המשך התקדמות אל קעידה בעיראק עלולה להוביל לזינוק במחירי הנפט

עצירת הזרמת הנפט מלוב בשילוב עם חשש לעצירה של הזרמת הנפט מעיראק שלחה את הנפט לעליות שלא ראינו מאז חודש ספטמבר 2013
מחלקת המחקר של בית ההשקעות יוטרייד: הספקולנטים בשוק הסחורות צריכים להודות לאל קעידה. לאחר תקופת יובש ודישדוש, ההשתלטות של הקבוצה האיסלמית המיליטנטית הזו על אזור בצפון עיראק הובילו לחששות לגבי אספקת הנפט של עיראק בהמשך השנה ושלחו את הנפט לעלייה שבועית של 4% לרמה של כ-107 דולר לחבית, רמה שלא היה בה מאז ספטמבר 2013. כך מעריכים במחלקת המחקר של יוטרייד.

לטענת יוטרייד המשקיעים מודאגים מהמצב בצפון עיראק לא בגלל ההשלכות הישירות שלו על אספקת הנפט העיראקית, אלא בשל ההשלכות האפשריות שלו על אספקת הנפט מעיראק בעתיד שמגיעה בעיקר מדרום הארץ. האנליסטים לוקחים בחשבון את המקרה של לוב, שם תפוקת הנפט לאחר ההפיכה ירדה לכ-100 אלף חביות ביום לעומת 1.4 מיליון חביות ביום בשנה שעברה.

עיראק היא לא לוב, היא גדולה יותר. עיראק נמצאת במקום הרביעי בעולם מבחינת רזרבות הנפט שלה והיא כיום מייצרת כ-3.3 מיליון חביות ביום ומייצאת כ-2.5 מיליון חביות ביום, דבר המציב אותה כיצואנית הנפט השנייה בעולם אחרי ערב הסעודית.

עלייה בייצור בארה"ב וערב הסעודית המשמשת למעשה כ"בנק המרכזי" של מדינות הנפט הצליחה לייצב את עניין ההיצע שנפגע בשל הירידה בייצור בצפון עיראק ולוב. אך עדיין, התלות של העולם בנפט היא גדולה והביקוש צפויה לגבור בחודשים הקרובים.

על פי הערכות מומחים הביקוש העולמי לנפט במחצית השנייה של 2014 יעלה ויעמוד על 94 מיליון חביות ליום – 2 מיליון יותר מהביקוש שהיה בתחילת השנה. מבחינת אופ"ק מדובר בצורך להגדיל את ההיצע שלהם ל-31 מיליון חביות ביום – מיליון חביות יותר מהצפי של אופ"'ק ל-2014. המדינה היחידה שיכולה כרגע להגביר את ההיצע היא ערב הסעודית וכאמור, מתיחות נוספת בעיראק עלולה לפגוע מהותית בהיצע הנפט של אופ"ק.

לטווח הארוך, 60% מהגידול בהיצע של אופ"ק לענות על העלייה הצפויה לביקוש לנפט היתה אמורה להגיע מעיראק. בהתאם לעלייה במתיחות, חברות זרות התחילו להוציא עובדים מהמדינה עד יעבור זעם.לא מן הנמנע כי אם נראה מתיחות מוגברת באזור עיראק והמשך של חוסר היציבות, נראה המשך ירידה בתפוקת הנפט העיראקית שתוביל לעליית מחירי הנפט בעולם שמתמודד עם שמיכה קצרה של ספקים שיכולים להגביר את תפוקת הנפט על פי דרישה.