ורינט - סקירה לקראת תוצאות הרבעון השלישי 2014

סקירה של אופנהיימר לקראת דוחו"ת ורינט, הכולל העלאת מחיר יעד
לקראת הדוחות של חברת ורינט (VRNT) שיפורסמו השבוע, אנו משמרים את תחזיתנו ומעריכים כי קיים פוטנציאל להפתעה חיובית בתוצאות הרבעון ואף להעלאה נוספת לתחזית השנתית. החברה נהנית מהגברת הרגולציה בתחומים אזרחיים ומהגברת המודעות לנושא מתקפות הסייבר, תהליכים המרחיבים את שוקי היעד עבורה. אנו משמרים את המלצתנו על Outperform תוך העלאת מחיר היעד מ-60$ ל-70$.

· אנו צופים כי תוצאות הרבעון השלישי 2014 שיפורסמו בתום המסחר ביום ד', ה-3 בדצמבר, עשויות לעקוף את תחזיתנו (הכנסות של 290 מיליון דולר עם רווח של 0.73$ למניה) ואת תחזיות הקונצנזוס (הכנסות של 287 מיליון דולר ורווח של 0.75$ למניה), עם צמיחה נאה של כ-30% בהכנסות (כולל רכישת KANA). אנו צופים כי שיעור הרווח התפעולי יעמוד הרבעון על 19.5%, עם שיפור ברבעון הבא, כאשר בשנת 2014 כולה יגיע שיעור זה ל-22%.

· אנו מזהים מגוון מגמות חיובית הצפויות להשפיע לטובה על הסביבה העסקית בה פעילה ורינט. בתחום הארגוני, החברה נהנית מהשקעות מרכזי שירות לקוחות לצורך שיפור חויית הלקוח. בתחום הביטוני, ורינט רואה מומנטום חזק במיוחד, כתוצאה ממתקפות הסייבר המתוקשרות, המגבירות את המודעות לחשיבות הנושא ומובילות להגדלת תקציבים לפתרונות ורינט.

· אנו מעריכים כי הנהלת ורינט תשמר או אף תעלה את תחזיותיה לשנת 2014 כולה, שעומדות כרגע על הכנסות בטווח 1,125-1,175 מיליון דולר (צמיחה שנתית של 24%-29%, כולל רכישת KANA) ורווח בטווח 3.35$-3.50$ (צמיחה שנתית של 18%-23%).

· אנו רואים במנייתVRNT השקעה אטרקטיבית עם חשיפה לתחום הסייבר הצומח, משמרים את המלצתנו על Outperform ומעלים את מחיר היעד מ-60$ ל-70$, בהתבסס על מכפיל 18.5 על תחזית רווח לשנת 2015.