TLV  |  LDN  |  NY
 
îñçø ááåøñä áåøñä îñçø ááåøñä úçøåú äîù÷éòéí îñçø ááåøñä

äòîìåú ùìðå

äòîìåú ùìðå

çãùåú

âéãåì ùì ëîòè ôé 3 áâðéáú øëáéí çãùéí îåãì 2023

îòøëú èìðéøé | 28/9, 20:19
ôåéðèø îñëîú àú øáòåï 3 áâðéáåú øëá áéùøàì

àéðèì åèàåàø îåãéòåú òì äñëí çãù ìäøçáú ëåùø ééöåø

îòøëú èìðéøé | 5/9, 21:04
èàåàø úøçéá àú ëåùø äééöåø ùìä áèëðåìåâééú 300 î"î áàîöòåú øëéùú îëåðåú ùéåú÷ðå áîôòì àéðèì áðéå î÷ñé÷å, ëîòðä ìáé÷åùéí âãìéí ùì ì÷åçåú äçáøä
> > > äîìöåú àðìéñèéí

ë-200 àìó òåáãéí ùðùììä îäí æëåú ìãîé àáèìä áñåó éåðé òãééï ìà îöàå òáåãä


àìëñ æáæéðñ÷é ëìëìï øàùé îéèá ãù öìí øîé æøðâø
ìàåø âéìí äöòéø åäáé÷åù äøá ìòåáãéí áîù÷, ëåìì áìúé î÷öåòééí, àðå öåôéí éøéãä îäéøä éåúø áùéòåø äàáèìä òã ñåó äùðä.. ñ÷éøä ùáåòéú îà÷øå åùåå÷éí - àìëñ æáæ'éðñ÷é, äëìëìï äøàùé îéèá ãù

òé÷øé äãáøéí
ë-200 àìó òåáãéí ùðùììä îäí æëåú ìãîé àáèìä áñåó éåðé òãééï ìà îöàå òáåãä. ìàåø âéìí äöòéø åäáé÷åù äøá ìòåáãéí áîù÷, ëåìì áìúé î÷öåòééí, àðå öåôéí éøéãä îäéøä éåúø áùéòåø äàáèìä òã ñåó äùðä.
äøëéùåú áëøèéñé àùøàé áéùøàì îîçéùåú ùäáé÷åù ìîåöøéí îîùéê ìäéåú äøáä éåúø âáåä îäîâîä, àê äáé÷åù ìùéøåúéí òãééï îúçú ìîâîä.
ùå÷ äàâ"ç äî÷åîé òáø áçãåú ìâìí ñéëåé äøáä éåúø âáåä ìòìééú øéáéú, îä ùúøí ìäúçæ÷åú äù÷ì.
áò÷áåú äòìééä äöôåéä áîñ øëéùä òì äîù÷éòéí áðãì"ï åäúéé÷øåú äãì÷, úçæéú äàéðôìöéä ì-12 äçåãùéí òåìä ì-2.4%.
ìàçø øáòåï çìù, öôåé ùéôåø á÷öá äöîéçä áîù÷ äàîøé÷àé.
ðîùê ùéôåø á÷öá äöîéçä áëìëìä äàéøåôàéú.
äàéðôìöéä áòåìí îîùéëä ìäúâáø, áîéåçã áàéøåôä.
øåá äáð÷éí äîøëæééí, ìîòè ä-ECB åä-FED, îúçéìéí ìäëéø ááòééú äàéðôìöéä åîàéöéí îäìëé øéñåï îåðéèàøé. ìäòøëúðå, âí äáð÷éí äâãåìéí éâáéøå öòãé øéñåï áçåãùéí ä÷øåáéí.
öéôéåú ùå÷é àâ"ç ìòìééú øéáéú áîãéðåú äòé÷øéåú òìå áçãåú. äùåå÷éí îàîéðéí áøöåï åéëåìú äáð÷éí äîøëæééí ìèôì ááòééú äàéðôìöéä, àê àîåï æä àéðå ìòã.



éùøàì.

200 àìó òåáãéí ìà î÷áìéí ãîé àáèìä, àê îöäéøéí òì òöîí ëîåáèìéí
ìôé ðúåðé ñ÷ø ëåç àãí, äéøéãä áùéòåø äàáèìä äøçá ëîòè ðáìîä áçåãùéí äàçøåðéí. äåà òîã áçåãù ñôèîáø òì 7.9% ìòåîú 8.1% áçåãùéí éåìé åàåâåñè (úøùéí 1).

úøùéí 1


����: ����, ���� �� �������'
����� 2


����: ����� �����, ���� �� �������'

����� ���, ����� ��� ���� ���� ������ ����� ����� ������ �������. ��� ����� ����� �������, ���� ����� ����� ��� ��� ���� ������� �-15%, �-291 �-248 ���. ��� ����� ����� �����, ������ ������ ���� ��-60%, ��-1.6 ������� � ����� ��-0.6 ������ ������� (����� 2).
�����, ���� ����� ��"� ���� 45 ���� ���� ����, ������ ���� ����� ����� ����� ��� ����� ��� ���� ��� 35 ���� �� ���� ������ ������ 2020 (����� 4). ����, ����� ����� ���� 45 ���� ������ ��� ���� ���� ����� ����� �� ���� �����. �� ���� ����� �� �-200 ��� ����� ����� ������� ���� ������� ��� ���� �������� ������ ���� ��� ��� ��� ��� ���� ����� ��� ����� ������ ����� (����� 3).
���� ����� ����� ���� ������ ����� ���� ����� ����� ���� ������ ������� �� ���� �������� ����� ����� �����. ���� ����� ����� �� ��� ����� ���� ���� �������, ���� ���� ��������, ���� ����� ���. ���� ������ ��� ��� ���� ���� ����� ���� �������� ������ ������ ����.

����� 3


����: ����, ����� �����, ���� �� �������'
����� 4



������ ������� ����� ���� �����
������� ������� ����� ������� ������ ���� ������ ������ ��-1.5% ����� �-9% ������ ���� �-2.5% ������ ������. ����� ������ ������ ����� ���� ���� ����� ������ ������.

����� 5


����: ����, ���� �� �������'
����� 6




���� ������� ����� ���� ���� �������. ����� �������� ����� ������ ����� ����� ���������� �� ����� ������� ��������, ���� ������ ������� (����� 8). ����� ���, ����� ����� ������, ���� ������� ����� ������ �������� ������ (����� 5-7).
������� ������� ������� ����� ������ ������� ������� ����� ����, ���� ���� ���� ��� ���� ���� �� ����� �� ����� ������.

����� 7


����: ����, ���� �� �������'
����� 8



���� ����� ������� ���������
������ ������ ������� ��� ����� �� �������� ���� ����"�, �������� ���� ������ ������� ���� �� ������� �������� ����� �� ������, ��� ������� ����� ��������� �-2.4%. ������ ������ ���� ����� ��� �� �����������.
������� �����, ������ ������� ������ ������ ���� ����� ������ ����� ���� ������� ������. ��� ����� �� ���� ������ �� ��������� ���� ������ ������ ���� ����� �� ����� ����� ����.

��� ���"� ����� �� ���� ����� ����� ���� �� ����
��� ���"� ������, ��� ������� ����� �����, ����� ����� ���� ����� ��� �� ����� ������ ����� ������ �� ��� ���� ����� ������� ��������� ������ ���� ����� ������� ��� ����� ������� �-2008 (����� 10). ����� �������� ����� ������ ���� ����, ��� ����� ��� ��������.
����� ���"� ������ �������, ����� ���� ���� �� 0.1%, ����� �-0.4%, ���� ���� ����� ��� ����� ������ (����� 9). �� ����� �-IRS ������� ���� ����� ������ ���� �� ��� 0.5%. ������ ���� ���� ��� �-OTC ����� ��-0.8% ������ ���� ������ ����� ����� ����.
����� ������� ����� ��� ����� �� ����� ������� �������� ���� �� ���� ����� ���� ����� ��� �� ������� ���� ����.
���� ������: ������ ������ �����, ��� ����� ���� ����� ��"� ��� ����� ������� ����.

����� 9


����: �����, ���� �� �������'
����� 10



������ ����� ���� ����� ����� ���� ������� �������
���� ��� ������� ���� ����� �� ���� ������� ������ (10Y/30Y) ���� ��� ��"� ����� ����� ������ ��� ���� ����� ����. ������ ������� ������, ������ ������� ���� ����� ����� ���� ��� �����, ����� ����� ��� ������� ����� (����� 11).
����� ����� ����� ����� ����� �������� ���� ����� �� ����� �������. ����� ������ ������ �� ����� ����� ��� 2009 �-2011 ����� �� ����� ��"� ����� �-30 ���, �� ���� ��� ������ �-15 ���� 10 ���� ��� �����, ��� ����� ���� ���� ������ ����, ���� ����� ������ �� ����� ��� ������ ����� ����.
���� ������: ��� ������� �� ��"� ���-������ ���� ���"� ��� ������ ������� ��"� ������. ��� ������� �� ���� ��� ����� �������.

����� 11


����: �����, ��� �����, ���� �� �������'
����� 12



����.
���� ����� ������� ���� �������� ����� ������
���� �������� ��� ������ ������ ���� ���� �� 2%, ���� �������� �������� �����. ����, ����� �� ������, ���� ����� ��� �� ������ �� ��� ��� ������ ����� ������ ������� �������� ���� ���� �� �� ������.

����� 13


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 14



��� �������� �� ������� ������ ����� ��� ����� ���� ����� ������ ����� ����� ���� ���� ������ ���� ����� (����� 15). ���� �������� ����� �� ������ ������ ������, ������ ���� ����� ��� �����.
����� ���, ����� �������� ����� ����� ��� ��� ����� ���� �����, �� ����� ����� ���� (����� 16).
�� ������� ������ ������ ���� ������� �������� �-0.1%, ����� ������ ������ ���� �-2.1%. ����� ����� ����� ���� ����� ���������, ������, ���� ������ ������ �������. ������ �������� �������� ������ ��� ��� ������ ������ ���� �����. ����� ���, ������ ������ ������ ������ ����� ����� ������ (����� 14).

����� 15


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 16



������ ����"� ����� ������ ������ ������
���� �����, ���� ����� ������ ���� ������ ������ ������� �����:
����� ����� �������� ���� ����� �������. �����, �������� ���� ����� ���� ������� ������� ����� ����� ������� ���� ������ ����� ��� ����� ����� (����� 17).
��������� ���� ����� ���� ���� ���� ����� (����� 18).
�� ����� �������� ������ ����� ����� �������.
���� ������� �������� �� �-FED ������ ���� �� ����� ������� ����� �������.

����� 17


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 18



������� ������ ����� - ���� ��� ���� ����� ���� ��� ������ ������� �������� ������ �� ��������� ���� ������ ���"� (����� 19). ������� �������� ������ ������ ����� ������� ����-������ ���� ���� ���� ������� ���� 2019 (����� 20), �� ����� ����� ������ ������ ������� �������.
���� ������: ��� ������� �� ����� ������� -����� ����� �������.

����� 19


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 20



������ ������� ������
����� ���� ����"�, ������ ���� �������� ������ �-2.1% ������ ���� �-2.2% ������. ����� ����� ����� ���� ������ ����� ������, ���� ������� ������� �� ��� ���� ����� (����� 21). ������ ���� ���� ���� ���� �������� ���������� ������� ������.
���� �������� ���� �������� ������� ����� ����� ������ ����� ������� ���� ���� ����� ���� ���� �����. ��� ��� ���� ���� �������, ������� ������� ����� ���� ������ ������ ����� ������� ����� ��� ��� ���� �-90 (����� 22).
����� ���, ������� ���� ������� ����� ����� ����� ������ ������ ����� ��������, ������ ����� ��������.

����� 21


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 22


����: EC, ���� �� �������'

��������� ����� ������ ������
����� ������� �������� ������� ����� ������ ������� �����:
����"� ���� ����� �� ��� �-PCE ��� ������� �-4.2% �-4.4%. ��� ����� ���� ��� ����� ���� �� 3.6% (����� 23).
��� Conference Board Consumer Confidence, ������ ��������� ���� ��� �-6.5% �-7% ������ ��� ����� ���� �� 4.8% ��� ��� ������� ������� �� ���������� ������.
��� ���� ����� ������ ������� ����"�, ������ �"� �-FED ����� ���� ������ ���, ��� ������ ������ ������ ���� ������ ������� ����� ���� ���� ������ ����� ����� (����� 24).

����� 23


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 24



��������� ������� ����� �����, ���� ���� ��������, �-4.1% ����� 3.4% ����� ����� ��-2.1% ����� 1.9% ���� ����� (����� 25).
������ ��������� �� ������� ������� ��� ���� ������ ����� ��� 1992 (����� 26).
���� ������� ����� ������� ����� ���� ���� ��� ���� ����"� (���� 23.6%, ������ 15.6%, ������ 14.2% ���� 11.6% ����� 8.6% ����"�).

����� 25


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 26


����: EC, ���� �� �������'

�� ��������� ��� ������� ������� ��� ���� �������.
�� ��� ������ ����� �����, ����� ����� ������ �������� ������� ���� ������� ��������, ������ ���� (����� 27), ����� ���� ��� ����� ����� ���� ������ ������ ������.
����, ������ ������ �� ���� ������ ������ ����� ������ ������. ����� ���� ���� ���� ������� (����� 28). �� ��� ����� ������ ��� ������� ��������. ����� ����� ������� ����� ����.

����� 27


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 28



������ �������� ������ ������ �������� �����
������ �������� ����� ������ ������ ����� ������ ������� ���� ����� ����� �����:
���� ��� ��� ���� ���� ������ ������� �����. ����� ������� �-15 ����� ������� ����� ���� �����, ���� ���� ����� ����� (����� 30).
���� �� ������ ������. ���� ������ �� ���� ����� �� ���� ����� ������ �� ������ ������� ��� ������ ������ ����� ��� ����� �����. ���� ������ �� �������� �� ����� ����, �� �� ��� �� ����� ����� ��"� �-3 ���� ���� �� 0.1%, �� ���� ����� ������ ������� �-0.7%.
����, ������ �������� ������� ������� ������ ���� ���������. �-ECB ����� ����� ���������� ������� ����� ��� ����� �������. �-FED ���� ���� ��� ���� ����� ����� ������ ���������.
������ �� ������ ������� ��� ������ ����� ��� �� ��� 2022 ������ ����� �� ��� 2023 (����� 29). ��������, ����� ����� ������� ����� ����� �� ���� ����� �� ������ ��������� �� ���� ���� ����"�.
�������� �-FED �� �� ���� ������ �� ����� ������� ������� �����, ��� �� ���� ������ ��� "���" ����. ���� ������ ������� ����� ���� ���� ���� �������� ������� (15 ������� �����) �� ��-FED ����� ������� ���� ���� ����.

����� 29


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 30



���� ������� ������ �������� ���� ���
���� ����� ��"� ��� ����� ���� ����� ����� ���� �������� ��������� ����� ������ ������ ��������. ����� ������ ������� ����� ������ ����� ������� ���� ����� �������� ������� ������ (����� 31).
������ �������� ����� ����� ����� ������� ������ �������� ����� ������, ����� ��� ����� ������� �������. ��� ��, ����� �������� ����� ����� ��� ������� ��������� ������ ������ ������ ������ ����� (����� 32). ������� �� ������ �������� ������� ������ �������� ����� ����� ��������.
���� ����� ���� ������ �� ��������� ����� �����, �� ������ �������� ������ ������ ������ ��������� �� ����� ����. ����� ��, ����� ������� ����� ����� ������ ���� ���� ������ �������� ���� ��� ����� ������� ������� �������� ��������� ������� ������� ����� ������� ����� ����.
������� ����� ��� ��� ����. ���� ������ �������� ���� ����� ���� ��� ���"� �� ������� ������ ���� (������, �������, ���� �����). ��� ����� ���� ��� ������� �-10 ���� ������� �-0.20% ������ �-0.3%. ����, ����� ���� �-ECB ���� ������ �� ������ ��� ����.

����� 31


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 32








������ ����� �� �� ����� �������� ��� ���� �� ���!

����� ����� ����� ���� �����"�, ������ ������� ������, ���"� �����"�, ����� ����� ��, ����� ����� ���� ����... ���� �� ����� ������ ���� �����

�� ���*: �����*: ���"�:


RSS

����� ������

- ���� ������ ���� ����  � �� ������� ������  |  ���� ����: ���� ���� 94, ��-����  |  08-936-1736  |  info@talniri.co.il