מריל לינץ - סקר מנהלי הקרנות לחודש יולי 2013

גידול בסנטימנט השלילי להשקעה באג"ח והעדפה ברורה להשקעה במניות
סקר מנהלי הקרנות של מריל לינץ' לחודש יולי 2013 מצא כי המשקיעים עדיין מאמינים בצפי לצמיחה הגלובלית למרות משבר האמון בכלכלת סין. 52% מהמשיבים צופים כי הכלכלה הגלובלית תתחזק במהלך השנה הבאה בדומה לתוצאות סקר חודש יוני ועלייה של 4% לעומת מאי.

הסנטימנט כלפי השוק הסיני הורע. 65% מהנשאלים צופים כי כלכלת סין תחלש בשנה הבאה בהשוואה למספר דומה שצפה רק בדצמבר האחרון כי התוצר הלאומי הגולמי הסיני יתחזק. "נחיתה קשה" בסין בולטת כמקדם הסיכון העיקרי אותו זיהו מנהלי הקרנות כשלמעלה ממחציתם (56%) דרגו את הנחיתה הקשה במקום הראשון כמקדם סיכון בהשוואה לשליש מהנסקרים בחודש שעבר.

האמון של המשקיעים כי כלכלות מפותחות, ובעיקר ארה"ב ויפן, ירשמו צמיחה משתקף בגידול בתאבון שלהם למניות. רוב מנהלי התיקים מחזיקים מניות במשקל יתר, גידול של 9% במהלך שני החודשים האחרונים ל-52%. האמון בארה"ב גם הוא בולט כש-83% מהנשאלים מעדיפים את הדולר האמריקני על מטבעות אחרים, השיעור הגבוה ביותר שנרשם בסקר מעולם.

סקר מנהלי הקרנות של מריל לינץ לחודש יולי מצא עוד כי הולך וגובר הסנטימנט השלילי כלפי אגרות החוב. 55% ממנהלי הקרנות מחזיקים מכשירי אג"ח במשקל חסר. במקביל הם אף העלו את ההקצאה למזומן ל-4.6% מהתיקים. זהו השיעור הגבוה מזה כשנה והוא משקף מגמה לעומתית לכיוון השקעה במניות.

"השינוי הגדול" - המעבר מהשקעה באג"ח להשקעה במניות - אותו צפו כלכלני מריל לינץ' בתחילת 2012 מתרחש במלוא העוצמה. ההמלצה החיובית שלנו על שווקי המניות תתחזק עוד יותר אם סיפור אובדן האמון בצמיחת השוק הסיני יתברר כמוגזם" אמר מייקל הארטנט, אסטרטג ההשקעות הראשי בבנק אוף אמריקה מריל לינץ'.

המשקיעים הגלובליים עוקבים אחרי המומנטום הכלכלי בגוש היורו. אנו מאמינים כי עליהם להעדיף חשיפה מקומית זולה על פני החשיפה העשירה בשווקים המתעוררים, הוסיף ג'ון בילטון, אסטרטג ההשקעות לאירופה בבנק אוף אמריקה מריל לינץ'.

ביחד עם הסיכוי לצמיחה, המשקיעים חושבים יותר ויתר על האינפלציה. 38% מהנסקרים צופים כי אינפלציית הגרעין הגלובלית תגדל בתוך שנה, גידול של 7% לעומת החודש שעבר. תחזית זו משתקפת בכיסוי קצר טווח לסחורות שהם נכסים שרגישים במיוחד לאינפלציה (למרות שגם חשופים מאד לביקוש בסין). 26% מהנשאלים מחזיקים סחורות במשקל חסר, עלייה של 6% מאז יוני והשיעור החיובי ביותר מזה שלושה חודשים – למרות שזהו שיפור מחולשה ניכרת שכן בחודש יוני נרשם שיא בשפל בפוזיציה על סחורות.