התגברו הסיכויים להעלאת ריבית בארה"ב פעם נוספת במהלך השנה הקרובה

הלמן-אלדובי בסקירה שבועית
שווקי ההון יסחרו בתנודתיות גבוהה בתקופה הקרובה לאור החשש לקראת העלאת הריבית והשפעותיה על השווקים
1. בארה"ב, דו"ח התעסוקה הפתיע לחיוב בתוספת המשרות אך אכזב מבחינת השכר. זהו דו"ח התעסוקה האחרון שמתפרסם לפני ישיבת הריבית הבאה של הפדרל ריזרב שתיערך ב-15-16 למרס. אנו סבורים כי הסיכויים להעלאת ריבית בפגישה הקרובה נמוכים מאוד אך עם זאת, התגברו הסיכויים להעלאת ריבית פעם נוספת במהלך השנה הקרובה ואולי אף בפגישה הבאה שתיערך באפריל. בנוסף, אנו מעריכים כי שווקי ההון יסחרו בתנודתיות גבוהה בתקופה הקרובה לאור החשש לקראת העלאת הריבית והשפעותיה על השווקים.
2. המשקיעים ימתינו השבוע להחלטת הריבית בגוש האירו וכפי שכבר ציינו בעבר אנו צופים כי הודעה חיובית של דראגי תביא לעליות בשווקים בטווח הקצר לאור הבעת תמיכה של הבנק בשווקים הפיננסיים. עם זאת, אנו מעריכים כי השפעת התמיכה המוניטרית הינה קצרת טווח ולכן מחזיקים בהמלצתנו לנצל ימים של עליות בשווקים על מנת לצמצם מעט את החשיפה המנייתית ולהוריד סיכונים בתיק ההשקעות בתקופה הקרובה.
3. אנו ממליצים להיות סלקטיביים בבחירת אפיקי ההשקעה ולהיחשף לחברות אשר מושפעות באופן ישיר ממצבו של הצרכן הפרטי אשר צפוי להמשיך ולהשתפר לאור העלייה בשכר, ירידת מחירי הנפט והסטת חלק מחסכון זה לצריכה פרטית. בנוסף, אנו ממליצים להיחשף לחברות אלה בעיקר בשוק האמריקאי על חשבון אירופה ויפן.
התפתחויות כלכליות ואינדיקאטורים מרכזיים שפורסמו לאחרונה
בארה"ב -השבוע השווקים נסחרו בהמתנה לדו"ח התעסוקה שהתפרסם ביום שישי, הדו"ח הצביע על תוספת של 242 אלף משרות לשוק העבודה האמריקאי בחודש פברואר, הרבה מעל התחזיות אשר צפו תוספת של 195 אלף משרות בלבד. שיעור האבטלה נותר ללא שינוי בשיעור של 4.9%, בהתאם לתחזיות. על אף תוספת המשרות הנאה היה לדו"ח גם חלק מאכזב, השכר הממוצע לשעה ירד בחודש פברואר ב-0.1% שהם כ-3 סנט.
בעולם- במהלך השבוע התפרסמו מס' נתונים מעניינים בגזרת הנפט, הראשון היה פרסום לגבי הערכות שערב הסעודית ורוסיה חתמו על הסכמה ל"הקפאת" הגידול בתפוקת הקידוחים על מנת לכווץ מעט את צד ההיצע בשוק, ידיעה אשר הופרכה לקראת הסופ"ש כששר הנפט הסעודי התראיין ואמר כי הדרך להסכם מוחשי עוד ארוכה.
בישראל- התפרסמו השבוע שני מדדי אמון, מדד האמון הצרכני של בנק הפועלים נותר די יציב בחודש פברואר עם ירידה של 0.2 נקודות בלבד. רמת המדד נמוכה בכ-1.1% מהממוצע של 2015. בנוסף, פורסם השבוע סקר מגמות בסקטור העסקי אשר הצביע על שיפור בענפי התעשייה, שירותים ומלונאות. זאת לעומת התמתנות קלה בענפי הבנייה ומסחר קמעונאי.


שווקי ההון
מניות- חודש מרץ נפתח במגמה חיובית ברוב מדדי המניות בארץ ובעולם. בסיכום שבועי, מדד המעו"ף התחזק ב-1.6% ומדד ת"א 100 ב-1.5%. מבחינה סקטוריאלית בלט לחיוב מדד מניות הביומד אשר הציג עליות שערים של 5.4%, כאשר לעומתו, בלט לשלילה מדד מניות התקשורת אשר השיל מערכו כ-0.4% בסיכום שבועי. בארה"ב, מדד ה-S&P500 סגר את השבוע בעליות שערים של 2.7% ומדד הנאסד"ק התחזק בכ-2.2%. באירופה, המדדים נסחרו גם הם במגמה דומה ליתר מדדי העולם כאשר מדד הדאקס הגרמני הציג עלייה שבועית של 3.3% ומדד ה- Eurostoxx50 הוסיף לערכו כ-3.7%.
אג"ח- האפיק הסולידי נסחר השבוע בנטייה לעליות שערים כאשר האפיק הקונצרני היווה השקעה מועדפת על פני האפיק הממשלתי. מדדי האג"ח הממשלתיות באפיק הצמוד סגרו את השבוע בעליות קלות של 0.2%, כאשר האפיק השקלי נחלש בשיעור דומה של 0.2% זאת לעומת, מדדי התל-בונד צמודי המדד אשר סיימו את השבוע בעליות שערים של 0.9% והאפיק הקונצרני השקלי התחזק גם כן בשיעור של 0.2% בממוצע.
מט"ח- בשוק המט"ח השקל נחלש מעט השבוע מול המטבעות העיקריים, מול הדולר נסחר השקל ללא שינוי מהותי ושערו נקבע על 3.91 ₪ לדולר, כאשר אל מול האירו נחלש השקל בשיעור של כ-0.6% ושערו נקבע על 4.3 ₪ לאירו.