משקיעים רבים העלו את רכיב המזומן וממתינים לסימן לחזור לשוק

אלעד שמש, סמנכ"ל ב-Colmex העולמית
"הבוקר מורגשת פתיחה רגועה יחסית לשבוע המסחר, כאשר בחדרי העסקאות מורגשת התייצבות ברמת התנודתיות, שאפיינה את פתיחת המסחר בחודש ינואר, ובמקביל מורגשת ירידה קלה בפרמיות הסיכון הארוכות. המשקיעים דרוכים לקראת נאומי הבנקים המרכזיים: הנגיד האירופאי, מריו דרגי, צפוי לנאום ואולי להעניק רמז בדבר עתיד תוכנית ההרחבה באירופה. לאחר מכן, ינאם מיודענו, סגן הנגידה האמריקאית, פרופ' סטנלי פישר. המשקיעים ינסו לדוג בדבריו רמזים בדבר עתיד העלאות הריבית של הפד, והאם נתוני הצמיחה באמת צפויים לרסן את קצב העלאות הריבית. בפועל, השווקים נמצאים תחת לחץ, כאשר משקיעים רבים העלו את רכיב המזומן וממתינים לסימן כדי לחזור לשוק. טעימה מכך קיבלנו ביום שישי. אנו מעריכים ששילוב של התייצבות מחירי הנפט עם מסר מרגיע מפרופ' פישר היום, צפוי להוריד את מפלס התנודתיות השבוע".
שמש מציין עוד, כי "בסוף השבוע צפוי לפורסם דו"ח התעסוקה לחודש ינואר, שעלול לבשר על ירידה בקצב יצירת מקומות העבודה. זאת, בהתאם לירידה בשיעור הצמיחה וחוסר הוודאות בסקטור האנרגיה. דווקא בתרחיש שכזה, המדדים צפויים ליהנות מזרימת הון חדשה, שכן הורדת קצב העלאות הריבית מקבילה לריצה מהירה של 5-7% בשוק המניות בטווח הקצר וסיום מהלך המימוש שהחל בינואר. מנגד, שמירה על הסטטוס קוו צפויה להחזיר את מפלס התנודתיות ולהעמיק את התיקון בכ-5% לפחות בטווח הקצר".
שמש מעריך עוד כי "לא יהיו 4 העלאות ריבית בשנת 2016, כאשר הפד העלה לראשונה את הריבית בסוף שנת 2015, השווקים תימחרו 4 העלאות ריבית בשנת 2016, אירוע אשר הוסיף לתנודתיות וללחץ על השווקים. בשבוע שעבר, לאחר פתיחת שנה איומה ונוראה, ציפו המשקיעים לסימן בדבר ריכוך קצב העלאות הריבית ב2016 והתאכזבו כאשר לא שמעו אחד כזה. בפועל, הירידה בקצב הצמיחה בארה"ב, במקביל להאטה בסין והתחזקות הדולר לא מותירה לפד ברירה אלא לעכב את קצב העלאות הריבית, והמשקיעים הבינו זאת ביום שישי כאשר שלחו את השווקים לעליות שערים חדות. כזכור, בשנת 2015 נוהלה בורסת הימורים אשר ניסתה לחזות את מועד העלאת הריבית הראשונה במקביל לקצב העלאות הריבית הבאות, כאשר כל סימן קירב את העלאת הריבית הלחיץ את המשקיעים, ולהיפך".