מזרחי על העלייה בצריכה בארה"ב: חודש נוסף ללא מיתון

רונן מנחם האסטרטג הראשי של הבנק חושב שצריך לבדוק מי מנפיק מדד אימון צרכנים נוראיים שזורעים בהלה בשווקים
נתוני ההכנסה וההוצאה של משקי הבית בארה"ב מציגים תמונה משופרת בחודש מאי. כך, ההכסה האישית הפנויה, בניכוי התמריץ הכספי שניתן לציבור על ידי הממשלה (במסגרת ה Economic Stimulus Act of 2008) גדלה ב 0.4%, לעומת עלייה בת 0.2% בחודש הקודם. יצוין, כי ההערכות אכן היו לעלייה בשיעור זה. יצוין, כי מדד המחירים של הוצאות הצרכנים עלה, בתקופה זו, ב 0.4%, כך שההכנסה הפנויה הריאלית נותרה למעשה ללא שינוי.

ההכנסה האישית הפנויה ממשיכה לעלות, גם ללא התמריצים הפיסיקאליים, הצרכנים לא מדירים רגליהם מהחנויות ומדדי המחירים לא מצביעים על החרפה בלחצים האינפלציוניים. נקודות מעודדות אלו מלוות את הסוחרים בדרכם למסחר ומצביעות על חודש נוסף בו לא החל מיתון בארה"ב. נתונים אלו צריכים להעלות שאלות בנוגע לנפקות של מדדי אמון הצרכנים הנוראיים שהתפרסמו לאחרונה וזרעו בהלה בשווקים.

הצריכה הפרטית זינקה ב 0.8%, פי 4 בהשוואה לחודש הקודם. נתון זה היה גבוה מהההערכות המוקדמות. גם הפעם, בדומה לחודשים קודמים, היה שיעור השינוי בהוצאות גבוה משיעור השינוי במדד המחירים שלהן. למעשה, מראשית השנה גדלה ההוצאה לצריכה פרטית בשיעור שנתי של 2% בערך מעבר לשינוי במדד, כך שלעת עתה לא ניתן להצביע על חולשה של ממש במגזר חשוב זה.

יצוין, כי ב 12 החודשים האחרונים עלה מדד המחירים של הצריכה הפרטית, ללא מוצרי מזון ואנרגיה, ב 2.1%, בדומה לחודש הקודם.מדובר בשינוי סביר שאינו מצביע על לחצים אינפלציוניים ולכן אינו מצריך הידוק מוניטארי משמעותי. גם המדד השלם, שעלה ב 3.1%, לא מצביע על התגברות בלחצים.