תחזית ביצועי קופות הגמל לאפריל 2017

מיטב דש

תחזית ביצועי קופות הגמל לאפריל 2017 מאת אבי ברקוביץ, מנהל מערך אשראי מיטב דש גמל ופנסיה בע"מ

אפריל 2017: קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-1.2% בממוצע.הקופות המנייתיות מובילות עם תשואה ממוצעת של כ-1.6%.

בשליש הראשון של 2017:
קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה נאה מאוד של כ-2.6% בממוצע. הקופות המנייתיות מובילות עם תשואה ממוצעת של כ-5.2%.

להלן אינדיקציה לתשואות המסלולים המתמחים*. נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול):

אפריל 2017
תשואה של כ-1.6% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות 2.1% - 1.1%.
תשואה של כ-0.8% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות 1.0% - .0.6%
תשואה אפסית לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות- בין תשואה חיובית של 0.3% לתשואה שלילית של 0.3%. 


סיכום חודש אפריל 2017
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו באפריל 2017 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת של 1.2%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 0.7% לבין תשואה של 1.7%.

עליות השערים בשוקי המניות בארץ ובחו"ל, בשוקי האג"ח הממשלתי (הצמוד) והקונצרני בישראל פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית:
בארה"ב: מדד ה-S&P עלה ב-0.7%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-1.0% והנאסד"ק עלה ב-2.3%.
באירופה: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-1.5%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-3.5% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 2.2%. ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור של 0.7%.

גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית-מדד ת"א 35 עלה ב-0.1%, מדד ת"א 90 עלה ב-4.5%, מדד ת"א 125 עלה ב-1.1% ומדד יתר 50 עלה ב-0.3%.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. מדד תל בונד 20 עלה ב-1.5%, מדד תל בונד 40 עלה ב-1.2% ומדד תל בונד 60 עלה ב-1.4%. אגרות החוב הלא מדורגות עלו בכ-1.6%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 0.6%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-1.4% ואגרות החוב השקליות (שחרים) נותרו ללא שינוי.

סיכום ינואר-אפריל 2017:
הערכתנו: תשואה חיובית של 2.6% לקופות הגמל הכלליות בשליש הראשון של השנה

להלן הערכתנו לתשואות המסלולים המתמחים:
תשואה של כ-5.2% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות 7.2% - 3.2%.
תשואה של כ-1.2% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות 1.4% - 1.0%.
תשואה של כ-0.4% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות 0.1%-0.7%.


התשואות החיוביות נבעו בעיקר מעליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בחו"ל, בשוק האג"ח הקונצרני והממשלתי בישראל.

שוקי המניות בעולם (בארה"ב ובאירופה) הציגו מגמה חיובית חזקה:
בארה"ב: מגמה חיובית חזקה כאשר מדד ה-S&P עלה ב-6.5%, הנאסד"ק עלה ב-12.3% ומדד הדאו ג'ונס עלה ב-6.0%.
גם באירופה נרשמה מגמה חיובית חזקה: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-8.6%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-8.3% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 8.2%.
ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור של 0.3%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מובהקת: מדד תל בונד 20 עלה ב-3.1%, מדד התל בונד 40 עלה ב-1.9% והתל בונד 60 עלה ב-2.5%. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע בשיעור של 4.8%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית מתונה בשיעור של 0.7%, תשואה נמוכה בהרבה מאגרות החוב הקונצרניות, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-0.8% ואגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-0.7%.