ForexTrading ישראל: הדולר שומר על כוחו וימשיך להתחזק אם יוגדל הגרעון בישראל

הודעת הריבית באירופה מחר אינה המשמעותית ביותר – אלא הנפקות האג"ח של ספרד וצרפת השקל ממשיך בחולשתו בשווקים ולמרות היחלשות יחסית של הדולר אין צל של ספק מיהו המטבע אליו יש לשאת עיניים לקראת המשך השבוע ולקראת השבוע הבא - היורו.
מאת: יפתח דרורי

מרבית תשומת הלב מופנית באופן טבעי להכרזת הריבית באירופה, אך להערכתנו העובדה שהריבית ככל הנראה תרד כבר מזמן מתומחרת בשוק. אין ספק שמשחק הריביות אינו משמעותי בתקופות שכאלו וסוחרי carry trade, המחפשים את הפרשי הריביות, כבר מזמן אינם בפוזיציות בצמדים שנעים מול היורו. לכן, הורדת ריבית לא תהיה משמעותית למסחר בשוק המט"ח. ההודעות החשובות יותר יגיעו דווקא מהנפקות האג"ח של ספרד וצרפת מחר בבוקר, לפני הודעת הריבית, והן יקבעו את כיוון השוק. הודעות נוספות שיתמכו להערכתנו בהתחזקות הדולר הן נתוני התעסוקה בארה"ב - הודעות טובות בהקשר זה, משהו שבארה"ב לא ראו כבר זמן רב, יחזקו את הדולר עוד יותר.

השקל עומד בימים האחרונים באמצע סערה כלכלית-פוליטית. הצעת נתניהו-שטייניץ להגדלת הגרעון התקציבי הוציאה מנגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, הערות שלא מסתירות את שאט הנפש שלו ממהלך שכזה.

ההשפעות של מהלך כזה, יודע כל סטודנט שנה א' בפקולטות לכלכלה, היא היחלשות השקל. הגידול בגירעון התקציבי והורדת הריבית יבריחו את המשקיעים הזרים ויעודדו את הישראלים לייצא את ההון שלהם ולהפנות השקעות לחו"ל. חברות דירוגי האשראי כבר החלו לדרוש הבהרות מממשלת ישראל לגבי ההחלטה המתקרבת והמנתחים הקובעים את דירוג האשראי של ישראל רואים מהלכים אלו בחומרה. אם נקביל זאת לעולם הפרטי של כל אחד מאתנו, מדובר בהגדלת מסגרת האשראי באוברדראפט שלנו בבנק, מהלך שכולנו מודעים להשלכותיו במסגרת תשלומי ריבית.
גם הדיבורים על העלאות מיסים אינם מוסיפים לשקט בישראל וגם מהלך שכזה ייבחן בקפידה ע"י משקיעים זרים, שמתחילים להרגיש כי אחת הכלכלות היותר יציבות נתקלת גם היא בקשיים ונמצאת במצב מעט פחות מוצלח מזה שהייתה בו ערב משבר הסאב פריים ב-2008. בעיתות אי ודאות מחפשים משקיעים שקט וקשה להגיד שאחד כזה יהיה כאן, במידה והמיתון העולמי ישוב עם הסתבכות באירופה.

תחזית השקל שלנו נותרה בעינה והכוחות הפועלים ממשיכים להראות כי השקל יוסיף להיחלש ואף יגע בשערים היסטוריים של כארבעה שקלים לדולר. רק אותה תכנית הרחבה עולמית אותה הזכרנו כבר פעמים רבות תשנה מגמה זו. לקראת המשך השבוע ותחילת השבוע הבא ועם ההודעות באירופה ובארה"ב מחר ובשישי נוכל לראות את השקל שב לשער של 3.94. חצייה של התנגדות זו תהווה עבורנו איתות חזק על המשך מגמה.