יילן סיפקה את הסחורה

ברק גרשוני, מנכ"ל קרנות הנאמנות בבית ההשקעות אלומות בתגובה להחלטת הריבית בארה"ב
ג'נט יילן סיפקה את הסחורה לה ציפו הפרשנים – היא הסירה את המילה האחת "סבלניים" patient מההודעה ואח"כ השתמשה במבול של מילים כדי להבהיר שזה לא אומר כלום, אבל מי הקשיב ?...
מתוך כל המלל שנשפך עלינו אמש אפשר להבין ש :
1. ה FED רוצה להעלות סופסוף את הריבית אך המצב הכלכלי לא כל כך מאפשר לו.
2. השיפור בשוק העבודה לכאורה תומך בהעלאת ריבית. למה לכאורה ? כי השיפור בשכר תקוע ומונע צמיחה משמעותית יותר של ההכנסה הפנויה והצריכה הפרטית.
3. מחירי הנפט ברמה כל כך נמוכה והמשך הירידה בהם בשבועות האחרונים צפויים לחלחל אל מדדי המחירים ולהביא לקריאות אינפלציה שליליות , עובדה שתקשה או לא תאפשר בכלל העלאת ריבית.
4. הזרמת הכספים בגוש האירו (הרחבה מוניטרית) מקשה מאד על העלאת ריבית (צמצום מוניטרי) בארה"ב . הדולר צפוי לסבול מהתפתחות זו ולכך עלולות להיות השלכות מאטות על הכלכלה האמריקאית.
5. העלאת ריבית בארה"ב כשהנתונים הכלכליים לא תומכים בכך בצורה מלאה היא הימור גדול וג'נט יילן לא נראית כטיפוס שאוהב להמר .

שורה תחתונה- כפי שטענתי מתחילת השנה , העלאת ריבית סמלית – כן . העלאת ריבית אמיתית ומשמעותית – לא.