פוטומדקס: קנקורד מעלים את מחיר היעד

בעקבות תוצאות הרבעון השני 2013
פוטומדקס הדואלית: קנקורד חוזרים על המלצת קניה, ומעלים את מחיר היעד מ-22 דולר ל-25 דולר למניה.

בעקבות תוצאות הרבעון השני 2013 עליהן דיווחה החברה אמש. (נקודות עיקריות לרבעון בהמשך המייל ובהודעה המצ"ב)

מצ"ב המלצת קנקורד ודוחות הרבעון השני 2013, וכן תמונתו של ד"ר דולב רפאלי מנכ"ל פוטומדקס.

עיקרי ההמלצה:
· יכולת שימוש במנוף תפעולי: הכנסות הרבעון השני היו אמנם מתחת לצפי החברה והשוק, אולם הרווח למניה היה גבוה מתחזיתינו ועמד בצפי השוק, עובדה המשקפת את יכולות המינוף התפעולי של המודל העסקי של פוטומדקס. פעולות הצמיחה של החברה, כולל הרחבה גיאוגרפית של מוצרי הצריכה ומאמצי השיווק הישיר לטיפולי הפסוריאזיס, ממצבות את פוטומדקס לקראת תנופה מחודשת של צמיחה לקראת סוף 2013 ותחילת 2014.

· הכנסות החברה ברבעון השני 2013 הסתכמו ב-58.1 מיליון דולר, מתחת לתחזיתנו להכנסות של 59.1 מיליון דולר, אולם הרווח למניה בגובה 34 סנט למניה היה מעל לתחזיתנו לרווח של 27 סנט למניה.

· התרחבות גיאוגרפית: פעילות החברה בשוק הצרכנים הפרטיים בגרמניה ובברזיל צפויה לחוות תנופה לקראת סוף 2013. הפעילות בגרמניה כבר החלה ברבעון הראשון של 2013 והניבה מכירות בהיקף של כ-1 מיליון דולר ברבעון השני, לעומת קצב מכירות של כ-100 אלף דולר ברבעון הראשון. החברה צפויה להציג פעילות מסחרית מלאה בגרמניה במהלך 3 הרבעונים הקרובים. ברזיל צפויה להיות השוק הבא עם פעילות מסחרית שתתחיל ברבעון השלישי של 2013. בכל מקרה הפעילות בשני האיזורים היא בכפוף ליישום תוכנית השיווק.

· מכירות חוזרות: ההכנסות ממכירות חוזרות של מערכות ה-XTRAC צפויות לעלות עם ההתרחבות הגיאוגרפית בהפצת מוצרים אלה.

· מכירות צולבות: לחברה ישנה הזדמנות ליצור הכנסות נוספות ממכירת מוצרים מקו הקוסמטיקה Neova ללקוחות ביתיים של מוצרי המכשור להסרת השיער מסדרת no!no!, וכן משדרוג מכשירי הסרת השיער על ידי הלקוחות. מכירות Neova עלו ב-42% ביחס לרבעון המקביל בשנה שעברה. השלמת שתי השקות חדשות מתוכננת לרבעון השני והשלישי, של 12 מוצרים בסדרת Neova עבור מרפאות וצרכנים פרטיים.
זית קנקורד:

· עבור שנת 2013, מעלים בבית ההשקעות את תחזית הרווח למניה ל-1.23 דולר, לעומת תחזית קודמת לרווח של 1.15 דולר למניה, ומורידים את תחזית ההכנסות לתקופה ל-231.1 מיליון דולר לעומת 237.8 מיליון דולר בתחזית הקודמת.

· מורידים במעט את תחזית הרווח למניה עבור הרבעון השלישי של 2013 ל-28 סנט למניה, לעומת התחזית הקודמת ל-29 סנט למניה. מורידים את תחזית ההכנסות לרבעון השלישי ל-58.4 מיליון דולר, לעומת התחזית הקודמת להכנסות של 62.9 מיליון דולר.

· מעלים את תחזית הרווח למניה עבור הרבעון הרביעי של 2013 ל-27 סנט למניה מ-25 סנט למניה, ואת תחזית ההכנסות לרבעון ל-57.5 מיליון דולר מ-55.5 מיליון דולר.

· עבור שנת 2014, מעלים את תחזית הרווח למניה ל-1.45 דולר למניה לעומת התחזית הקודמת לרווח של 1.35 דולר למניה, ולמרות הורדה של תחזית ההכנסות לתקופה ל-263.9 מיליון דולר לעומת 273.4 מיליון דולר בתחזית הקודמת.