התחזקות הדולר מוציאה משקיעים אמריקנים מהבורסות האחרות בעולם

מחלקת המחקר של יוטרייד: עצם המחסור במכשירי השקעה כאלה בשוק האמריקני מסביר בצורה מצוינת את התחזקות המדדים האמריקאים לעומת המדדים האחרים בעולם
הזינוק האחרון של הדולר לעומת סל המטבעות העולמי, עומד היום, לפני הצפי להקדמת העלאת הריבית של הפד על כ- 19% מאז תחילת שנת 2014 כשהערכות המשקיעים הן כי השטר הירוק טרם אמר את המילה האחרונה. כך אמרו במחלקת המחקר של בית ההשקעות יוטרייד.
המשקיעים האמריקנים נכוו קשות מהשקעה בבורסות מעבר לים, ומחזירים בהדרגה את הכסף הביתה או לקרנות המשקיעות בחו"ל ומגדרות את ההשקעה כך שלא תושפע מהתחזקות נוספת של הדולר האמריקני מול המטבעות המובילים.
מבט על שוק המט"ח העולמי, מסביר עד כמה יש למשקיעים האמריקנים סיבה מוצדקת לדאגה. הדולר רשם את הרמה הגבוהה ביותר שלו מול האירו מאז שנת 2003 ואל מול הין היפני, רשם הדולר האמריקאי שיא של 7 שנים, זאת עקב התזמון הבעייתי בהרחבות הכמותיות, של הבנקים המרכזיים. כמעט באותו רגע שהבנק האמריקני הפסיק להדפיס כסף, נזכרו ביפן שהם חייבים לצאת ממיתון ובאירופה הבנק המרכזי החליט סוף כל סוף לטפל בשקיעה של גוש האירו שסובל בחלק מהאזורים משיעורי אבטלה מפלצתיים ונמצא בסכנת פירוק.
היקף תעודות ה-ETF שמשקיעות בשווקים לא אמריקניים ומגודרות בפני תנודה של הדולר, זינק ב-2014 ל-31.5 מיליארד דולר. כמעט פי 5 מהיקף הנכסים שניהלו קרנות מהסוג הזה ב-2011. אם מסתכלים בפוטנציאל הזליגה האפשרי מתעודות המשקיעות בשווקים שונים לתוך ארה"ב, הרי שצריך לקחת בחשבון, כי לציבור האמריקני יש עדיין 275 מיליארד דולר המושקעים בתעודות מהסוג הזה שמושקעות מעבר לים, המשך התחזקות של הדולר, צפויה באופן טבעי להמשיך ולצמצם את החשיפה האמריקנית להשקעות רחוקות מהבית.
ביוטריד מציינים כי יש להניח כי החשיפה של המשקיעים האמריקנים לתעודות העוקבות אחרי מדדים שונים ברחבי העולם תשתנה במהלך 2015 וגם לאחר מכן. סביר להניח כי נראה תזוזה ברורה של כסף מקרנות המנהלות נכסים באירופה לקרנות המנהלות נכסים בסין. כיום יש מספר מצומצם מאוד של תעודות ETF הצמודות לשוק הסיני המוצעות לאמריקנים בוול סטריט. לעומת זאת, ישנן מאות תעודות הצמודות למדדים האירופאים השונים, האמריקאים צפויים יהיו לשנות את הרגלי הצריכה הפיננסיים שלהם ולהעניק יותר תשומת לב לכלכלה הסינית שהיא כיום השנייה בעולם ופחות לשוק האירופאי הדועך.