,
TLV  |  LDN  |  NY
 


3 2023

| 28/9, 20:19
3

| 5/9, 21:04
300 " ,
> > >

"


- ',
 | 21/11/21, 10:12

, . -2021 -6.2%.
.
" .
, " .
, .
.



:
.
" - " .



.


" -2.4% . , . -7.5% -14.8%. 0.7%, , .
", " ( 1). , .

1


����: ����, ���� �� �������'
����� 2



������ ������ ����� ����� ��-6% ���� ����� ���� ����� (����� 2), ���� ����� ����� ���� ����� ���� ���� ����� ������, ����� ������ ������ ������ (����� 3). ����� ���, ����� ������� ����� ����� ��-20% ������ ��� ����� ����� ��� �����, �� �� ����� ������ ���� �� 18.4% ������ ������, ���� ����� �� 47.1% ������ ���� (����� 4).

����� 3


����: ����, ���� �� �������'
����� 4



������ ��� ���� ��������� ����������� �� ����� ����� �� ���� ����� ������ ����� �������, ���� ������� ���� ������ (����� 5). �������� �������� ����� ������� ������, ���� ������ �������. ��� ���� ����� ����� ����� �� ��� ������� ����� ���� �������, ��� ������ ����� ����� ����� ������ ����� (����� 6). ������� ������� ��� ������ ������ ������ ������ �������.
���� ������: ���� ����� ����� ���� ����. ������ ����� �� ����� ������, ���� ����� �����, ������ �����. ��� ������ ���� ���� ����� �� �-6.2%.

����� 5


����: ����, ���� �� �������'
����� 6



��� �������� ������ ����� ������ ����?
��� ������� �� ����, �� �������� ������ ���� ����� ��� ������� ����� ������, ���� ������ ���� ������� ������ ����� ����������:
��� ������� ����� ������� �� ��� ���� ����� �������� �� ������ �����. ���� ���� �� ������ ���"� ���� �� ���� ���� ��� �-0.3%. �����, ��� ��������� ������ ������� ������ ����� ����� (����� 8). ����� ����� ���� ����� �������� �������� ����� ������� �����.

����� 7


����: ����, ���� �� �������'
����� 8



����� ������ �� ������� ���� �������� ��� ���� ���� ������� ��� ���� �������� ��� ��� ������ ������ ����� ����� (����� 7). ����� �� ������ ������ ������� ���� ������� ������� ������, ��� ������ �� ������ �������� ����.
��� ����� ��� �����, �������� ������ ��������� �� ������, ������ ��������� ������� ����� ������ ������ ������� ������� ���� ��� ������ ���� ���� ����� ��� ������� ���� ����� �����, �� ������ ����� ������ �� ���� �� �������.
��� ������ ���� ���� ������, ��� ������� ����� ������� ��� ���� �� 14.2% ������� �-18.4% ��������, ���� ��� �������. ������ 9 ���� ����� �� ���� ����� ���� ������� �������� ��� ��� ������� ����� ������� ���� ��� ������� ��� ���� ������.

����� 9


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 10



��� ������ ����� ������ ������� ��� ����� ������ ������ ������ ����� ����� ������ (����� 10).
��� ������ �� ����� ������ ����. ������ ������� ������� ����"� ���� �������, ���� ������ �� ��������� ����� ���� ���� ������� (����� 11).
�-FED ���� ������ ����� ����� �� ��� ��������� ������� ����� ����"�. ����� ����� ����� �-FED, ���� ��� ���"�, �� ���� ����� ���� ����� ���� ���� �� ������ ���"� ��� ������ ������ ����� �����. ����� �� ����� ���� �� �� ��� ����� ������ ����� ���� ������ ����� �����.

���� ������: ��������, ����� ��������� ����� �����, �� ����� ����� ���� ����� ������ �����. ���� ����� ��, ������ ��������� �������� ������� ���� ����� �����. ��� ��, ������ ���"� ������� ���� ����-������ �� ����� ������ ��� ���� ������ ����.

����� 11


����: �����, ���� �� �������'

����� ���� �� ������ ��"�
�� �� ������� ���� ���"� �� ����� ������ �� ����� ��� �������, ��� �� �� ����. ����, ������ ��� ����� ������ ������� ������ ����� ���� ������� �������� (����� 12), ����� �������� �� ���� ������ �� ��� ������� �����. ����, �� ����� �� ��� ���"� ���� ������ ���� ����� ����� ������ ����� ������, ���� ��� ���� ����� ������. ����� �������� ���� ���� �� ���� �� ��� ����� ������� ������.

����� 12


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 13


����: ��� �����, ���� �� �������'

���� ���� ����� ������ ������� �������� ��"� �� ���� ����� �������� ��� ������ ����� �� �������� ��������. �� �� �� ��, ���� ��������� ������� ��� ����� ���� �������� ����.
��� ������� ������ ��� ��� ���:
������� ���� ������ �� ��� ������ ������� ����� �� �������� ��������, ���� �������� �� ����� ����� ���� (����� 13).
������� ���� ������ ��� ��� ����� ������� ����� ������� ���� ������ �������� �� ������ ���� (����� 15). ���� ���, ������� ���� ���� ������� ����� ����� ������ ������� ������� ���� �� ��� ������ ������� ������� (����� 14).
���� ������: ���� ������ �������� ������� �� ���� �� ����� ���� ������ �����, ��� ���� ����� ������ �� ������ ��"� ��������� ���� ������ ������ �� ��"� ������ ���� ��� ���������.

����� 14


����: ��� �����, ���� �� �������'
����� 15




����.

������ ����� ��� ���. ��� ������� ��������?
��� �������� ������� ��� ����� ������� ������ ����� ����� ���� �������:
��� ������� ������� ���� ���� �������� ����� ������ ������.
����� ���� ������� �� ��� ������ ����� ������� ��� ���"� ������� ������� ������ �������� ������ (����� 16). ��� �� ������ ��� ���� ����� ���. ��������, ��������� ������� ����� �����. ���� ������� �������� �� ��������� ���� �������, ������� �� ������ ������ ���� ����� ����� ���� ���� ���� ������� ���� ������� �����, ������ ������ ������ ������� �������� �����. ������ �� ����� �-ECB ����� ���� �� �������� ���� ������, �� ����� ������ ������ ����� ����� ��������.
����� 16


����: Bloomberg, ���� �� �������'

������� �� ������� ����� ����� �������� ��� ������ �������� ���� ����� ���� �-MSCI World. ����� ���, ������� ����� �������� �� ������ ������� ��� ������ ����� ���� ������ ������ (����� 17).
��� ���� 2020 �������� Consumer Cyclical, Utilities, Materials �-Financial ����� ������� ������ ������� ����� ������� �������. ����� ���, �� �� ������ ���� ���� ������ ��� ������ �� ������ �������, ����� ����� ���������� (����� 18).

����� 17


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 18



������ ���� �������� �����
������� �������� ����"� ������ ���� ������ ������ ������. ��� ������������� �������� ���� ���� ���� �������� (����� 19). ������� ���������� ������� ���� ������� ����� �������, ����� ��� ���� ��� ������ �� ����� ������ ����� (����� 20).

����� 19


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 20



������������� ������ ����� ���� ������ ������ ���� �������� ����� ������. ����� ������ �-FED ����� ������ �������� ����� ���� ����� ����� �� ��� ������� ����� �����. ������, �� ������� ������� ���� ����� ������ ����� ���� ������, �� ����� �� ���� ����� ������ ������ (����� 22). ��� �� ���, ������ ����� ���� ������ �������� ����� ������� ����� ���� �� ����� ����� ����� ����� ��������.
�� ����"� ������ ������ ��� ����� ����� ������ ������� ����. ������ �������, ������ ����� ����� �� ��� ������ ���� ������� ����� ����� ���� ��� �� ��� ������� ��������� ���� ���� ����� ���� ������ ����� ���� ����� �����. ����� ���������� ��� ����� ������� �� ����� ������� ����� ������� ������ �� ����� ������� (����� 21).

����� 21


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 22





����� ���� ���� ���� �� �������' ��"� (����: "������ ������") ���� �� ���� �� ��� ���� �� �������' ��"� (����: "�����"). ���� �� ���� ����� ����� ������/����� ������ ���� ������ ������� ������� �������� �� �� ����. ��� ����� ����� �� ����, ����� �� ����� ������ ���� ������ �� ����� ������ ���� ����� ������� ��� �� ��� ���� ������ ���. ����� ����� ��� ���� ������ ������ ������� ������ ����� ����� �� ����� ����� ����� ��. ����� ����� �� ���� �/�� ����� �� ���� ������� �����.  ����� ����� ����� �� ������ ����� ������\ ������ ��� �/�� ������� �����. ����� ���� ������ ��� ���, �����, ���� �� ����� ��� ��� ����, ����� ���� �/�� ����, ������� ��� ������  �� ����� ����� ��, ���� �� ����, ��� �������, ����� ������� �� ����� ����� ����� ����� �� ���� ����� ������ ���� ����� �� �����. �� �������, ����� ����� �����, ����� �� �������, ������ ����� ���� ����� �� �� ����� ����, ����� ����� �/�� ������, ���� �� ���� ��� ���� ������ ���� �����. /11/202121 ����� ����� �������


������ ����� �� �� ����� �������� ��� ���� �� ���!

����� ����� ����� ���� �����"�, ������ ������� ������, ���"� �����"�, ����� ����� ��, ����� ����� ���� ����... ���� �� ����� ������ ���� �����

�� ���*: �����*: ���"�:


RSS

����� ������

- ���� ������ ���� ����  � �� ������� ������  |  ���� ����: ���� ���� 94, ��-����  |  08-936-1736  |  info@talniri.co.il