עוד קצת על "המחיר התיאורטי"

הפוך לדף הבית

כלים לבעלי אתרים

תכנה לניתוח טכני

שלום אורח, לחץ כאן לכניסה למערכת

חיפוש הודעה בפורומים:

חזרה לפורום

25/06/06 13:57 עוד קצת על "המחיר התיאורטי" /ו איש השקים

בוא וניקח דוגמה פשוטה של תינוק שנולד זה עתה. אנו יודעים את "נתוני הפתיחה" שלו : גובהו בזמן הלידה, גובה ההורים, הגובה הממוצע של האוכלוסיה במדינה זו ועוד.
באמצעות נתונים אלו יוכל כל רופא מתחיל לקבוע, בעזרת טבלאות פשוטות, מה הגובה "הצפוי" של ילד זה לכשיהיה בגיל 6 . ברור שיתכן שתהיינה הפתעות, אבל יש איזשהוא קצב והתפתחות צפויים לגובה של ילדים במשך השנים (בהסתמך על הנתונים ההתחלתיים שלהם), ולכן גם קיים גובה נורמלי צפוי לילד זה בגיל 6 . רוב הילדים עם נתונים אלו יגיעו לגובה זה. ילד אחר, שנתוני הפתיחה שלו שונים, יקבל "גובה צפוי" שונה לגיל 6 .

Mבשנת 1973 ניסו Fischer Black וחברו Myron Scholes (בלאק ושולס) לחקור את שוק המחירים באופציות, ולהראות שיש סדר ב"בלאגן". טענתם של בלאק ושולס היתה שהמחירים לא נקבעים באופן סתמי ואקראי, אלא שבדיוק כמו בדוגמה של התינוק- יש להם קצב התפתחות צפוי במשך הזמן, ולכן יש להם גם ערך שניתן לחזות אותו בכל רגע ורגע (על סמך הנתונים ההתחלתיים כמו המדד, הזמן לפקיעה וכו´).

הם עמלו ופיתחו מודל ותיאוריה שלמה, שגולת הכותרת שלה היתה נוסחה הקרויה (באופן מפתיע…) נוסחת "בלאק ושולס". נוסחה זו, שאגב זיכתה אותם בפרס נובל, קשורה לכל סוגי האופציות (כולל "כתבי אופציות" – מי שמכיר) והיא מתיימרת לתת בכל רגע ורגע את השווי (המחיר) של כל אופציה. במילים אחרות – מה "צריך" להיות המחיר הנכון של כל אופציה, אם מתקיימת שורה של הנחות בסיס מסויימות (שכרגע לא איכנס אליהן).

חשוב רק להעיר כאן בקצרה שצריך להיזהר בהשוואה "אחד לאחד" בין מחירי אופציות לבין התפתחות הגובה של ילדים (הגובה של ילד הוא דטרמניסטי ואיננו עניין של "שוק" , ועוד) – ואני מביא אותה רק כדי להמחיש שיש ערכים "צפויים" בהתפתחות של הרבה גדלים בחיינו.

אז מה? כזה פשוט? בכל רגע אנו יודעים בדיוק מה צריך להיות המחיר של האופציה?
לא ממש...
גם אם אופציה נראית זולה יחסית למחיר התיאורטי, זה לא אומר בהכרח שחכם לרוץ ולקנות אותה. אבל על איך משתמשים נכון במחיר התיאורטי ומתי הוא בכלל תקף נרחיב בפעם אחרת...

אין לראות באמור לעיל משום עצה ו/או המלצה לפעילות כלשהי בניירות ערך.

טוען....

•הודעה ראשית •תגובה להודעה օהודעה ללא תוכן ☼ הודעה חדשה הודעה שנצפתה

הודעה נעוצה
סימון משתמשים: משתמש מחובר מנהל מומחה מנתח טכני כותב מוערך אורח חדשות טלנירי

טלנירי אישי	סגור

התיק שלי	ההתראות שלי

באמצעות מערכת תיק המניות של טלנירי ניתן לנהל מספר תיקי השקעות ומספר תיקי מעקב.

תצורת תיק ההשקעות מאפשרת לך לעקוב אחרי השקעותיך האמיתיות ו/או לנהל תיק וירטואלי.

• לתיק מניות