אקסלנס: בחירתו של מקרון מפריכה החשש מבריחת המוני יהודים מצרפת, עלייתם לישראל וניפוח נוסף של מחירי הנדל"ן

אקסלנס

יניב חברון, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס, מתייחס בסקירתו השבועית לתוצאות הבחירות בצרפת: "בחירתו של מקרון לנשיא צרפת מתומחרת היטב בשווקים. עוד התחזקות של האירו, עוד קצת עלייה בתשואות, עוד קצת כוח למניות, אבל חדשות של ממש אין פה. כלכלת צרפת עדיין מגמגמת, וכרגע הנשיא החדש בעיקר יוכל להבטיח, לא הרבה מעבר. להעביר את צרפת לפסים של צמיחה מואצת, תהיה משימה קשה עד בלתי אפשרית".
חברון מעריך כי "בתוך מספר שבועות, אפילו ימים, המשקיעים יחלו להיות מודאגים מהתחזקות של האירו ומשינוי במדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי. תשואות האג"ח בגרמניה ימשיכו במסלול עלייה, ורק הנפט יכול כרגע לטרוף את כל הקלפים, במידה וההתרסקות תימשך. דווקא עכשיו שהסיכונים הפוליטיים מאחורינו, זה זמן טוב לחשוב על צעד אחורה. הנפט מסכן את השווקים, עליית התשואות היא פחות טובה לשוקי המניות שמתומחרים ביוקר (זה כבר לא מצב של יציאה ממיתון כאשר עליית תשואות יכולה להתרחש עם עלייה חדה בשוקי המניות). המחיר הכי מעוות היום בשווקים הוא האג״ח האמריקאי בחלק הארוך יותר, שממש לא מסתדר עם הנתונים הכלכליים, עם קצב העלאות הריבית, עם התוכניות של הממשל להגדיל את החוב, ועם התפוגגות הסיכונים הפוליטיים באירופה (שתוביל לעליית תשואות שם וידחפו גם את התשואות האמריקאיות)".
חברון מוסיף כי "מי שנושם היום לרווחה הוא שר האוצר הישראלי, ואולי בעצם כולנו. ראשית, התחזקות האירו עוזרת לייצוא הישראלי מול השקל שייחלש. בנוסף, בחירתו של מקרון מפריכה את החשש מבריחת המוני יהודים מצרפת, עלייתם לישראל וניפוח נוסף של מחירי הנדל"ן כאן. כמו כן, עלייה בתשואות האג"ח המקומי בעקבות אירופה וארה"ב, תוכל אולי לעזור לקרר פה עוד יותר את הביקושים להשקעה בנדל"ן. בשורה התחתונה... זה יום טוב!"