ורינט - סקירת תוצאות הרבעון הראשון 2015

אופנהיימר משמרים המלצת תשואת יתר לורינט
חברת ורינט עקפה את תחזיות הרווח, למרות ההכנסות הנמוכות במעט מתחזית הקונצנזוס, עקב השפעת שערי חליפין, הנהלת החברה שמרה על תחזיותיה לשנה הקרובה. ורינט ממוקדת בפיתוח פתרון הסייבר של הדור החדש המיועד למגזר הארגוני, שעשוי להרחיב את שוקי היעד העתידיים שלה, ותתייחס לאסטרטגיה העסקית שלה בכנס האנליסטים שייערך בשבוע הבא בארה"ב. אנו משמרים את המלצתנו Outperform עם מחיר יעד של 70$, וממליצים לנצל את החולשה במניית VRNT בעקבות דוחותיה להגדלת אחזקות.

· ברבעון הראשון 2015 (שהסתיים באפריל) הציגה ורינט הכנסות של 270 מיליון דולר, נמוך במעט מהקונצנזוס של 275 מיליון דולר עקב השפעה שלילית של התחזקות הדולר, כאשר בנטרול שערי חליפין היתה החברה מציגה הכנסות של 283 מיליון דולר, מעל הצפי. הרווח הנקי עמד על 0.66$ למניה, משמעותית מעל הצפי של 0.53$. שיעור הרווח הגולמי עמד על 65.2%, ואילו שיעור הרווח התפעולי השתפר ל-19%.

· מבחינה גיאוגרפית, כ-53% מהכנסותיה של ורינט הגיעו מאמריקה, כ-30% מאזורי EMEA ואילו 17% מאסיה פסיפיק. החברה הציגה במהלך הרבעון תזרים חיובי מפעילות שוטפת של 67 מיליון דולר, וסיימה את הרבעון עם קופת מזומנים של 414 מיליון דולר, כנגד חוב של 739 מיליון דולר.

· הנהלת ורינט שמרה על תחזית צמיחה בהכנסות בקצב של 9%-13% לשנת 2015 (במונחי מטבע אחיד), תחזית המגלמת טווח ההכנסות של 1.2-1.25 מיליארד דולר, וכוללת השפעה שלילית של 5% משערי חליפין. ברבעון השני 2015 צופה החברה גידול של כ-20 מיליון דולר בהכנסות, לרמה של כ-290 מיליון דולר. בנוגע לרווחיות, צופה הנהלת ורינט רווח למניה בטווח של 3.55$-3.75$ לשנת 2015.

· פעילות ורינט ממשיכה להנות מביקושים חזקים לפתרונות האנליטיים והסייבר. בשבוע הבא, בתאריך ה-9 ביוני, תערוך החברה את כנס המשקיעים השנתי, בו תתייחס לאסטרטגיה העסקית שלה, כולל הרחבת סל מוצריה במגזר הארגוני. אנו משמרים את המלצתנו Outperform עם מחיר יעד של 70$.