סקירת FXCM: הפרסומים סביב מתקפה אפשרית באיראן עשויים להכביד השבוע על השקל‎

ליבוי השיח התקשורתי לקראת מתקפה אפשרית באיראן, כפי שאנו עדים בימים האחרונים, עשוי להעלות את מפלס החרדה בשוק המקומי ולהבריח משקיעים זרים ; כאשר תתרחש עלייה מחודשת בתנודתיות בשוק העולמי, גם המסחר בדולר-שקל צפוי "להתעורר", ונראה את המשך המהלך המתקן כלפי מטה לעבר 3.88 שקל
מחלקת המחקר של FXCM ישראל

לאחר התהפוכות שחווינו בשבועות האחרונים בדולר-שקל, הירידה בתנודתיות בשווקים העולמיים ציננה גם את התנועות בצמד המקומי ופתחה פתח לשלב של דשדוש וחוסר כיווניות בקרבת רמת 4 השקלים.

ניתן לומר שהשפעתם של הגורמים המקומיים על תנועת הצמד נחלשה משמעותית בשבוע האחרון, וזאת לאחר הסרת האיום של הורדת אשראי לישראל והצעדים שנקטה הממשלה בישראל לאיזון הגירעון שסייעו להשיב את אמון המשקיעים בשקל. במקביל, גם המפנה לטובה בסנטימנט בשוק העולמי תומך בשקל ומחליש את הדולר. אם הגורמים הללו יימשכו, השקל צפוי להמשיך ולהתחזק אל מול הדולר. מנגד, ליבוי השיח התקשורתי לקראת מתקפה אפשרית באיראן, כפי שאנו עדים בימים האחרונים, עשוי להעלות את מפלס החרדה בשוק המקומי, להבריח משקיעים זרים ולהכביד על השקל. מעניין יהיה לראות בפתיחת שבוע המסחר האם החששות הגיאו-פוליטיים הללו אכן משפיעים על המסחר בצמד המקומי.

כל עוד יימשך הדשדוש בשוק העולמי, גם הדולר-שקל צפוי להמשיך ולבוסס במקום. ואולם, כאשר תתרחש עלייה מחודשת בתנודתיות בשוק העולמי, גם המסחר בדולר-שקל צפוי "להתעורר", ונראה את המשך המהלך המתקן כלפי מטה, כאשר היעדים של הצמד מטה בסדר יורד הם 3.952, 3.937 ולבסוף 3.90 – 3.88.

תנודתיות נמוכה בשווקים

בשבוע שעבר חווינו ירידה דרמטית ביותר בתנודתיות בשווקים הפיננסיים. הדבר נובע הן ממחזורי המסחר הנמוכים המאפיינים בדרך כלל את תקופת הקיץ, ואולם, הדבר משקף גם את העובדה כי שחקנים מרכזיים רבים בשוק מעדיפים בשלב זה להישאר מחוץ לשוק, וזאת עד להתבהרות התמונה.

למרות עונת דוחות הרווח הפושרת ונתוני המקרו הירודים שמתפרסמים חדשות לבקרים מדדי המניות ממשיכים לטפס בהתמדה מעלה לעבר שיאים חדשים, אם כי בקצב מתון בעקבות המחזורים הנמוכים. נדמה שמה שממשיך לתחזק את הראלי בשווקים הן ההבטחות שהופרחו בחצי פה על ידי ברננקי ודראגי לצעדים מרחיבים נוספים, ורשת הביטחון הפוטנציאלית הזו מספקת, לעת עתה, תמיכה לשווקים.

גם השבוע צפוי במדינות המפתח, כגון ארה"ב, אירופה וסין, יומן כלכלי דליל למדי. ובהיעדר התפתחויות כלכליות או גיאו-פוליטיות משמעותיות אחרות, התנודתיות הנמוכה צפויה להימשך גם בשבוע הקרוב. לאור המשקל המופחת של הגורמים הפונדמנטליים, מה שצפוי להמשיך ולשחק תפקיד משמעותי בתנועת הנכסים הן הרמות הטכניות. מדד ה-S&P 500, אשר סגר בשבוע שעבר שבוע חיובי שמיני במספר מתוך עשרת השבועות האחרונים וטיפס לראשונה מאז מאי מעל 1,400, בוחן כעת את השיא המשמעותי מחודש מאי, ב-1,406. עלייה מעל רמה זו עשויה לסלול את הדרך עבור המדד לשיא חדש, מעל 1,425.

בשוק המט"ח, מנגד, אנו עדים לפיצול מעניין. בעוד מרבית המטבעות המרכזיים ממשיכים להתחזק למול הדולר, במקביל לעליות השערים בשווקים, האירו דווקא איבד גובה לאורך כל השבוע החולף, כאשר ה-EURUSD יורד מ-1.244 ל-1.228. הסטייה הזו של האירו מרמזת על המשך החשש בקרב המשקיעים מפני התפרצות מחודשת של משבר החוב בגוש האירו.