מלאנוקס שועטת קדימה והסוף לא נראה באופק

מלאנוקס פרסמה תוצאות שיא לרבעון השני. החברה עקפה את הצפי שלנו והקונצנזוס בשוק בהכנסות וברווחיות והציגה רווח למניה מדולל של $0.99 לעומת צפי ל $0.74.
™ החברה הציגה הכנסות שיא של 133.5 מ' ד', המושפעות מהכנסות חד פעמיות
מוגברות במספר עסקאות במסגרת פלטפורמת השרתים החדשה של אינטל
Romley, העולות על הצפי שלנו ל 128.5 מ' ד' ואף על תחזית החברה המוקדמת.
™ הרווחיות הגולמית הייתה גבוהה מהצפוי ועמדה על %70.5 לאור תמהיל מכירות מוטה
מוצרי אינפיניבנד המתקדמים ביותר בתעשייה. זו הבילה את הרווחיות התפעולית
לרמה גבוהה יחסית של %32. להערכתנו, הרווחיות התפעולית בשני הרבעונים
הקרובים תהיה אף גבוהה מכך ומעבר ליעדי החברה לרווחיות התפעולית, בטווח
.21-27%
™ מלאנוקס מספקת תחזית חזקה במיוחד לרבעון הקרוב: הכנסות בטווח
150-155 מ' ד', בעוד שהקונצנזוס בשוק עמד קודם לכן על כ 105 מ'. אנו
מעריכים כי הצמיחה המוגברת תימשך תוך צמיחה רבעונית עוקבת. נציין כי ברבעון
הקרוב לא צפויות הכנסות מוגברות בפרויקט בולט אלא אוסף של עסקאות גדולות,
גורם הממחיש את המומנטום החיובי בו החברה נמצאת.
™ יתרונה הטכנולוגי של מלאנוקס בא לידי ביטוי במלוא העוצמה:
• מכירת מוצרי אינפיניבנד במהירות 56GB/S בשיעור של %54 מההכנסות לעומת
%31 ברבעון הקודם. מלאנוקס הינה היחידה בתעשייה שמספקת פתרונות תקשורת
מקצה לקצה במהירות זו, תוך נוכחות חזקה במגזר HPC ואף במגזר הארגוני.
• מוצרי אינפיניבנד נכנסים למערכות אחסון בארגונים. כיום הטכנולוגיה השולטת
בתחום היא סיבים אופטיים וניכר מעבר להטמעת טכנולוגיית האינפיניבנד, בשוק
הנאמד במספר מיליארדי דולרים בשנה ובו נוכחותה הקיימת של החברה דלה.
• תחילת הטמעת מוצרי Ethernet במהירות 40GBE בתחום WEB 2, תוך צפי למכירות
מוגברות בהמשך השנה ובשנה הקרובה.
™ אנו מעלים את מחיר היעד ל $115 המשקף מכפיל 29 על הרווח הממוצע החזוי למניה
בשנתיים הקרובות.
שורה תחתונה- מלאנוקס מדווחת תוצאות טובות ומעל הצפי במומנטום עסקי
חיובי, אשר מתבטא בתחזיות לרבעון הקרוב הגבוהות משמעותית מהצפי
המוקדם. הביקושים למוצריה נותרים חזקים, על אף האטה מאקרו כלכלית. אנו
משמרים את המלצת הקנייה למניה ומעלים מחיר יעד ל $115.