בניית פיקדון מובנה אישי - חלק 2

הפוך לדף הבית

כלים לבעלי אתרים

תכנה לניתוח טכני

שלום אורח, לחץ כאן לכניסה למערכת

חיפוש הודעה בפורומים:

חזרה לפורום

23/09/06 11:16 בניית פיקדון מובנה אישי - חלק 2 /ו zohar116

הסבר הפוזיציה:

אם בתום התקופה (שנתיים) מחיר מנית טבע ירד מהשער שלה היום, אופצית CALL תפסיד את כל הסכום, כלומר 5,000$ , אבל מצד שני האג"ח/מק"מ יניב רווח של r כפול x , כלומר 50,000$ כפול 10% , כלומר בדיוק 5,000$ , כך שאנו "מאוזנים" ונשארנו בסוף בדיוק עם אותו סכום שהשקענו!  בדיוק המטרה של הסטראקצ'ר- אין הפסד נומינלי.

ואילו אם בתום התקופה מחיר המניה יעלה, אופצית CALL תרוויח בהתאם; ככל שהמניה תעלה יותר, כך תרוויח האופציה יותר, שזו בדיוק מטרת הסטראקצ'ר.
לדוגמה אם ב 5,000$ יכולנו לקנות 7 אופציות כאלה, ונניח שבתום השנתיים טבע עלתה 10 נקודות מ 37.5 ל 47.5  , הרי ש 7 האופציות האלה הרוויחו 10$ כל אחת, כלומר רווח של 7,000$ ,
כלומר תשואה של כ 12.7% מהסכום שעמד לרשותנו (55,000$) .

מכיוון שטבע עלתה 10 נקודות, שזה כ 26.6% , הרי שזכינו בערך ב 48% מעליתה של המניה ( 12.7 לחלק ל 26.6)!

שימו לב שבחישוב האחרון איננו מוסיפים את הרווח מהמק"מ/אג"ח, שכן רווח זה - שהוא כזכור 5,000$ - מכסה בדיוק את עלות האופציות. מאידך ראוי להכניס את העמלות השונות לחישוב הסופי ולזכור שגם קיים מיסוי.

הערה: ניתן להוכיח שבכל אחוז עליה אחר של טבע נקבל בסוף בדיוק אותה תשואה על הפקדון, כ 48% (בנתונים של הריבית הנ"ל).

האם עדיף לבצע זאת בעצמנו או לקנות פקדון מוכן של הבנק?

תלוי. מצד אחד הבנק יגבה עמלה עבור הפקדון ובנוסף יעניק בפקדון המובנה שלו אחוז עליה נמוך יותר ממה שיצא לנו בחישוב.
מצד שני לבנק יש יתרון בריביות שהוא יכול להשיג ובתמחור האופציות. לדוגמה, המשקיע הפשוט לא ימצא בכלל בשוק הרגיל אופצית CALL לטבע ליוני  2008 , אלא רק לינואר 07 או ינואר 08 , כלומר הוא מוגבל בזמני הפקדון, כמו כן ציטוטי המחירים של המשקיע הפשוט יקרים יותר וכן עמלות האופציות.

לסיכום כדאי תמיד לבדוק מהו האחוז מעלית הנכס שמציעים בבנק, מהן העמלות והעלויות הנלוות, ואת תמחור וסוג האופציות שאנו יכולים להשיג בכוחות עצמנו, ולפיכך לבצע את ההשוואה.
כמו כן למי שאין כוח להתעסק עם כל זה, או שאיננו יודע או ערוך לקנות אופציה בצורה יעילה, יכול לקנות מוצר מוכן כזה בבנק.

יתרון נוסף של הכנה עצמית היא שאנחנו יכולים להתאים את הפקדון לצרכינו האישיים. לדוגמה לבחור אופציות קצת שונות או מינון שונה או תקופה שונה בהתאם לציפיות שלנו.
לדוגמה מי שמאמין שבעוד שנתיים טבע תעלה חזק, יכול לקנות אופציה מחוץ לכסף, ואז עדין הקרן מובטחת, אבל אם טבע תעלה חזק- התשואה תהיה גדולה יותר מ 48% מעלית המניה, ומצד שני בעליות מינוריות לא יתקבל רווח. כמובן שניתן גם הפוך.

הערה: כפי שכבר צוין קודם, קיימים פקדונות מורכבים יותר מזה שתואר כאן, גם אותם ניתן להרכיב לבד אך זה דורש מעט יותר מיומנות ואולי נתייחס לכך במאמר נפרד.

עד כאן המאמר, כל הקרדיט כאמור ל'איש השקים'.

IT DOESNT MATTER AN INCH OR A MILE - WIN IS WIN

אין לראות באמור לעיל משום עצה ו/או המלצה לפעילות כלשהי בניירות ערך.

טוען....

•הודעה ראשית •תגובה להודעה օהודעה ללא תוכן ☼ הודעה חדשה הודעה שנצפתה

הודעה נעוצה
סימון משתמשים: משתמש מחובר מנהל מומחה מנתח טכני כותב מוערך אורח חדשות טלנירי