יוון לא תוביל למשבר באירופה - אולם רצף של חדשות רעות יביא להעמקת התיקון

יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס
מתייחס להתפתחויות האחרונות במשבר בין יוון לאיחוד האירופי: "רצף חדשות רעות מכיוון יוון עשוי להעמיק את התיקון בשווקים, אך בכל מקרה, יוון לא צפויה להוביל למשבר כללי באירופה. כלומר, תופעה של 'הידבקות' אינה עומדת על הפרק". לדברי חברון, " אם לשפוט על פי תשואות אגרות החוב היווניות, ההסתברות לפשיטת רגל נראית גבוהה מתמיד, כאשר התשואה על אג"ח ל-10 שנים עומדת על כ-12.7%, התשואה על אג"ח ל-5 שנים עומדת על כ-18.5% והתשואה על אג"ח לשנתיים עומדת על כ-27%."חברון מתייחס גם לציפיות הריבית באירופה: "למרות העליות החדות בשוק האג"ח אנחנו צופים בתקופה הקרובה שיפור מהותי בציפיות הריבית באירופה לאור המשך שיפור בנתונים הכלכליים. חזרה של האינפלציה לטריטוריה חיובית וירידה של האבטלה באירופה מתחת לרמה של 11% יסמנו ככל הנראה את השינוי. להערכתנו, שיפור בתחזיות הריבית יגרור עליית תשואות באירופה חרף עודפי הביקוש, בדומה מאוד למה שקרה לתשואות בארה"ב בשלוש תוכניות הרכישה של הבנק המרכזי בארה"ב".בנוגע להעלאת הריבית בארה"ב מעריך חברון כי "הפד ינסה להעלות את הריבית כנראה כבר בספטמבר. עם זאת, בפד יבהירו כי אין להם כל תוכנית להעלאת ריבית בקצב קבוע, וזאת על מנת להשאיר את המשקיעים באי ודאות ולמנוע התחזקות נוספת של הדולר."