סקירת שוק פורקס טריידינג

הקיפאון בשוק ממשיך -השוק יחל לתמחר הורדת ריבית בחודש הבא
מאת: יפתח דרורי

לאחר שבוע יחסית מפתיע בשוק המט"ח, שבוע בו ראו המשקיעים את הדולר חוצה את רמת ההתנגדות של 3.94, כאילו לא הייתה קיימת ציפייה לקראת שבוע המסחר הבא ולתנועות חדות אשר בהחלט עשויות לאכזב את המשקיעים. להערכתנו השוק יהיה השבוע בהמתנה עד שיואילו בטובם מקבלי ההחלטות להראות לנו ולנקוט בצעד רציני שיסייע למניעה של המשבר המתקרב ובא.

אם לשים דברים על דיוקם מעטים היום האנשים אשר יגידו כי המיתון אינו באופק ונראה כי האפשרויות להצלה וליציאה רגע לפני השבר הגדול הולכות ופוחתות. העובדה כי בשבוע הקרוב לא צפויות הודעות מיוחדות צריכה להדאיג מאוד את המשקיעים שכן מצב ההקפאה הוא גזר דין מוות לשווקים. באירופה יכולים להמשיך ולהקים וועדות ולהנפיק אג"ח, אך הבעיה העיקרית טמונה בבעיה היסודית, פשוט אין כסף.

העובדה כי השקל לא אמור לספק לנו הודעות משמעותיות בתקופה הקרובה רק מעלה את חשיבות התעוררות המחאה החברתית. קרנו של השקל בעיני משקיעים זרים כבר ממזמן לא מושכת והתעוררות המחאה, בהיקף הקיץ שעבר או יותר, תעורר את אי הוודאות הכלכלית שמתחילה לשרור בישראל, אי וודאות שניתן לראות אותה בבירור בשוק המניות המדשדש.

הירידה במדד המחירים לצרכן ברמה של 0.3% שוב עוררה את הדיבורים על הורדת ריבית לקראת סוף החודש. להערכתנו החודש לא נזכה לראות הורדה שכזאת שכן בבנק ימנעו מהורדה שנייה ברציפות לרמה של 2%, אך במידה ובחודש יולי נראה גם ירידה או אפילו אי שינוי, נוכל בהחלט לצפות להורדת ריבית שכזו בחודש הבא. המשקיעים בשקל עשויים להתחיל ולתמחר הורדת ריבית שכזו והמשך מגמה דולרית תשלח את השקל לחצות את רמת 4 השקלים ואף מעבר.

לקראת השבוע הקרוב דווקא נראה להערכתנו את היורו מנסה לתקן, כאמור אמנם אין הצדקה פונדמנטלית לתיקון שכזה אך כוחות השוק לא יוכלו לספוג שבוע ירידות נוסף ועל כן נראה את השקל מתחזק מעט לשער של 3.93. מכאן, בהחלט נצפה להמשך עליות בצמד, עליות שכאמור יתקשו מאוד לפרוץ את רף ארבעת השקלים, אך מצב הקיפאון בשווקים בהחלט יסייע לו והפריצה אכן תגיע להערכתנו, ייתכן ואף לקראת סוף החודש-תחילת חודש הבא.