המשך - טלנירי

הפוך לדף הבית

כלים לבעלי אתרים

תכנה לניתוח טכני

שלום אורח, לחץ כאן לכניסה למערכת

חיפוש הודעה בפורומים:

לחיפוש מתקדם לחץ כאן

תגובה להודעה זו

חזרה לפורום

הרשמה לאתר

כניסה למערכת

19/02/15 21:09 המשך /ו שרון גינזבורסקי

6. ירידת מחירי אנרגיה ופיחות ברובל הרוסי: לירידת מחירי האנרגיה יש שתי פנים. האחד, הצרכנים
נהנים משום שההכנסה הפנוייה שלהם עולה כשהתקווה היא שהם יפנו אותה לצריכה שתגולגל במורד רויטר מידן בית השקעות בע"מ
גולדה מאיר 3 , בניין לב הניצן, פארק המדע נס ציונה 63037
טלפון : 00 -0376600 )רב קווי( פקס : 00 -0370009
www.rmih.co.il
המכפיל הידוע לצמיחת התוצר. מאידך ישנן מדינות יצרניות נפט שעלולות לפתח גרעונות גדולים.
רוסיה היא הדוגמא הבולטת. מגזר האנרגיה תורם כרבע מהתוצר והוא מהווה כשני שליש מהיצוא
ואחראי על כשליש מההכנסות. קל להבין את המשמעות הדרמטית של ירידת מחיר הנפט בחצי בשנה
האחרונה. למצב ברוסיה יש השפעה ישירה על חברות שמניותיהן והאג"ח שלהן נסחרות בארץ. אנו
מנצלים את העליות האחרונות במחיריהן בכדי לדלל במידה מסויימת אחזקות באגרות חוב )שהיו
מלכתחילה בהיקף לא משמעותי(. למרות שמפתה לרכוש במחירים הנוכחיים ניירות ערך בחו"ל
הקשורים במגזר האנרגיה העולמי, אנו נמנעים מכך בשלב זה משום שלהערכתינו השוק מחפש שווי
משקל ויקח זמן עד שהוא ימצא אותו ויתכן ששווי המשקל רחוק משמעותית מהמחיר לפני ירידת
המחירים. מהלך ירידת מחירים כה דרמטי אינו משנה כוון באותה עוצמה בקבוע זמן קצר והמחיר עלול
לפגוש תחתיות נוספות לפני שיתקן. איני מרחיב אך לכך עלולות להיות משמעויות גיאו פוליטיות בכל
הקשור לרוסיה ואירן בעיקר.
8. הפיחות בשער השקל מול הדולר: השקל פוחת במהלך מספר חודשים מרמת 3.4 ₪/דולר אמריקאי
לרמת 4 ₪ לפני שנסוג ל – 3.740 )נכון לעת כתיבת המאמר(. פיחות של כ – %13. אלא מאי, מול
סל המטבעות )הכולל דולר אמריקאי, אירו, ין יפני ועוד( הוא פוחת בשיעור לא מהותי. אנו סבורים
שבנק ישראל ער לכך שמול סל המטבעות הפיחות היה מינורי ביותר ויתכן שיפעל על מנת לתמוך בו
בכדי לשמר את השפעתו על הצמיחה הכלכלית. יחד עם זאת אנו סבורים שיש מספר גורמי תיסוף
חזקים:
א. השקעות ריאליות בחברות טכנולוגיה עילית וזרימת הון לישראל.
ב. ירידה משמעותית במחירי האנרגיה שנגזר מכך צורך נמוך משמעותי ברכישת מט"ח.
ג. פערי הריבית המשמעותיים לטובת הדולר מול השקל בתחילת מהלך הפיחות הצטמצמו משמעותית.
ד. כלכלת ישראל מסתמנת ככלכלה איתנה בראיית המשקיעים הזרים. אישרור דרוג האשראי A+
לאחרונה מחזק זאת. כאמור הקטנו חשיפה בתיקים לדולר. יתכן מאד שנחווה תהליך פיחות נוסף
מול השקל ואני מעריך שננצל אותו בכדי להקטין עוד יותר את החשיפה אליו.
7. בחירות באנגליה וההשפעה על האיחוד האירופאי: לכאורה לא משהו סופר חשוב אך אנו סבורים
שאולי כן בעין צופיה קדימה. הכל התחדד בסירוב ראש ממשלת בריטניה להיענות לדרישה של
האיחוד האירופאי לתשלום של שלושה מיליארד דולר. מאידך נשמעים קולות באיחוד האירופאי
שבריטניה נהנית מאד מחברותה באיחוד והיא כלשונם "מוצצת את דם האיחוד". בפרלמנט הבריטי
ובקרב מתמודדים עתידיים ממפלגות הימין הקיצוני מתרבים הקולות להיפרדות של בריטניה מהאיחוד
וזה עלול להיות נושא מרכזי במערכת הבחירות המתוכננת למאי השנה. "רעשים" בנושא לא יוסיפו
רוגע לשווקים הפיננסיים כי יש משמעות גדולה לפרישת הממלכה המאוחדת מהגוש האירופאי. רויטר מידן בית השקעות בע"מ
גולדה מאיר 3 , בניין לב הניצן, פארק המדע נס ציונה 63037
טלפון : 00 -0376600 )רב קווי( פקס : 00 -0370009
www.rmih.co.il
9. ומילה לסיום לגבי מניות. אנו ממשיכים לסבור שמחירי המניות בארץ ובעולם אינם מנופחים. הם אינם
זולים ואנו לעיתים מקטינים חשיפה אך באופן מינורי יחסית. תנודתיות צפויה באפיק זה במהלך 2010
תנוצל להגדלת אחזקה ושינויים במרכזי כובד הקשורים בדגשים לענפים ומדינות.

ייעוץ פרטי ומיחזור משכנתאות - לחץ כאן

מנכ"ל חברת "טלנירי".
אפשר להתקשר אלי כל יום עד 22:00 בכל בקשה ,תלונה או הצעת יעול.
נייד:050-5334240
sharon@talniri.co.il

אין לראות באמור לעיל משום עצה ו/או המלצה לפעילות כלשהי בניירות ערך.

טוען....

•הודעה ראשית •תגובה להודעה օהודעה ללא תוכן ☼ הודעה חדשה הודעה שנצפתה

הודעה נעוצה
סימון משתמשים: משתמש מחובר מנהל מומחה מנתח טכני כותב מוערך אורח חדשות טלנירי