ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 16/7/17

בוקר יום ראשון 16.7.2017

במהלך הסופ"ש הוסיף ה S&P כ 0.47% לאחר יום חמישי שלילי פושר ויום שישי שלילי חלקי
כלומר ה S&P חזר לשיאו אזור ה 2450 וחצה אותו בנגיעה ב 2460
סה"כ זה תואם הערכות שכבר נתתי ( והשאלה היא מה הלאה )
סביב ההתנהלות הזו בסופ"ש עמדו שני נתוני מקרו מרכזיים -
מדד המחירים לצרכן והמכירות הקימעונאיות בארה"ב
שניהם פספסו את הצפי המוקדם ...בימים כתיקונם זה היה מוביל לירידה במדד
אבל אלו לא ימים כתיקונם וההתנהלות היא עקומה וגם לא הכי בריאה
המדדיםפ עלו נראה לי מסיבה פשוטה...זה מאשש את מה שאמרה ילין באמצע השבוע לגבי קצב העלאת הריבית וגם לגבי גובה הריבית הסופי
כלומר ריבית נמוכה ? משמע הכסף זול...וכל עוד זה כך ...עולים
אלא שזה נוגע לעניין הריבית בלבד... ומכוח הסנטימנט הוא דוחק לגמרי הצידה ענינים אחרים שעוד יצופו
ילין נאמה השבוע ואמרה כמה דברים :
1. הריבית לא תחזור לרמה שהכרנו בעשורים האחרונים ...וגם קצב ההתקדמות שלה יהיה איטי...השוק אוהב ריבית נמוכה והוא הגיב באינסטינקט נקודתית מעלה
2. ילין מצד שני הוסיפה עוד שיש אלמנטים גדולים של אי וודאות
הן מצד קצב הצמיחה העתידי ....והן מצד מה שמתכנן טראמפ שעוד כלל לא יצא לפועל וספק אם יצא ...הגיעו הדברים לידי כך שהיא כל כך ניסתה לשדר מחוסר וודאות עד שהיא מצהירה בחצי אזהרה שהפד לא יהסס להוריד ריבית חזרה

השווקים בחרו להתעלם מסעיף 2 והבליטו את סעיף 1...למה? כי צריכים לחזור לשיא תחילה וככה עובד הסנטימנט הוא מבליט מה שהוא צריך לאותו הרגע

אוסיף מה שכבר כתבתי לא מעט פעמים -
השווקים מתמחרים אפס סיכונים מוחלט ....ויש הרבה מהם :
1. הרפורמות של טראמפ שעד היום אף אחת מהן לא יצאה אל הפועל
2. העלאת תקרת החוב האמריקאית שוב פעם
3. תהליך העלאת הריבית ומכירות אג"ח בשוק הפתוח על ידי הפד - זה נושא שהפד כל הזמן מעמעם את ההשפעה שלו בעיקר פסיכולוגית בהצהרות שונות
4. סיכונים מצד סין
5. מחיר הנפט
6. חוסר וודאות כלכלית פנים אמריקאית
7. תשואת האג"ח האמריקאית נראית לי בונה לאיטה זינוק מאוד חד אבל ממש לא מיידי
8. בעיות מאירופה
9. הכסף הזול למרות ההרגעות הופך להיות פחות זול ...ככל שהריבית תמשיך לטפס...כל בעיה קטנה תשפיע לשלילה על השווקים יותר מבעבר במצב כזה
עצם העלאת הריבית מעניק לפד לכאורה כלים ...ובין אם זה מכוון או לא זה מכין את הקרקע למצב כזה ואני חושב שגם באמירה של ילין בלילה יש רמז לזה

השאלה היא עד לאן ימשיך ה S&P ? לא הרבה לדעתי...וכבר דיברתי כמה פעמים על טופ של 2460/80...יעד קרוב עבורו הוא 2475

נקודות חשובות להיום ולשבוע :

1. מדד המחירים לצרכן שפורסם אצלנו ביום שישי מצביע על ירידה חדה מהצפוי
אני מקווה שמדובר על מעידה חד פעמית
ויש לציין שמדד המחירים לצרכן פורסם במקביל אלינו גם בארה"ב
והשבוע הוא יפורסם גם באירופה וגם בבריטניה

2. מחיר הנפט - רשם עליית מדרגה נוספת ומתקרב חזרה ל 47 $
מה זה אומר ? לא הרבה וזה רגיל עבור הסייקלים שלו
מחיר הנפט נותר מסוכן ובעל סבירות שלילית יותר מחיובית עדיין.
הסיכויים שהוא לא ראה תחתית נותרים בתוקף ולמעשה הוא מסוגל להיכנס לסחרור עד 34 דולר
מצב כזה יגרור בעיות עם הרובל הרוסי ומדינות אופאק ...אבל זה ישפיע לשלילה גם על סקטור האנרגיה בארה"ב ושלל בעיות נוספות
בפעם האחרונה שמחיר הנפט ביצע תנועה כזו עד כמעט 25 דולר ....ה S&P נכנס לסחרור שלילי ...זה קרה בסוף 2015 עד ינואר 2016
ירידה עד 34 דולר היא עדיין לא קריטית אבל משפיעה לשלילה כמעט בוודאות על המדדים
ירידה לאזורים של 24 דולר היא כבר קריטית ...ויותר מזה עלולה להוביל לעימותים יזומים גאו פוליטיים ...אנחנו לא שם כרגע

3. דולר/שקל - ההערכה שלי בתוקף כאשר הדולר אכן רושם תיקון חזרה מעלה שאני מקווה שיהיה יותר ממהלך קצר לטובת בנק ישראל והיצואנים
ההערכה נותרה כך :
"הדולר ירד מתחת 3.5 שקלים שזה אזור שבתחילה הערכתי כמועד לתיקון חריף מעלה
התיקון רק נדחה ויורד מדרגה ולדעתי יצא מ 3.45 שקלים לערך
בנק ישראל רק בערך יושב בצד ונותן לכוחות השוק לעשות את שלהם כי בפועל למרות ההצהרות שלו הוא כן מתערב
דולר יורו - אני לא חושב שהמהלך העולה ביורו מול הדולר עוד ימשך יותר מידי ...אם נתתי ליורו 1.12 דולר אז כעת אני מותח עד לטופ 1.16 ולא יותר ...אלא מצפה להחלשות של היורו שוב
דולר - יואן - נמצא לאחרונה בצניחה כאשר הדולר כבר ירד ל 6.8 יואן כרגע....ועתיד לדעתי בסבירות טובה לרדת ל 6.7 יואן...התחזקות היואן לא משרתת את האינטרס הסיני "

4. המקרו השבוע יתמקד בסין מחר
בהמשך השבוע הוא יתמקד באירופה עם הריבית ועם מדד המחירים לצרכן
נשמע גם מיפן
אפרט ממחר לגבי מה צפוי כל יום

5. טבע נפלה חלקית בחזרה בגלל שמועה על ביטול המינוי של המנכ"ל החדש
אני לא בטוח שצריך לקחת את זה ברצינות בין אם זה נכון ובין אם לאו

הערכות כלליות:

1. ה S&P בדרך ל 2475 ואני כלל לא בטוח שהוא יצליח להשיג מעבר לזה בשלב הזה
אני עדיין ממתין לסייקל יורד אגרסיבי בו שנקודת המוצא שלו צריכה להיות לדעתי בין 2400 ל 2500

2. הדאקס - אני מבטל את ההערכה השלילית הקצרצרה שנתתי לגלישה לכיוון 12000 לפני המשך נסיקה
אני כן משאיר הערכה לכיוון 140000
לשבוע הנוכחי אני מצפה להשגת 12800
ובלי קשר - דארגי צריך לדבר השבוע וגם תיקבע הריבית באירופה שלא צפויה להשתנות

3. מדד המעו"ף - ביום חמישי המדד השתולל באופן נדיר על רקע שמועות על הורדת הריבית ...לאחר מכן יצאו הכחשות ...אבל מאוד יכול להיות שאין עשן בלי אש
ובלי קשר לזה שתי הערכות על הפרק :
1. המדד נמצא בחתירה לכיוון 1480 וכרגע גם סביר שישיג אותו
2. המדד יצנח חזרה את כל מה שהוא יעלה וירד בחזרה לפחות עד 1424
סעיף 1 אמור בהחלךט להתקיים לפני סעיף 2

הבוקר הארביטראז אפסי חסר משמעות אבל עם נטייה שלילית קלה בגלל טבע
למרות השמועה על ביטול מינוי המנכ"ל שהאמת שאני חייב לומר שזה תסריט שרץ לי בראש ביום חמישי....אני משאיר לטבע הערכה חינובית לטווח הקצר לכיוון 35/6 דולר
אין היום מסחר בוול סטריט ובדאקס - אני מצפה להמשכיות חיובית מינורית בתחילת השבוע בוול סטריט ויש מצב שבאירופה תהיה נטייה חריפה יותר לעליות בזמן הקרוב
הקאק - אני משאיר לו הערכה חיובית כללית ל 6000 ומוריד את הסיכוי שיזלוג תחילה ל 5000
בינתיים כל ירידה גם באירופה היא בגדר נקודתית
שנחאי - בשלב זה הצליחה להתאושש מהתחתית המסוכנת....אבל הדגש הוא על השלב הזה ...אני מניח שעוד תחזור לשם השליליות
בומביי - עדיין הצפי הוא חיובי לטווח הבינוני קצר
הניקיי - אני משאיר לו הערכה חיובית ל 22000 עדיין

מדד הבנקים אצלנו - תחום מלמטה על ידי שתי רמות קרובות 1770/80 ו 1740 והוא מתקרב ל 1800
למעשה עם פריצת אזור ה 1740 הוא נכנס למעין מומנטום מיני ראלי
אם מסתכלים רחב יותר אז למדד הבנקים יש מספר יעדים
1. 1800 עד 1850 - הוא היעד הקצר וממנו מאוד סביר מימוש
2. 2000 יעד משני
3. 2200 - אם מדד הבנקים ישיג בכלל את היעד הזה הוא יוציא ממנו מימוש אגרסיבי שישפיע על הסנטימנט הכללי אגרסיבי
ככלל - כל היעדים הנ"ל תלויים בסנטימנט הכללי גם מחו"ל
לפחות עד השגת היעד המשני התיקונים אמורים להיות סבירים ולא משני מגמה

מדד 90 - עולה הסבירות שהוא יחזור לשיאו איזור ה 1080
אני מזכיר ש 1100 עד 1150 זה אזור אצלו שלא נחצה עשור והוא כרגע הטופ יעד

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1458 עד 1466/7
בדומה למה שהערכתי ביום חמישי המדד אמור לחתור לכיוון 1480
להיום ספציפית אני מניח שהוא לא יחצה את 1467/8

הדואליות :

טאואר + מגיק + מזור - נשארות איתנו
אני אעדכן במידה ויהיהו דואליות מענינות נוספות לטווח קצר

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה