המדיניות המוצהרת של טרמפ – האם ניתנת ליישום?

עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים
על רקע בחירתו המפתיעה של דונלד טראמפ, דמות שנויה במחלוקות גם מנקודת ראות מפלגתו שלו, לנשיאות ארה"ב, השווקים מתמחרים מחדש בימים האחרונים את משנתו הכלכלית – כאשר האופוזיציה היחידה שיש לו היא למעשה מפלגתו שלו שזכתה לרוב בשני הבתים (הסנאט והקונגרס). בחינת גישתה הכלכלית של המפלגה הרפובליקאית עשויה לשפוך אור לא רק על הצהרות טראמפ, אלא בעיקר - על הסבירות שיוכל להפוך הצהרות אלו למציאות. בסקירה השבועית להלן נקודות מרכזיות בעמדות הכלכליות המוצהרות של המפלגה הרפובליקנית.

נקודה משמעותית נוספת מבחינה כלכלית, היא סוגיית הנגידה; לאחר התבטאויות בוטות במיוחד של טראמפ לגבי תפקודה במהלך מסע הבחירות שלו, ועל אף שמבחינה חוקית הוא אינו יכול לפטר אותה על רקע חילוקי דעות ביניהם - יהיה לה קשה מאוד לתפקד ללא אמון הנשיא. בפרט, עם כניסתו לתפקיד הוא יצטרך למנות שני מקומות שפנויים כרגע בוועדה המוניטרית (לשווקים פתוחים). ההערכות הן שאם הוא ימנה אנשים דומיננטיים באופן חריג שיקטינו את יכולת ההשפעה שלה בוועדה - ייתכן שהיא תיאלץ להתפטר.

בשורה התחתונה – צעדים הכרוכים בהגדלת הגירעון פחות סבירים, צעדים כנגד מהגרים וניסיון לפתוח את הסכמי הסחר של ארה"ב (במיוחד מול מדינות חלשות) יותר סבירים. בנוסף, לא סביר שטרמפ באמת יפטר את נגידת הבנק – אך הוא בהחלט יכול לעשות לה את החיים קשים...

ואצלנו, היום בערב צפוי להתפרסם מדד אוקטובר. הצפי שלנו שנראה עלייה של 0.1 אחוז במדד על רקע עלייה עונתית במחירים בעקבות החגים, שתקוזז עם ירידה עונתית בסעיף הדיור ובמחירי ביטוח החובה לרכב. מעניין במיוחד יהיה לראות את השינוי במחירי הדירות בבעלות, כאשר על רקע המשך עליית ריבית המשכנתאות, ראינו בספטמבר מגמת ירידה בביקוש לדירות חדשות.



נקודות מרכזיות


ישראל
· חולשה ביצוא הסחורות ברבעון השלישי, הגירעון בסחורות ממשיך להתרחב.

· עלייה במדד אמון הצרכנים באוקטובר, קרוב לרמות השיא של הסקר.

· גם באוקטובר הכנסות המדינה ממסים היו גבוהות מהצפי.

· על רקע המשך עליית ריבית המשכנתאות, בספטמבר נמשכה הירידה במכירת דירות חדשות.

· במקביל למגמה בעולם - הציפיות לאינפלציה המשיכו לעלות גם בשבוע האחרון. להערכתנו, בטווחים שמעל שנתיים נראות סבירות.



עוד בעולם
· סין: האינפלציה עלתה בהתאם לצפי, המחירים ליצרן ממשיכים לעלות בקצב מהיר יותר מהצפי. האינדיקאטורים הראשוניים לאוקטובר היו נמוכים מהצפי.

· יפן: הצמיחה ברבעון השלישי הייתה גבוהה בהרבה מהצפי – לא מהסיבות הטובות. הרכב הצמיחה היה פחות מעודד.