סקירות שוק ההון: אפסילון, FXCM, פריים ברוקר

מחלקות המחקר והאנליסטים על כיוון השוק, הריבית, ושערי מטבעות
עידן אזולאי מנהל השקעות ראשי אפסילון לסקירה:

"הקריסה במחירי הסחורות לצד העובדה שתשואות האג"ח בארה,ב נותרות נמוכות על אף הציפיות להעלאת ריבית מעידים על ציפיות להתמתנות בפעילות הכלכלית בעולם לאור זאת, עליית התשואות בשוק האג"ח המקומי בשבוע האחרון תמוהה. אני סבור שהשיפוע התלול של החלק הארוך יוצר הזדמנות להארכת מח"מ."


מחלקת המחקר של פריים ברוקר:

"הסוחרים דרוכים יותר ויותר לקראת החלטת הריבית הקריטית ב-16 בדצמבר ומעריכים כי העלאת ריבית על ידי הפד היא בלתי נמנעת. נתוני המכירות הקמעונאיות אשר יפורסמו היום עשויים להכריע את הכף עבור הסוחרים אשר עדיין לא בטוחים כי הריבית בארה"ב תעלה. אנו מעריכים כי עד להכרעה הדולר ייסחר מול האירו סביב רמה של 1.09 דולר לאירו".

"במידה והריבית בארה"ב תעלה בהתאם לצפי - התנהגות המטבע האמריקאי תושפע מהרמזים שתפזר ג'נט יילן לגבי המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב בעתיד ואנו צופים תנודה משמעותית בשער הדולר לאחריה מול האירו ומול יתר המטבעות. אם הרמזים יאותתו כי העלאת הריבית אינה חד פעמית – הדולר צפוי להמשיך ולהתחזק לאחר החלטת הריבית. אם הפדרל ריזרב לא יעביר לשווקים מסר שכזה – הדולר יצנח מול המטבעות בעולם".

"התרחיש הפחות סביר כרגע בשוק הוא שהריבית בארה"ב תישאר על כנה. אם כך יהיה, אז הזינוק של האירו שהתרחש בשבוע שעבר לאחר החלטת הריבית באירופה עשוי להתרחש שוב – והתגובה הפעם תהיה הרבה יותר אלימה".


FXCM ישראל:

"עיקר חולשתו של הדולר נובעת כרגע מחוזקם היחסי של האירו והין" האירו ממשיך להתחזק לאחר שהבנק האירופי הציג מדיניות מרחיבה מתונה יותר מכפי שצפו בשוק ואילו הין מתחזק בעקבות נתוני מקרו טובים ביפן והתבטאויות מצד קובעי ההחלטות שציננו מעט את הציפיות להמשך המדיניות המרחיבה המסיבית. גם מטבעות הסחורות נגסו מעט בכוחו של הדולר, וזאת על רקע התייצבותו היחסית של הנפט ביממה האחרונה. במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "הדולר-שקל ממשיך לדשדש באזור 3.86-3.87, וזאת בשעה שגם הדולר בעולם מאבד גובה על חשבונם של האירו והין וגם של מטבעות הסחורות, שהצליחו ביממה האחרונה להתייצב ומעט להתאושש לאחר שצנחו בעקבות המפולת של הנפט. ואולם, עיקר חולשתו של הדולר נובעת כרגע מחוזקם היחסי של האירו והין, שני המטבעות שהדולר התחזק מולם בשיעור החד ביותר בחודשים האחרונים. האירו ממשיך להתחזק לאחר שהבנק האירופי הציג מדיניות מרחיבה מתונה יותר מכפי שצפו בשוק ואילו הין מתחזק בעקבות נתוני מקרו טובים ביפן והתבטאויות מצד קובעי ההחלטות שציננו מעט את הציפיות להמשך המדיניות המרחיבה המסיבית. גם מטבעות הסחורות נגסו מעט בכוחו של הדולר, וזאת על רקע התייצבותו היחסית של הנפט ביממה האחרונה. כמו כן, נראה כי המשקיעים, לאור הסיכונים, מעדיפים לצמצם מעט את החשיפה החיובית לדולר כאשר אנו פחות משבוע לפני ישיבת המדיניות הדרמטית של הבנק הפדרלי, שבה הוא צפוי, כך על פי ההערכות, להעלות את הריבית. ואולם, לאחר שנכוו מהבנק האירופי, המשקיעים מעדיפים לנהוג ביותר זהירות לקראת החלטת הריבית של הפד".