ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 18/5/17

בוקר יום חמישי 18.5.2017 יום פקיעה שבועית

נקודות חשובות להיום ולסופ"ש :

1. קצת עובדות :

ה S&P ירד בחדות בלילה כ 1.8%
הנסדאק ירד בחדות כ 2.6% - לאחר ששלשום סיים יפה דוקא
ה VIX זינק חד מאוד כ 46% וחזר לרמת ה 16 שזה יותר נורמלי
תשואת האג"ח ל 10 שנים מגמגמת כלפי מטה (מה זה אומר על תהליך העלאת הריבית ?)
מדד המעו"ף איבד אתמול כ 0.9% עד 1420
הדאקס נסוג 1.37% עד 12630

עד כאן העובדות מהיום האחרון
בשבועיים האחרונים כבר אמרתי בכל סקירה שה VIX יזנק בטווח הקצר ויחזור לרמות נורמל וה S&P יפול עד 2320
האם תזמון הירידה הנוכחי הפתיע אותי ? התשובה היא כן ...מאחר וציפיתי שה S&P למשל יזחל לכיוון 2440 לפני שיצנח
אבל גם בירידה לא ציפיתי לירידה חד יומית חריפה מידיי כמו אתמול בלילה

תזמון הירידות הזה מגיע דיי בהפתעה בגלל חשיפה תקשורתית של מעין שערוריות פוליטיות שטראמפ מייצר
האם הוא כן אמר לראש ה FBI משהו לא תקין פוליטית ...או לא אמר והאם התכוון ...וכו וכו

מה הבעיה עם זה ? שיש שתי אפשרויות שצוברות תאוצה ולמעשה שתיהן כלל לא בטוחות
או שטראמפ יאלץ לעזוב את הנשיאות לטובת סגנו ...ואז הרפורמות הכלכליות בספק
או שטראמפ ישאר בתפקידו אבל מאוד יתקשה להעביר את הרפורמות בהשפעה של הפרשיות סביבו
אלה אפשרויות שיוצרות לחץ על המדדים שעלו ממילא מתוך ציפיות לרפורמות מצד טראמפ
ויש גם סיבות יותר נסתרות כמו תשואת האג"ח שמשפיעה בכיוון סקטור הפיננסים שהוא זה שהוביל אתמול את הירידות בוול סטריט
שתי האפשרויות הפוליטיות לעיל יכולות להתבדות מהר וסיכוי נמוך מאוד שטראמפ יודח
ולא בגלל דברים מהסוג הזה ציפיתי לירידה במדדים... אבל לעיתים השוק מוצא סיבות לממש תרחישים גם אם הוא צריך להתאמץ למצוא

עד כאן מה היה אתמול ועכשיו לציפיות ולהערכות קצרות הטווח :
1. ה S&P ימשוך את הירידה עד 2320 לפחות...גם אם החוזים עליו מצביעים על עלייה הבוקר
2. המדדים בוול סטריט ייבלמו ויחזרו מעלה ואני מצפה שהירידה הנוכחית תהיה קצרת טווח במונחי זמן ומחיר
3. אני מצפה גם מהדאקס לחזור מעלה גם אם ירד היום וימשיך בשליליות לטווח הקצר
4. מדד המעו"ף - כבר אמרתי בכל הסקירות שהוא ירד חזרה ל 1400...אבל עכשיו אני גם אומר שהוא יטרח לחזור חזרה ל 1430 בנסיבות כלשהן
5. המשתמע מכל מה שכתבתי בסעיפים לעיל - שאומנם באופן כללי אני שלילי לגבי המדדים בוול סטריט ברמת ההערכה הכללית ...אבל זה עדיין לא זה...אני מצפה לזיגזגים וחזרה מעלה בכל המדדים ולא חושב שמה שראינו ביממה האחרונה הוא מגמתי עדיין....זה יגיע בשלב מאוחר יותר

2. הנפט - אין שינוי בהערכה שלי לגבי מחיר הנפט
הוא מזגזג בצורה קשה ...נופל בחדות ומתקן אבל אני לא אופטימי לגביו
למרות מהלכי התיקון שלו מעלה אני מתקשה לראות אותו מייצר שיאים שנתיים חדשים בשלב זה אלא יותר חושד שהוא יזלוג מטה כפי שכבר פירטתי בסקירות קודמות

3. דולר שקל - אין שינוי מבחינתי גם בזה
הדולר אומנם במגמת היחלשות מול השקל וצפוי להמשיך בזה עד 3.55 שקלים ויש מצב גם לאולי 3.5 שקלים אם כי בסבירות נמוכה יותר
אבל כשאני מסתכל עליו הוא לדעתי צריך להוציא תיקון חריף מעלה מאיזור 3.55 שקלים או לסיים את הסנטימנט השלילי לגמרי
ובכל זאת אני משאיר בינתיים את ההערכה למדרגת היחלשות נוספת של הדולר לפני שיחזור להתחזק ..ברקע קיימת ההערכה שניצחון מקרון בצרפת ויציבות פוליטית בגוש האירו יובילו לחיסול הדרגתי של ההרחבה הכמותית של ה ECB
וזה המצב לפחות עד לבחירות באיטליה
בהערה אציין - שלדעתי שלטווח בינוני רחוק לגוש הזה אין שום עתיד

4. מדד שנחאי - אין שינוי עמדה גם בזה
המדד ממשיך לעמוד על גבול מאוד רגיש ונאבק עליו ...וכמה שאירופה עשתה רעש לאחרונה כדאי לשים לב שלא מסין תיפתח הרעה (אני שלילי לגביה בין כה וכה )
שנחאי מנסה לייצב את מצבה על תחתית מסוכנת ...המדד יושב על איזור מסוכן שגלישה ממנו תכביד על כל המדדים וזה יכול להגיע בתמיהה אפילו באחד הבקרים (כי הרי כולם עסוקים בלדבר על עוצמות במדדים ) "

נכון להיום שנחאי מצליחה לייצב את עצמה בתחתית אבל נותרה מסוכנת - ואני לא שולל שהנסיונות שלה יצלחו בטווח הקצר ובזה יקנו עוד שקט לטווח הקצר

הערכות כלליות :

1. ה S&P צפוי להמשיך מטה עד 2320 לפחות ...לפני שיסתובב חזרה
זה תקף גם על רקע החוזים הירוקים שרואים כרגע שאני לא מייחס להם אמינות במצבם הנוכחי...ובכל מקרה אני מצפה שהמדדים יחזרו מעלה מסיבה כלשהי
ירידה מגמתית זה לא נראה לי עדיין זה
כלומר מה שיש כרגע זה עדיין בגדר נקודתי גם אם נקודתי חריף

2. הדאקס - רשם אתמול ירידה יחסית מתונה של "רק" 1.35%
הוא צפוי להמשיך אותה לכיוון 12250 או 12000
אבל למרות זאת הוא צפוי גם לחזור חזרה ל 12800

3. מדד המעו"ף - אומנם דיברתי על האפשרות להמשכיות חיובית קצרת טווח
אבל כך רשמתי לגביו אתמול ובסקירות האחרונות -
" כל עלייה לצורך ירידה עדיין - ומבחינתי והוא צפוי לחזור ל 1400 תחילה
המשמעות היא שאין הרבה אמינות במגמה העולה במדד ומדובר על תנועה בתוך טווח דשדוש רחב שהוא צפוי לחזור ולבקר בתחתיתה וזה כמובן במונחי מינימום "

אתמול גם הוספתי בבוקר את האפשרות שהמדד יסוג ל 1420 ברמה התוך יומית וזה אכן מה שקרה בפועל

נכון להיום - המדד סביר להניח לא אמר את המילה האחרונה וימשיך בשליליות עד 1410
ואני גם חושד עד 1400 לפחות כבר באופן ישיר
אבל אף על פי כן הוא ימצא תירוץ לחזור ל 1430 ...וגם במקרה הזה זה עדיין בגדר שליליות נקודתית ולא מגמתית

הבוקר הארביטראז שלילי כ 0.67%
חוזה S&P נסחר כרגע חיובי כ 0.3% ואני לא נותן לזה יותר מידי אמינות כרגע
כלומר חושב שהוא ירד יותר ממה שירד כבר בלילה גם אם החוזים מצביעים אחרת
אבל צריך לזכור שכרגע בסך הכל - התנודתיות חזרה למצב נורמל גם אם ה VIX עשה את זה בבום אחד ...כי זה מה שקורה כשמתמחרים אפס סיכונים כפי שכתבתי בסקירות האחרונות
הדאקס - סקרתי לעיל
הקאק הצרפתי בעל צפי חיובי לטווח הקצר עדיין מבחינתי ל 6000 עד 6400
הניקיי - מגמגם סביטב אזור הפריצה שלו אבל עדיין שומר על סיכוי להשיג את 21000
בווספה ברזיל + בומביי הודו - צפי חיובי לטווח הקצר והבנוני

מבחינת עונת הדוחות הישראלית :

יום חמישי -
תדווח בזק

מבחינת המקרו :

התמ"ג היפני נותן קריאה מעל לצפי
דו"ח התעסוקה האוסטראלי נותן קריאה טובה

בהמשך היום - המכירות הקימעוניאות בבריטניה + מדד הייצור של פילדלפיה בארה"ב

מחר - אין מקרו משמעותי במיוחד

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1422 עד 1412/3
ההערכה שלי היא שגם אם המדד יפתח בירוק הוא יעבור לאדום וילך להשיג את 1413/2
לא נראה לי שהתקרבות ל 1400 או ירידה מ 1410 ריאלית להיום
מה יפתיע אותי ? אם המדד יפתח היום ירוק ויסיים ירוק.
הוא כן יכול לפתוח שלילי ולעבור לירוק בסיכוי נמוך בל סיכוי כזה שהוא אפשרי

עדכוני מניות אוציא בהמשך
אבל כרגע לא נראה לי שאתן יציאה למגיק או לטאואר שהן שתי דואליות

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה