בכיר בבנק הפדרלי: "תוכנית התמריצים לא תגרום לאינפלציה"

ג'ון ויליאמס, נגיד הבנק המרכזי של סן פרנסיסקו, הגיב אמש על התגובות ל'מבצע טוויסט' של בן ברננקי לסיוע למשק האמריקאי
נגיד הבנק המרכזי של סן פרנסיסקו, ג'ון ויליאמס, אמר אתמול כי יכולת הבנק הפדרלי לשלם את הריבית על הרזרבות שלו, תאפשר לו למנוע השתוללות אינפלציה אפילו אם יוזרם סכום שיא לכלכלה האמריקאית כחלק מתוכנית התמריצים.

"יש פרשנים שהביעו דאגה כי הרחבת הבסיס המוניטרי תגרום לאינפלציה גבוהה", אמר ויליאמס אתמול. "למרות פרשנויות קודרות אלו, האינפלציה בארה"ב היא כמו הכלב שלא נבח, השינוי הוא כיוון שהיום משלם הבנק הפדרלי ריבית על הרזרבות השמורות אצלו".

הודיע לפני כשבועיים כי ירחיב את תוכנית התמריצים המוניטריים, כדי לעודד את הכלכלה שנמצאת בסכנת האטה. הבנק ימכור אג"ח קצרות מועד ויקנה אג"ח ארוכות מועד, בתקווה להוריד את הריבית ולהגדיל את היצע הכסף. המהלך זכה לכינוי מבצע טוויסט (החלפה).

הסכנה בפעולות מסוג זה היא לזינוק באינפלציה, שכן הכלכלה מגלגלת יותר מזומנים. "קשה למצוא את התזמון הנכון להנדס הזרמת כסף מבלי לגרום לקפיצה באינפלציה", אמר ויליאמס. "הפעם זה יהיה מאתגר במיוחד בהינתן עומקו של המיתון הנוכחי".


לפי ויליאמס, כאשר הזמן יתאים, יעלה נגיד הבנק, בן ברננקי, את שיעור הריבית על הרזרבות במקביל לשיעור הריבית במשק, העומדת כיום על שיעור אפסי של 0-0.25%.