הבורסה בארה"ב צפויה להיפתח בעליות שערים

לפי שעה החוזים העתדיים על מדדי ארה"ב נסחרים בעליות שערים קלות
הסנטימנט בוול סטריט נותר חיובי והמדדים ממשיכים בקצב טיפוס איטי כאשר אין טריגר
לירידות 'ה S&P הוסיף בלילה עוד כחצי אחוז ולכאורה הוא מתקדם לכיוון ה 1800

ה VIX מדשדש ללא תנודה קרוב לרמות התחתית השנתיות שלו וכדאי לשים לב אליו
אין השבוע נתוני מקרו מהותיים מלבד נאום של ברננקי

אורי גרינפלד, מנהל מחלקת מאקרו בפסגות.
נתוני התעסוקה לחודש אפריל היו בהחלט טובים וכמעט שלא ניתן למצוא בהם נקודות שליליות. בהתאם לכך, גם העליות במדדי המניות ובתשואות האג"ח יותר ממוצדקות ועל אף שאנו עדיין מעריכים שהתשואות נמוכות מדי, קשה לבקש מהשווקים יותר בהתחשב בכך שהקפיצה בתשואות על האג"ח ל-10 שנים שנרשמה ביום שישי הייתה החדה ביותר השנה ובין חמשת התנודות החדות ביותר מתחילת 2012. בשורה התחתונה, השיפור בשוק העבודה בארה"ב מהיר יותר מכפי שהשווקים ציפו, מה שימשיך לתמוך בהתאוששות המשק כולו.

בסקטור השירותים נרשמה עלייה של 31 אלף משרות זמניות, עלייה משמעותית שלישית ברציפות במשרות הזמניות. מגמה של עלייה במשרות זמניות היא בד"כ סימן חיובי שכן חלק גדול מהמשרות הזמניות הופכות לאחר מכן לקבועות, אך ייתכן והפעם הסיפור הוא שונה. כיוון שמתחילת 2014, במסגרת רפורמת הבריאות של אובמה (הידועה בכינויה Affordable Care Act"" או ObamaCare"") הוצאות המעסיקים על ביטוח הבריאות של עובדיהם יגדלו, ייתכן והמעסיקים מעדיפים להגדיל את מצבת העובדים בעזרת עובדים במשרה חלקית אותם לא צריך לבטח (עד 29 שעות שבועיות). לא מעט גופים, החל ממדינת וירג'יניה, עבור באוניברסיטאות שונות וכלה ברשתות מזון מהיר רבות מגבילים כבר היום את שעות העבודה השבועיות ל-29 בכדי לא לשלם ביטוח בריאות לעובדיהם. במידה וזו הסיבה לגידול במספר העובדים הזמניים הרי שלא מדובר על עובדים שיהפכו לכאלו במשרה מלאה בהמשך.

עפ"י ההערכה הכללית הרוח הגבית בשוק ממשיכה, הקונים ממשיכים לתמוך
ולרכוש בעוד המוכרים לא ממהרים למכור, השליטה אצל השוורים בינתיים.
נראה שהגופים הגדולים באופן כללי תומכים במגמה.

מס' סיבות להתנהלות החיובית בשוק כבר תקופה

1.אלטרנטיבות השקעה מצומצמות,
הריבית נמוכה מאוד, האינפלציה בשליטה, אפשרויות השקעה מצומצמות מאוד
ויש הרבה כסף פנוי שמחפש השקעה אשר תניב תשואה סבירה.

2.נתוני המאקרו,
שוק הדיור מתאושש בארה"ב , האבטלה יורדת בהדרגה , שוק העבודה מתאושש
סה"כ הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתאושש וזה בא לידי ביטוי בשוק.

3.הסיכונים מאירופה ירדו
המצב באירופה בשליטה כעת, ציינתי זאת מס' פעמים,
הכותרות רגועות והחשש של המשקיעים מקריסת הגוש ירדה.

4.האיתות של הסחורות -זהב וסילבר
כבר מזמן הנושא הזה הודגש בשירות, שבירת המגמה בזהב ונפילה מ 1600-1650 היא
סימן חיובי מאוד לשוק.
הזהב נחשב להשקעה בטוחה ולגידור כבר 13 שנה, בכלל כל העשור של
שנות 2000-2010 נחשב למקום מבטחים והעובדה שהמגמה השתנתה
מדגישה את ירידת החשש מהשקעה בשוק המניות.
במיוחד בהיבט השקעה ארוכת טווח, סביר שנראה זאת בטווחי המשך, כמובן גם כסף מתפנה.

5.הבנק המרכזי (הפד) וההנהגה תומכים מאוד במדיניותם בהמשך חיובי לשוק, זהו ענין מהותי.

6.הגופים המוסדיים צופים המשך מגמה חיובית לשוק האמריקאי,
במיוחד ראו דברי וורן באפט לאחרונה ,להערכתו עוד נראה שיאים נוספים בטווחי המשך.

7.המגמה הראשית ארוכת הטווח וההיבט הטכני
מראים שהשוק שוורי ועשוי להמשיך כך, נראה שזאת שנת פריצה, לאחרונה קיבלנו פריצת
שיא כל הזמנים בחלק מהמדדים , בדר"כ מגיעה תנועת המשך למצב כזה.

8.
ההיבט הפסיכולוגי לאחרונה,
כשיש ציפיה לירידות לפעמים הדברים עובדים הפוך, (לדוגמא חודש מאי)
אלו שהלכו נגד השוק בשורט נאלצים לסגור פוזיציות והם למעשה מצטרפים ותומכים בשוק.
דבר נוסף , ניקח לדוגמא גופים גדולים שהאמינו שהשוק ירד ולכן ישבו על הגדר בחשיפה
מצומצמת, כעת כשהשוק ממשיך הם נאלצים לחבור בכדי להציג תוצאות בהמשך,
אין להם ברירה.

7.השוק נמדד בתקופות מימוש לאחר מהלך,
במבט טווח קצר לדוגמא השוק פרץ את רמת 1597
ובינתיים שומר על ההישג, מאמצע יום שישי השוק לא מתממש ולכן סביר שימשיך
לעלות בדשדוש עולה בטווח הקצר.
מהלך איטי הוא חיובי ללונג ולמגמה , מהלך חד ומהיר מזמין מימושים.
במבט טווח בינוני לדוגמא קיבלנו תמיכה טובה ברצועת אזור 1538 ,
שם השוק נתמך מס' פעמים.