"על גרמניה למנוע הישנות משבר הדמוקרטיה של המאה ה-20"

במאמר ב"פייננשל טיימס" קוראים נוריאל רוביני וניאל פרגוסון לגרמניה להפסיק לחשוש מאינפלציה ולשאוף להגדלת האיחוד התקציבי

הכלכלנים נוריאל רוביני וניאל פרגוסון קראו במאמר ב"פייננשל טיימס" למנהיגי אירופה, ובראשם אנגלה מרקל קאנצלרית גרמניה, לפעול להגברת האיחוד התקציבי והפוליטי, על מנת למנוע ממשבר הדמוקרטיה של אירופה במאה ה-20 להישנות. "אנו חוששים כי המדיניות הגרמנית כיום מסתכנת בשידור חוזר של המשבר באמצע המאה ה-20 אותו בדיוק נועד פרוייקט האיחוד האירופי למנוע", פתחו רוביני ופרגוסון את מאמרם.

לטענתם, הפיקסציה הגרמנית באינפלציה, שאינה נמצאת כעת ברמות מסוכנות, נובעת מזכרון ההיפר-אינפלציה של תחילת שנות ה-20 של המאה ה-20, אף שהמצב כיום דומה יותר למשבר הבנקאות של תחילת שנות ה-30, שהוביל לעליית הדיקטטורות האירופיות.

לדברי שני הכלכלנים, יש דרך ברורה להתמודדות עם המשבר: קודם כל, הזרמת הון לבנקים ברחבי גוש היורו באמצעות מנגנוני החילוץ שהוקמו בשנתיים האחרונות. שנית, יצירת ביטוח פקדונות כלל אירופי, במקביל להגברת הרגולציה על הבנקים והמיסוי על הבנקים, וליצירת תכנית פירוק מוסדר למקרה של קריסת בנקים. וכצעד אחרון – יצירת אג"ח משותפות לגוש היורו (יורובונדס). רוביני ופרגוסון כותבים כי הם מבינים את המקור לחששות גרמניה משלל צעדים זה, שלשיטתה מאפשרים למדינות חסרות אחריות להתחמק ממנה, אך כי על גרמניה גם להכיר ביתרונות העצומים שהיא נהנתה מהם הודות לאיחוד המוניטרי.