הלמן אלדובי בסקירה השבועית: "יש מקום להורדת ריבית עד סוף השנה"

בבית ההשקעות ממליצים לטווח הארוך להסיט כספים מהאפיק האג"חי לאפיק המנייתי

בסקירה השבועית של בית ההשקעות הלמן אלדובי אומרים היום כי בגזרת המאקרו המקומי המשק צמח ברבעון הראשון של השנה בקרוב ל- 3% לעומת 2.7% באומדן הקודם, וגם האינפלציה הייתה מעט גבוהה מהתחזיות ועומדת על רמה של 2% בשנה האחרונה (בדיוק באמצע הטווח של בנק ישראל). נתונים אלו בשילוב העלייה של מחיר הנפט לא תומכים בהורדת ריבית בהחלטה הקרובה, אלא אם יתרחש ייסוף חד של השקל, למרות זאת עדיין רואים בבית ההשקעות הלמן אלדובי שיש מקום להורדת ריבית עד סוף השנה.

"בהתאם לכך", אומרים היום בבית ההשקעות הלמן אלדובי, "אנחנו ממליצים על חשיבה מחודשת בנוגע למשקולות בתיק ההשקעות תוך כדי הסטת כספים מהאפיק האג"חי לאפיק המנייתי, במיוחד למשקיעים עם אופק השקעה ארוך. שוק אגרות החוב נראה יקר בראיה ארוכת טווח, ויחס הסיכוי־סיכון פועל כיום לטובת שוק המניות. על כן, בשוק אגרות החוב יש להתמקד כיום בחברות יציבות ונזילות ובסדרות אג"ח עם מח"מ קצר יחסית, ואת התשואה העודפת יש לחפש בשוקי המניות בארץ ובחו"ל".

השווקים בשבוע האחרון התנהלו במגמה חיובית קלה, כאשר בשוק המניות המקומי היינו עדים לעליות קלות. הכוחות העיקריים שמשפיעים היום על שווקי המניות בארץ ובעולם הם עונת הדוחות בארה"ב והתבטאויותיו של נגיד ה- FED בנוגע להמשך תוכנית הרכישות. אנחנו מאמינים כי התקופה הקרובה תושפע גם היא מגורמים אלו, כאשר עד כה דוחות הרבעון השני בארה"ב מצביעים על מגמה דומה לזו שהתרחשה ברבעון הראשון, כלומר, עליה קלה ברווח עם פספוס בשורת ההכנסות. השבוע הקרוב צפוי להיות עמוס במיוחד ובו 157 חברות ממדד ה- S&P 500 צפויות לפרסם את דוחותיהן.

הבורסה המקומית צפויה לפתוח את השבוע ביציבות יחסית לאור המסחר שהתנהל בסוף השבוע בארה"ב ובאירופה ולאור פער הארביטראז' האפסי של החברות הדואליות. כמו כן נציין כי להערכתנו, לתחילת המגעים בנוגע למשא ומתן עם הפלסטינאים לא תהיה השפעה מהותית בשלב זה. בהמשך השבוע ענקית הטכנולוגיה "אפל" תמשוך את תשומת ליבם של המשקיעים עם פרסום דוחות הרבעון השני של השנה.

הסקירה לעיל היא למטרת אינפורמציה בלבד. סקירה זו משקפת את דעת הכותב לפי מיטב הבנתו ביום עריכתה. הסקירה אינה מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. הסקירה כוללת מידע צופה פני עתיד אשר התממשותו אינה ודאית ו/או בשליטת הכותב. יודגש, כי התוצאות עשויות להיות שונות באופן מהותי מהתוצאות המוערכות או המשתמעות מסקירה זו. הכותב ומי מטעמו לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם משימוש בניתוח זה. יובהר כי לכותב ו/או לחברה שבה הוא מועסק ו/או לחברות קשורות אליה עשוי להיות עניין אישי ו/או החזקות בניירות ערך ו/או בנכסים פיננסיים ו/או באפיקי ההשקעה המוזכרים בכתבה.