ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 27/7/17

בוקר יום חמישי 27.7.2017 יום פקיעה חודשית

נקודות חשובות להיום ולסופ"ש :

1. הפד לא ביצע העלאה נוספת בריבית וזה היה צפוי
אבל הפד חזר על כוונתו להתחיל במכירת האג"ח שהצטבר לו במהלך השנים מכל ההרחבות הכמותיות ...זו ידיעה שהוא חוזר עליה עם שינוי קל לרמז שזה יהיה "בקרוב"
קצב המכירות צפוי להיות כ 10 מילארד $ בחודש ...זה נשמע אולי הרבה אבל מדובר על טריליוני $ שהצטברו אצלו ועל פניו מדובר בקצב מכירות איטי שההתחלה שלו והמשכו מותנים במצב הכלכלי והתקדמותו

2. וול סטריט קיבלה בשאננות את הידיעה בסעיף 1 ועולם כמנהגו נוהג לכאורה
אין שינוי מהותי במדדים והם סיימו על האפס
מה שעניין יותר אותו יותר בנקודת הזמן הזו היו דוחות פייסבוק שהתפרסמו אחרי הנעילה

3. טווח העלייה מנקודת הזמן הזו ומהמיקום הנוכחי -בוול סטריט הוא מוגבל
ה VIX למרות הידיעה מרים ראש ולא ממשיך לקבוע שפל חדש והוא עוד יחזור לזנק בטווח הזמן של שבועות לדעתי
תשואת האג"ח ל 10 שנים משיכה להיות גורם סיכון ולדעתי עוד תזנק. ותחצה את ה 2.5 בואכה 3 ...כאשר מכירות האג"ח עוד עשויות לעזור לה בזה

4. על רקע הסעיפים לעיל אני חוזר על מה שאני כותב בזמן האחרון :
ה VIX משייט בשפל היסטורי שלא ראיתי כמותו
האם זה משקף את המציאות ? אין פחדים והכל בסדר ?
לא...ולהפך...כמות חוסר הוודאות העתידית היא דוקא בשיא שלא זכור לי כמותו
כאשר המדדים ממשיכים לתמחר בוול סטריט בעיקר אפס סיכונים מוחלט
....ויש הרבה מהם :
1. הרפורמות של טראמפ שעד היום אף אחת מהן לא יצאה אל הפועל
2. העלאת תקרת החוב האמריקאית שוב פעם
3. תהליך העלאת הריבית ומכירות אג"ח בשוק הפתוח על ידי הפד - זה נושא שהפד כל הזמן מעמעם את ההשפעה שלו בעיקר פסיכולוגית בהצהרות שונות
4. סיכונים מצד סין
5. מחיר הנפט
6. חוסר וודאות כלכלית פנים אמריקאית
7. תשואת האג"ח האמריקאית נראית לי בונה לאיטה זינוק מאוד חד אבל ממש לא מיידי
8. בעיות מאירופה
9. הכסף הזול למרות ההרגעות הופך להיות פחות זול ...ככל שהריבית תמשיך לטפס...כל בעיה קטנה תשפיע לשלילה על השווקים יותר מבעבר במצב כזה
עצם העלאת הריבית מעניק לפד לכאורה כלים ...ובין אם זה מכוון או לא זה מכין את הקרקע למצב כזה ואני חושב
10.בעיות גיאו פוליטיות כמו גחלים לוחשות אבל אף אחת מהן לא אמורה להיות מתמוחרת...כלומר זה הסעיף היחיד שהוא בלתי צפוי וחזוי

5. מחיר הנפט הגיב בחיוב לנתון מלאי הנפט הגולמי בארה"ב ומשייט סביב 48/9 $
וזה גם אחרי הצהרה סעודית או התחייבות סעודית להוריד תפוקות
בהתייחס לפגישת אופאק ברוסיה והנסיונות להחזיק את מחיר הנפט
אז עצם קיום פגישה כזו הוא מטרה בפני עצמה כי היא כשלעצמה מרימה את המחיר לפרק זמן קצר ותו לא
סעודיה לא תעמוד לדעתי בהתחייבות וזה לא יעזור למחיר הנפט לאורך זמן
הסיכון לנפילה שלו עדיין קיים ולדעתי רק אירוע חיצוני שלא תלוי באופאק ירים אותו באמת מגמתית

6. הדולר/שקל - נשמרת היציבות מול השקל עם אפשרות לקפיצת מדרגה נוספת בדולר
הרמה החשובה נותרה 3.6 שקלים
אתמול היה נסיון לגעת בה אבל הוא נבלם ונסוג
אם הדולר יתבסס מעליה אפילו עד לסופ"ש אז הוא יקבל פוש גם ל 3.7 שקלים
התחושה שלי היא שזה בכל מקרה הולך לקרות וחציית 3.6 רק תאשר את זה
הפיחות בשקל התחיל מאז שבנק ישראל חזר להיות אקטיבי לאחר הכרזת הריבית האחרונה
ויש לציין - מטבע חזק מידי לא טוב לכלכלה המקומית בגלל היצוא - השקל והאירו החזקים לא טובים למדדים לא כאן ולא באירופה וזו אולי הסיבה העיקרית לחולשת הדאקס כרגע

דולר/אירו - בניגוד למצב העכשוי בדולר/שקל ...המגמה היא הפוכה...האירו מתחזק והדולר נחלש
זה קורה למרות ההערכות של דארגי ביום חמישי
הסיבה היא לא עוצמת האירו אלא חולשת הדולר - וחולשת הדולר נובעת מחולשתו הפוליטית של טראמפ שמתקשה מאוד בהעברת מהלכים וכנראה בעניין הזה הגרוע מכל עוד לפנינו
לעומת זאת השקל דוקא נחלש והסיבה המרכזית לזה היא כנראה תמחור יתר של השקל וגם תמיכה של בנק ישראל

דולר/יואן - אין שינוי בהערכה שלי ...הדולר נמצא לאחרונה בצניחה מול היואן כאשר הוא כבר ירד ל 6.8 יואן כרגע....ועתיד לדעתי בסבירות טובה לרדת ל 6.7 יואן...התחזקות היואן לא משרתת את האינטרס הסיני "

7. עונת הדוחות ממשיכה -
פייסבוק דיווחה אתמול
היום ימשיכו לפרסם עשרות חברות את דוחותיהן (פוטאש וטויטר ידווחו גם הן)
במוקד :
אינטל
אמזון
דויטשה בנק

הערכות כלליות :

1. ה S&P ממשיך להתקדם לנקודת מימוש
אני לא רואה אותו מתבסס מעל האזור 2480/90 אלא קובע משם מימוש
אבל הוא כן צפוי להתקדם משיאו האחרון לעבר 2480 בתנועה מינורית
מדד הנסדאק נהנה מקצת יותר קרדיט בגלל סקטור הטכנולוגיה והוא אמור להתממש מאזור 6500

2. מדד המעו"ף סגר אתמול ללא שינוי מהוץתי על 1453/4 בנטייה פסימית קלה אבל לא משמעותית
על רקע הארביטראז ועל רקע הסנטימנט מוול סטריט ועונת הדוחות אז המעו"ף צפוי להראות סימנים של התקדמות קדימה לכאורה לפחות בפתיחה היום

ואני מזכיר שוב -
שתי הערכות על הפרק : (וכך רשמתי השבוע)
1. המדד נמצא בחתירה לכיוון 1480 ולא בטוח שישיג אותו
2. המדד יצנח חזרה את כל מה שהוא יעלה וירד בחזרה לפחות עד 1424
עדיין ממתין שהמדד יתן החלטה אמינה לגבי סדר הדברים וכרגע הכף נוטה מעלה
רק סגירה היום מעל 1458 תיתן לזה חיזוק
אני מדגיש - האינדיקטורים שלי שליליים - כלומר כל מה שהמדד עולה הוא יפול בחזרה
מלמעלה החסם הוא אזור 1480 +
בשלב זה למרות הפתיחה החיובית הצפויה אין ביטחון שהמדד זורם לכיוון 1480 תחילה אלא הוא יכול להפתיע ולסגת גם בהמשך היום ולקטוע נסיון עולה (סבירות נמוכה כרגע)

3. מדד 90 -
לאחר שישה ימי ירידה רצופים הוא רשם שלשום יום עלייה מתון יחסית של 0.6%
וכבר אתמול הוא ניסה ולא הצליח עדיין לשמור על רצף עולה אלא איבד עד לסיום כ 0.17%
מלמטה עדיין מלמטה עומדות רמות 1000 עד 1010 ותחתיהן 980
אני מקווה שהוא לא ירד לבדוק את 980 אלא שהוא יבסס תחתית כבר באזור 1010

4. הדאקס - רשם יום שני רצוף של עלייה ובעצם עדיין נתמך מלמטה על יד 12000
זו היתה נקודה אליה הערכתי שאיפה או זליגה וכעת רק התבססות מעל 12450/60 תחזיר את הדאקס לענינים
מלמעלה ישנו לדאקס יעד תיאורטי אפשרי של 14000 לפני שיכנס לגל מימוש אגרסיבי
הדאקס סובל נכון להיום מעוצמת האירו ...שנהנה מחולשת הדולר והכלכלה האמריקאית

הבוקר הארביטראז חיובי כ 0.2%....כאשר יכול להיות שפריגו בונה מהלך מתקן עולה עליו עדכנתי אתמול בנפרד
טבע ההערכה נשארת לכיוון 35/6 $ ...שתי אלה הן בעלות השפעה משמעותית על מדד המעו"ף אחרי הבנקים
המסחר בוול סטריט ובדאקס צפוי חיובי מינורי כנראה...ומימוש כרגע ב S&P הוא עדיין נקודתי
באופק - האירוע המכונן יותר הוא הנסיון להעלות את תקרת החוב בעידן טראמפ...זה אירוע שאני מדבר עליו בשבועות האחרונים בסקירות והוא יצוף לקראת סוף אוגוסט
מדובר באירוע נפיץ בפרט בהתבסס על הקשיים של טראמפ מבית

שנחאי - בשלב זה הצליחה להתאושש מהתחתית המסוכנת....אבל הדגש הוא על השלב הזה ...אני מניח שעוד תחזור לשם השליליות
בומביי - עדיין הצפי הוא חיובי לטווח הבינוני קצר
הניקיי - אני משאיר לו הערכה חיובית ל 22000 עדיין

מדד הבנקים אצלנו - תחום מלמטה על ידי 1750 בעיקר נכון להיום
במידה והוא יסגור מתחת 1750 היום אז המדד יקבל פוש נוסף מטה סביר עד 1700 או 1720 אבל צפוי לנסות לחזור מעלה
נכון לשלשום הוא עשה סימני היתמכות על 1750 אבל אתמול גימגם חזרה
כלומר כרגע אני בספק לגביו לטווח הקצרצר וחושד שהוא ייחלש לאזור 1720/40 אבל מוטב לראות את הסגירה בו היום כאשר כל סגירה מעל 1765 תחזיר אותו לענינים מעלה
ומתחת 1760 הוא יגלוש ל 1720 עד 1740

אם מסתכלים רחב יותר אז למדד הבנקים יש מספר יעדים
1. 1800 עד 1850 - הוא היעד הקצר וממנו מאוד סביר מימוש (ראינו מזה קצת אתמול)
2. 2000 יעד משני
3. 2200 - אם מדד הבנקים ישיג בכלל את היעד הזה הוא יוציא ממנו מימוש אגרסיבי שישפיע על הסנטימנט הכללי אגרסיבי
ככלל - כל היעדים הנ"ל תלויים בסנטימנט הכללי גם מחו"ל
לפחות עד השגת היעד המשני התיקונים אמורים להיות סבירים ולא משני מגמה

מבחינת המקרו להיום ומחר:

היום - ב 15:30 הזמנות מוצרים ברי קיימא בארה"ב
מחר - בעיקר התמ"ג האמריקאי

הערה:
הסנטימנט בוול סטריט הוא רגיש ...אומנם יש כאילו שאננות מוחלטת אבל הסנטימנט עלול להתחלף לשלילה שם כל רגע גם אם רק למימוש נקודתי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1452/3 עד 1458
המדד אומנם יפקע ויפתח חיובי בסיכוי גבוה
אבל אני בספק אם הוא ימשיך לצבור עוצמה מנקודת הפתיחה
יש לי אינדיקציה חזקה שהוא יפול ל 1452 תחילה חזרה ואני לא בטוח שזה יקרה היום
נקודת המפתח לירידה עד 1452 נמצאת באזור 1455 בירידה ממנו
ירידה מ 1452 תיחשב משמעותית לנפילה עד 1444
כל עוד לא הוכח אחרת נותנים למדד קרדיט שהוא רוצה לסיים חיובי ולהמשיך מכאן ללא נסיגות תחילה

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה