ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 29/6/17

בוקר יום חמישי 29.6.2017 יום פקיעה חודשי

"מזג האויר" במדדים נכון להיום :

וול סטריט - דגל ירוק עם חזרה ישירה לשיא
דאקס - דגל ירוק בחזרה ל 12800
מעו"ף - דגל ירוק בחזרה ל 1444

נקודות חשובות להיום ולשבוע :

1. בלילה איבד ה S&P כ 0.8%

תמול שלשום כתבתי כך :
" ה S&P צפוי לחזור לשיאו אבל זה לא אומר ישירות אלא יכול להיות שנראה תחילה דשדוש רוחבי כולל ירידה מאוד מוגבלת "

הדברים האלה בתוקף - וזה הולך לקרות כנראה ישירות ואפשר לומר שגם 1460/80 נשאר על הפרק ב S&P
את הירידה המהותית אני מקווה לראות רק לאחר מכן

הרושם שאני מקבל הוא שהאמריקאים שומרים על שקט תעשייתי לפחות עד הפור ליולי יום העצמאות האמריקאי ...מצב המדדים שם עדיין נראה סביר אבל התחושה היא הרבה פחות טובה ומרגישה כמו שקט שלפני סערה...זה לחלוטין לא מיידי אבל ברמות הנוכחיות במדדים שם כפי שזה מתבטא בסקירה לגבי ה S&P אין להם הרבה ספייס מעלה

2 . כדאי לשים לב להתנהלות התזזיתית בוול סטריט
אתמול המדדים ירדו חד יחסית והיום עלו כמעט את כל מה שירדו אתמול ...
לאו נעלמו הסיבות לירידה אתמול ?

אלו היו הסיבות אתמול...
א. מדברים על דחיית ההצבעה על רפורמת הבריאות של טראמפ לאחר ה 4 ליולי יום העצמאות האמריקאי...זה באופן טיבעי יוצר הרגשה של נסיון לדחות בשורה רעה ולתת לציבור להנות מהחג...מה הבעיה עם כישלון של טראמפ ברפורמה הזו ? כי אז זה ימחיש כמה הוא יכול להיכשל ברפורמת המס וכל מה שוול סטריט אוהבת ובונה עליו
ב. פישר - סגן נשיא הפד אמר דבר שהוא לא באמת חידוש גדול
וול סטריט עולה "סתם" (זו פרשנות שלי) ...אין לזה בסיס כלכלי אלא נטו תיאבון
הסיבות הנ"ל הספיקו לייצר יום שלילי

הן לא נעלמו...הן פשוט יושבות בצד ואין לי ספק שהן יצופו שוב
הכל עניין של טריגרים כרגע מהירים שמספקים סיבות למהלכים קצרים ידועים מראש

אז הסיבות מאתמול עדיין כאן ולמה עלו אתמול ?
כי מבחני הלחץ לבנקים בארה"ב עמדו בציפיות....זה אומר שיש להם כוח לספוג הפסדים
זה אומר שהפד ירשה להם לבצע רכש עצמי ...בקיצור סיבות נחמדות ותו לא

3. ה VIX נמתח לאיטו והוא יחזור להשתולל ...לא סביר שזה יקרה לפני ה 4 ליולי

4. מחיר הנפט נותר במוקד - לאחר שירד כבר קרוב ל 42 דולר הוא עומד בסיכון וזה למרות התיקון שהוא מבצע בימים האחרונים
גוברים הסיכויים שהוא לא ראה תחתית ולמעשה הוא מסוגל להיכנס לסחרור עד 34 דולר
מצב כזה יגרור בעיות עם הרובל הרוסי ומדינות אופאק ...אבל זה ישפיע לשלילה על סקטור האנרגיה בארה"ב
בפעם האחרונה שמחיר הנפט ביצע תנועה כזו עד כמעט 25 דולר ה S&P נכנס לסחרור שלילי ...זה קרה בסוף 2015 עד ינואר 2016
ירידה עד 34 דולר היא עדיין לא קריטית אבל משפיעה לשלילה כמעט בוודאות על המדדים
ירידה לאזורים של 24 דולר היא כבר קריטית ...ויותר מזה עלולה להוביל לעימותים יזומים גאו פוליטיים ...אנחנו לא שם כרגע

5. הדולר נחלש מול סל המטבעות - דארגי גרם להתחזקות האירו מול הדולר ובקורצליה מסויימת זה קורה לדולר גם מול השקל
כאשר האירו דוקא נחלש מול השקל
יוצא שהשקל מתחזק מול סל המטבעות בעוד הדולר נחלש מולו
כבר כתבתי ש אזור 3.5 עד 3.55 שקלים לדולר מועד לתיקון מעלה חריף בדולר או לשינוי מגמה מהותי
בשלב זה אין עדיין סימן למהלך מתקן
דולר יורו - אני לא חושב שהמהלך העולה ביורו מול הדולר עוד ימשך יותר מידי ...אם נתתי ליורו 1.12 דולר אז כעת אני מותח עד לטופ 1.16 ולא יותר ...אלא מצפה להחלשות של היורו שוב
דולר - יואן - נמצא לאחרונה בצניחה כאשר הדולר כבר ירד ל 6.8 יואן כרגע....ועתיד לדעתי בסבירות טובה לרדת ל 6.7 יואן...התחזקות היואן לא משרתת את האינטרס הסיני

6. השבוע חוזר המקרו לככב
הנתונים ישפכו או מסויים על מצב הכלכלה האמריקאית ביחס לתהליך העלאת הריבית
נקודה מאוד לא ברורה - היא מה שקורה עם תשואת האג"ח האמריקאית ל 10 שנים -
בתקופה האחרונה לא ברור מה שהול שם...התנועה סותרת את תהליך העלאת הריבית
יש יותר מידי ספקולציות למה זה קורה....האפשרויות השונות בכל מקרה אינן אופטימליות ביחס למצב המדדים

7. בתקופה הקרובה על הפרק :
1. הרפורמות של טראמפ שעד היום אף אחת מהן לא יצאה אל הפועל
2. העלאת תקרת החוב האמריקאית שוב פעם
3. תהליך העלאת הריבית ומכירות אג"ח בשוק הפתוח על ידי הפד
אף אחד מהסעיפים הנ"ל לא הולך להתבצע חלק אם בכלל
סעיפים 1+2 סותרים אחד את השני...סעיף 2 מותנה על ידי חברי קונגרס באי יישום חלק מסעיף 1 שעל בסיסו בכלל טסו המדדים מאז בחירת טראמפ
אי יישום סעיף 2 לא בא החשבון כי זה יוביל לפשיטת רגל אמריקאית וכאוס מוחלט
לכן השאלה היא לא אם תועלה תקרת החוב אלא על חשבון מה ועל מה יתפשרו...זה מעמעם עוד יותר את ההבטחות של טראמפ

בשורה התחתונה - בתקופה הקרובה צפויים מאבקים פוליטיים דיי קשים - זה יבא סביר להניח לידי ביטוי במדדים גם אם כרגע הם עולים בסנטימנט הקצר שלהם
ואני כמובן לא מדבר על נסיגה נקודתית פה ושם שהיא חלק ממגמה עולה

8. הריבית בארה"ב - יש לשים לב לתהליך העלאת הריבית - הריבית מטפסת לאיטה...ככל שהיא עולה וממשיכה לטפס ...כך בתלות ישירה הסיכוי שנראה מהלך יורד גדול משמעותי בוול סטריט עולה
כלומר - גם אם זה לא במודע מתבצע כך - הפד במו ידיו מכין את הקרקע לנפילה במדדים
אבל כך עובדת המכונה והפד לא עושה את השיקולים האלה

הערכות כלליות :

1. ה S&P עלה בלילה כ 0.9% בחזרה ל 2440
על בסיס מה שכתבתי בימים קודמים אין בזה שום הפתעה...הדבר היחיד שהפתיע אותי זה שהוא נסחר ירוק כבר מהפתיחה
שורה תחתונה - מצפה להמשכיות עולה לפחות ל 2450/60 נכון לעכשיו
את הגל היורד המהותי ישמרו למועד אחר מאוחר יותר

2. הדאקס - תיקן אתמול חלק ניכר מהירידה שלו בפתיחה
אזור ה 12600 עד 12540 שהגדרתי כאזור תמיכה ראשון עשה את העבודה

טווח התנועה הכללי שלו לימים הקרובים נותר 12600 עד 12850
ההערכה שלי עבורו עדיין אופטימית לטווח קצר
זו הערכה בתוקף אלא אם אעדכן אחרת

3. המעו"ף - נבלם על 1430 וחזר מעלה כשהוא סוגר על 1436
אתמול היו לי ספקות באם הוא ירד עד לסגירה אל מתחת ל 1430
הוא עוד יחזור לשם וירד
אבל כרגע הוא סימן מטרה - חזרה מעלה ל 1444 לפני שהוא עובר לגל יורד מהותי יותר
אם יהיה שינוי בזה אעדכן

4. מדד 90 - רשם שבוע רביעי רצוף של ירידה והוא מתקרב למעשה לאזור ה 1000 עד 1020
אם הוא לא יסיים את השבוע לפחות מעל 1020 אז אשנה הערכה עבורו לירידת מדרגה נוספת עד 950
נכון להיום אין שינוי במצבו והוא נע בין 1000 ל 1020 ואתמול הוא נבלם באזור ה 1000

הבוקר הארביטראז כ 0.27% וזה מספיק כדי ליצור פתיחה לאזור 1444 לפחות
כאשר טבע מנסה לחזור לעצמה ונשמרים הסיכויים בה למהלך חיובי עד 34/5 דולר

מדד הבנקים נותר תחום מלמטה על ידי 1690 בינתיים כאשר שבירה של האזור הזה תוביל ל 1640/50 ...נכון להיום הוא מנסה לחזור מעלה לכיוון 1740

חוזה S&P נסחר בנטייה חיובית עד 0.2%
הדאקס - צפוי לחתור חזרה לכיוון 12800

הקאק - דיברתי על 6000 כרמת יעד..מאז תוצאות הבחירות בצרפת הקאק מדשדש בנטייה צידית יורדת לא מהותית...אני משאיר לו הערכה חיובית ל 6000
שנחאי - בשלב זה הצליחה להתאושש מהתחתית המסוכנת....אבל הדגש הוא על השלב הזה ...אני מניח שעוד תחזור לשם השליליות
בומביי - עדיין הצפי הוא חיובי לטווח הבינוני קצר
הניקיי - אני משאיר לו הערכה חיובית ל 22000 עדיין

מבחינת המקרו להיום :
במוקד היום התמ"ג האמריקאי
אני מציע לזכור שכל סיבה שהיא שעלו אתמול יכולה להתנדף מהר מאוד מפני סיבה הופכית אחרת...זה תקף לשני הצדדים וזה סוג התקופה
כמות הסיכונים גדולה על כמות הנקודות אור ואף סיכון לא מתמחר היום במדדים בוול סטריט

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1448 עד 1438
המדד צפוי לפתוח סביב 1444
השאלה היא אם יהיה לו כוח להתקדם עד 1454 היום
זה מצריך מעקב תוך יומי...אבל מצד שני לפקוח עיין על אפשרות לנסיגה חזרה כבר היום
עד 1438
אזור המפתח מלמטה הוא 1442 עד 1440
מלמעלה זה 1448

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה