האחרונות שסקרתי את הצמד הזה חשבתי שהאירו ייבלם באזור 1.16 $
בפועל זה לא מה שמסתמן והאירו המשיך להתחזק וחוצה כבר את ה 1.18$
מסתמן לי המשך עוצמה של האירו עד 1.24$
במקרה כזה האירו סביר להניח יתחזק גם מול השקל וילך עד 4.4 שקלים
כאמור השקל מול הדולר הוא יותר תעלומה בעיקר בגלל התערבות בנק ישראל שהיא ממש הופכית למגמה הכללית של הדולר בעולם ...אבל גם התחזקות האירו הצפויה מול השקל כנראה משמחת את בנק ישראל

דולר/יואן -
בסקירות קודמות בחודש האחרון הערכתי את הדולר נחלש ל 6.7 יואן לערך
היעד הזה הושג למעשה ואין ביטחון בצעד הבא למעשה
החולשה בדולר מול היואן היא עדיין רק בגדר תיקון אבל חורג מתיקון מינורי
מהנקודה הנוכחית הוא או חוזר מעלה או יורד עוד מדרגה עד 6.5 או 6.45 שקלים
אם הוא ירד מדרגה נוספת זה צפוי להלחיץ את הממשל הסיני נראה לי

דולר/יין -
כל עוד הדולר לא יורד מ 108 יין אז הוא צפוי לחזור מעלה
אבל נכון להיום במסגרת החולשה הכללית בדולר היין בהחלט עשוי להתחזק מול הדולר עד 108 ...אם הוא ימשיך להתחזק וירד מ 108 יין אז הצפי הוא לירידת מדרגה משמעותית נוספת בדולר מול היין

5. טבע ממשיכה להכות מטה בוול סטריט בדרכה ל 15 דולר מינימום
בפועל הארביטראז שהיא יוצרת כבר הרבה פחות משמעותי על המעו"ף מאחר והיא נשחקה במשקלה עקב הנפילות האחרונות והשפעתה בירידה מהותית

הבוקר הארביטראז הוא שלילי מעל לחצי אחוז כאשר טבע ומיילן הן אלה שדמייצרות את הארביטראז הזה כנגד המגמה היומית הכללית

המסחר בוול סטריט ובדאקס אמור להתנהל חיובי לפחות בחלקו אם לא בכולו אם לא תהיה הפתעה....בנוסף - ישנם עדיין אינדיקטורים מצד הפירמות הגדולות כמו גוגל ואפל שהמדדים עדיין יעשו ניסיון לחזור מעלה ... ועדיין זו חזרה נקודתית כנראה במדדים עצמם

הזהב - מתקרב לשיאו האחרון קרי 1300 $
מדובר על שיא אחרון שנתי מאחר ובערך בתקופה הנוכחית אשתקד הזהב נסחר מעל ל 1300 $ בפעם האחרונה....אם הוא יתבסס מעל ל 1300 $ אני מאמין שנראה אותו חוזר ל 1450$...שיא התמחור שהזהב השיג היה באוגוסט 2011 למי שזוכר זה היה קשור לתקרת החוב האמריקאית

שנחאי - השליליות מעט חוזרת לשנחאי ...אם כי זה עדיין לא משהו מגמתי...אני מאמין שמשהו מגמתי שלילי עוד יגיע לשנחאי
הייצור התעשייתי שפורסם אתמול איכזב....אם כי יש לציין שהתמ"ג היפני הציג קריאה טובה

בומביי - המגמה הכללית עדיין חיובית - אבל המגמות הקצרות יותר נחלשו
אני משאיר עדיין הערכה חיובית כללית

הניקיי - שומר על מצב מאוזן סביר אבל גם אצלו קיימת הערכה חיובית עד 22000 שמוטלת בספק בשלב זה ...הניקיי יושפע ללא ספק מכל אירוע מול צפון קוריאה

מבחינת המקרו השבוע :

השיא צפוי ביום רביעי עם חשיפת הפרוטוקלים מדיוני הפד האחרונים אודות שיקולי הריבית ...אבל גם אודות מכירות האג"ח בשוק הפתוח

היום יום שלישי :

התמ"ג בגרמניה לרבעון השני של 2017.
מדד המחירים בבריטנים.
מכירות קמעונאיות בארה"ב .
מלאי העסקים בארה"ב.

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1398 עד 1386
ירידה מ 1386 עלולה להיחשב כסיום הסייקל העולה אבל כל עוד המדד מעל 1384 אז סביר להניח שיש לו יכולת לסיים עדיין אופטימי את היום הזה
לכן נכון לכרגע אני עדיין נמותן למדד יותר סיכוי לחזור ישירות מעלה גם מעל ל 1400 בשלב זה

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה