במוקד המסחר - טלנירי

הפוך לדף הבית

כלים לבעלי אתרים

תכנה לניתוח טכני

שלום אורח, לחץ כאן לכניסה למערכת

חיפוש הודעה בפורומים:

לחיפוש מתקדם לחץ כאן

תגובה להודעה זו

חזרה לפורום

הרשמה לאתר

כניסה למערכת

15/06/16 16:28 במוקד המסחר /ו livorno22

במוקד המסחר

פריגו טסה במחזור ענק ברקע לשמועות: עסקה אמיתית או ספין לניפוח המניה?

סטיבן טפר, אנליסט הפארמה של IBI, מעריך מי יכולה להיות זו שתרכוש את פריגו ומה הסיכוי לסגירת העסקה?

גיא בן סימון | 15/06/2016 13:23 8

פריגו

השמועות על העסקה לרכישת ענקית התרופות פריגו (+6.18%)

פריגו

, לפיהן החברה נמצאת במגעים למכירה תמורת 20 מיליארד דולר, מצליחות להטיס את המניה ב-11% בתל אביב במחזור ענק של 200 מיליון שקל, (מה שדוחף את מדד המעו"ף לעליות של כ-1%). לצד החגיגה, סטיבן טפר אנליסט הפארמה של IBI מדגיש כי מדובר בשמועות כשלא בטוח אם סגירת העסקה תושלם - ויש לו סיבות מפורטות לכך.

•רוצה לקבל עדכונים חמים בזמן אמת? הירשם לניוזלטרים של ביזפורטל

בשורה התחתונה טפר כותב: "בשלב זה ההערכה הכי סבירה שלנו היא שאם קיים משא ומתן מדובר בחברת Reckitt. למרות שניתן להצביע עליה כמועמדת רצינית לרכישה, השלמת העסקה (אם היא בכלל קיימת) רחוקה מלהיות ודאית. ייתכן מאד, שמדובר רק בספין בכדי להעלות את מחיר המניה ולייצר לחץ על רוכשים פוטנציאליים. אנו מעריכים שקיימים מעט שחקנים שעשויים להתעניין ברכישה של פעילות גנרית ופעילות של תרופות ללא מרשם בסדר גודל הפעילות של פריגו בתקופה הנוכחית. כמו כן, למרות הירידות בשנה האחרונה שווי חברת פריגו אינו זול. ועל כן חברה שתרצה לרכוש את פריגו חייבת להאמין שהיא תוכל להפיק מהלימון החמוץ הזה לימונדה".

"קשה להעריך האם השמועות אכן יובילו לעסקה אמיתית או שמדובר בעוד ספין, אבל מה שברור הוא, שבמצב שבו פריגו נמצאת הקטליזטור היחיד שיכול להביא לעלייה במחיר המניה הוא עסקת רכישה, וכאמור אפילו שמועות על רכישה אפשרית עושות את העבודה. למרות שבתנאי השוק הנוכחיים ובמחירים שמוכנות חברות מסוימות לשלם עבור נכסים הכל אפשרי, להערכתנו הסיכוי שעסקה לרכישת פריגו תושלם אינו גבוה".

וטפר מפרט: "לא ברור אם המחיר שצוטט (20 מיליארד דולר) הוא לתאגיד כולו, כולל החוב (שווי תאגידי), שאם כן המניה נסחרת כיום במחיר הרכישה והתמחור אינו לוקח בחשבון את הסיכון שהעסקה כלל לא תצא לפועל. או שלחילופין התמחור לוקח בחשבון שמחיר הרכישה יהיה בסופו של דבר הרבה יותר גבוה".

20 מיליארד דולר? מחיר עלוב
"לא ברור איך ההנהלה והדירקטוריון של החברה יצדיקו את המחיר ה'עלוב' של כ-20 מיליארד דולר בעסקה הנוכחית, לעומת המחיר שהציעה חברת מיילן שנדחה באגרסיביות רק לפני חצי שנה ועמד על כ- 27 מיליארד דולר", המשיך טפר.

"לאחר כל הסקפטיות לגבי האפשרות לעסקה, ננסה להעלות השערה לגבי מי היא החברה שעשויה להיות המועמדת הטבעית לעסקה. בתקופה הנוכחית קיימות מעט מאוד חברות בעולם הפארמה שעשויות להתעניין ברכישה של פעילות גנרית ופעילות של תרופות ללא מרשם בסדר גודל של פריגו. להערכתנו, לא מדובר באחת מחברות הפארמה הבריטיות הגדולות, כמו גלקסו-סמית-קליין או אסטרה-זניקה, שכן הן חברות המתמחות בתרופות מקור ממותגות, ועל כן לא ברור לנו מה הן עשויות למצוא בחברה שפעילות הליבה שלה היא 'אנטי-מותגים' (תרופות במותג פרטי), מה עוד, שהפעילות הגנרית שלה נמצאת תחת לחץ מחירים. ככלל המגמה של חברות הפארמה הגדולות היא לצאת ולהתרחק מפעילות גנרית".

להגשת דוח שנתי למס הכנסה על מחזור מעל 811,560 שח לחץ כאן

undefined

אין לראות באמור לעיל משום עצה ו/או המלצה לפעילות כלשהי בניירות ערך.

טוען....

•הודעה ראשית •תגובה להודעה օהודעה ללא תוכן ☼ הודעה חדשה הודעה שנצפתה

הודעה נעוצה
סימון משתמשים: משתמש מחובר מנהל מומחה מנתח טכני כותב מוערך אורח חדשות טלנירי