נובה קיבלה המלצת קנייה מ-Stifel

עם מחיר יעד של 11 דולר למניה
עיקרי ההמלצה:סטיפל מעלים את התחזית לרבעון הרביעי של 2013 על רקע צפי לרווחיות טובה יותר – 28.5 מיליון דולר ורווח של 0.13 דולר למניה, ללא תשלום מבוסס מניות.

משמרים המלצת קניה לאור המיצוב ביצרניות ה – Foundry אשר יוביל לשנת צמיחה נוספת ב - 2014. השקעות בציוד לתהליך ה – OCD ממשיכה לעלות בכל מעבר טכנולוגי. בטווח הקרוב אנו מאמינים כי עליה בהשקעות מצד TSMC (20 ננומטר) ו - GlobalFoundries (28 ננומטר) מספקים ודאות למחצית הראשונה של 2014, בעוד שמשתנים נוספים יכולים להרחיב את מגמת העליה בהשקעות. בנוסף, אנו מאמינים כי החברה תמשיך להרחיב את נתח השוק שלה והמודל העסקי יתמוך ברווחיות חזקה שתתבטא בשורה התחתונה.

מחיר יעד של 11 דולר למניה לפי מכפיל של 2.4 על Book-Value.

התחזית טובה מהצפוי, 2014 צפויה להיות שנה נוספת של צמיחה חזקה עבור נובה, עםצפי הכנסות של 129 מיליון דולר – צמיחה של 18%, וכן העלאת הרווח ל – 0.77 דולר למניה, ללא תשלום מבוסס מניות.

לנובה צבר הזמנות איתן אשר נובע מהשקעות של TSMC בטכנולוגיית 20 ננומטר ושל GlobalFoundries בטכנולוגיית 28 ננומטר. צבר הזמנות חזק ברבעון השלישי של 2013 (למעלה מ - 80%) הינו בטכנולוגיית 20 ננומטר ולא פחות חשוב, ישנן השקעות בטכנולוגיית 16 ננומטר ולמטה מכך תוך שיצרניות ה – Foundry דוחפות לכניסה לטכנולוגיית ה - FinFET ב – 16 ו – 14 ננומטר.

הזדמנויות לחברה בתחום ה – Foundry ב-2014 לאור העלייה בהשקעות בציוד בתחום הזכרונות והשקעות בתוכנות. החברה מרחיבה את צי פתרונות התוכנה שלה. מכירת פתרונות אלו תורמת לשיעור הרווחיות של החברה.

ההשקעות בטכנולוגיית 20 ננומטר נותנת ודאות ויציבות עבור נובה במחצית הראשונה של 2014 – אם TSMC תמשיך בהשקעות בטכנולוגיית 16 ננומטר, נראה האצה בהיקף יכולת הייצור שלה. לאור זאת יש לנובה הזדמנויות גם למחצית השניה של 2014 ולתוך 2015. יותר מכך, אם TSMC תקח את המובילות בטכנולוגיית 16 ננומטר, יצרניות ה - Foundry תהיינה חייבות להגדיל את ההשקעות שלהן בציוד. עבור תרחיש זה נובה ממוצבת היטב.

סטיפל מעריכים שיהיו הכרזות נוספות והרחבה לתהליכי ייצור נוספים בקרב הלקוחות הקיימים. יצרניות ה – Foundry עוברות לטכנולוגיית FinFET (במבנה התלת מימד), מעבר זה פותח הזדמנויות עבור מערכות נובה, גם לתהליך הייצור וגם למערכות Stand-Alone. אנו מאמינים כי התרחבות תהיה בנוסף לתהליך ה – OCD גם לתהליכי Etch ו – Deposition. כניסה זו תהיה על חשבון ספקים אחרים.

סטיפל (Stifel) הוא בית השקעות שהוקם בשנת 1890 בארה"ב. החברה מספקת שירותי בנקאות השקעות, מסחר בניירות ערך, מסחר, ייעוץ השקעות ושירותים פיננסיים משלימים באמצעות חברות בת למשקיעים פרטיים, מנהלי השקעות וכספים, רשויות מקומיות וארגונים עסקיים.