תרו לבעלי המניות: "אנו מפצירים בכם להותיר את מועצת המנהלים הנוכחית בתפקידה"

החברה שלחה מכתב לבעלי מניותיה לקראת כינוס האסיפה הכללית. מזהירים את בעלי המניות כי "סאן הזיקה לחברת קאראקו וסאן תוכל לגרם אסון להשקעתך בתרו"
חברת תרו הודיעה ביום ה' האחרון כי היא שולחת מכתב נוסף לבעלי המניות שלה במטרה לעדכן אותם אודות מספר התפתחויות הנוגעות לאסיפה הכללית של בעלי המניות שאמורה להתכנס ב-31 בדצמבר 2009. להלן תוכן המכתב במלואו:

בעל מניות יקר,

אסיפת בעלי המניות של תרו שתתקיים ב-31 בדצמבר 2009 בפתח. אנו מבקשים כי תחתום במהרה על כתב ההצבעה ותחזירו אלינו, או לחילופין תוכל גם להצביע טלפונית או באמצעות האינטרנט באם טרם עשית זאת עד עתה. כל קול חשוב ללא קשר לכמות המניות שבידיך.

מדוע הצבעתך כה קריטית?
בשבוע שעבר דיווחנו לך באשר להמשך ההתקדמות של תרו בנושאים הפיננסיים והתפעוליים. כמו כן, פירטנו את המאמצים בהם נוקטת סאן על מנת להשיג שליטה בחברה שלך במחיר הנמוך משווי השוק הנוכחי של החברה, ואף נמוך מהמחיר אותו שילמה סאן לחלק מבעלי העניין בחברה. אנו מאמינים כי פעולותיה של סאן אינן עולות בקנה אחד עם טובתך, ואנו מפצירים בך כי תתנגד להן על ידי השארת מועצת המנהלים הנוכחית בתפקידה.

בנוסף למחיר הבלתי מספק שמציעה סאן, עליך להיות מודע לבעיות הניהול הארגוני ולסכסוכים המשפטיים בהם מעורבת חברת סאן כתוצאה מניהול לקוי של חברת קאראקו האמריקאית, אשר לסאן שליטה ברוב מניותה.

אנו מאמינים כי האופן בו סאן ניהלה את קאראקו מעלה שאלות רציניות באשר לעתיד בעלי מניות המיעוט של תרו במקרה שסאן תזכה בשליטה בחברה שלך.

מאז שסאן רכשה שליטה במרבית המניות של חברת קאראקו היא נהגה בחברה בהתאם לאינטרסים שלה ולא בהתאם לאינטרסים של שאר בעלי המניות בקאראקו. נתחיל בכך שסאן מינתה רוב של דירקטורים מטעמה. תחת השגחתם, פחת הרווח השולי של קאראקו וסאן הסדירה עם קאראקו תנאים אשר ייטיבו עם חברת סאן. כתוצאה מכך ומפעולות נוספות, ערך מניותיה של חברת קאראקו נפל באופן משמעותי. בשמונה-עשר החודשים האחרונים ירד ערך מנייתה של חברת קאראקו בלמעלה מ-65%, מ-17.22 דולר למניה ב-30 במאי,2008 ל-5.89 דולר למניה ב-10 בדצמבר, 2009, בעוד שתביעות מבעלי מניות קאראקו הממורמרים ממשיכות לזרום.

אך הדבר המדאיג ביותר הוא שהפעילות של חברת קאראקו נפגעה באופן מהותי. לאחרונה,
כל קווי הייצור של קאראקו והמלאי של החברה הוחרמו על ידי ה-FDA האמריקני כתוצאה מאי יכולתה של קאראקו לעמוד בסטנדרטים הנדרשים על ידי ה-FDA. במסיבת עיתונאים שנועדה לדון במהלך זה, אמר דובר ה-FDA כי "אנו גם עדי לקבלת החלטות לא נאותה אשר נעשתה על ידי הנהלת החברה [קאראקו] האחראית על איכות המוצרים שהיא מייצרת."

ה-FDA אינו המבקר היחיד של חברת סאן. ג'ורג' אוג'ו, יו"ר וועדת הדירקטורים החיצוניים של קאראקו, התפטר מתפקידו. במכתב שהגיש לרשות לניירות ערך האמריקנית אמר מר אוג'ו: "...כפי שחזרתי ואמרתי במהלך השבועות האחרונים, הבסיס לאי ההסכמה הוא ההנהלה וסירובה המוחלט של מחזיקת מניות הרוב (סאן) לאפשר בחינה עצמאית וממוקדת בנושאי הממשל התאגידי על מנת לקבוע אם הם שתרמו לאירועים שהובילו לפעולות ה-FDA."

כיצד טיפלה סאן בכישלון התפעולי המתמשך בקאראקו?
סאן יצאה בהצהרות פומביות באשר לאפשרות להעביר את קווי היצור של קאראקו להודו. אולם גם "יתרון ביתי" זה עשוי להיכשל שכן סאן הסתבכה עם הרגולטור ההודי. באוקטובר 2009, India's Drugs Technial Advisory Board, הגוף העליון לנושאים טכניים הנוגעים לתעשייה הפרמצבטית בהודו, אמר כי יחקור באם הליכי אישור נאותים ננקטו במתן האישור לסאן לשווק את התרופה לסרטן Letrozole במסגרת טיפולי פוריות, על בסיס ניסויים קליניים שכללו רק 55 נשים. ®Femara, תרופת המקור עליה מבוסס ה-Letrozole, מצהירה בעלון לצרכן המצורף לתרופה כי "אין לקחת את ®Femara באם הינך בגיל פוריות... שכן היא עלולה לגרום נזק לעובר."

כיצד התמודדה סאן עם הבעיות החמורות הללו?
למרות החששות הכבדים אשר הובעו בהודעת הרגולטור ההודי, סאן ממשיכה לשווק תרופה זו בהודו במסגרת טיפולי פוריות לנשים בגיל הפוריות, זאת על בסיס המחקרים הקליניים שביצעה סאן בעצמה ואשר מהימנותם עומדת כרגע בסימן שאלה. מחוץ להודו, תרופה זו מאושרת לטיפול אך ורק בסרטן השד בנשים שעברו את גיל הפוריות.

בשורה התחתונה: סאן הזיקה לחברת קאראקו וסאן תוכל לגרם אסון להשקעתך בתרו

אנו מפצירים בכל בעלי המניות של תרו לשאול עצמם, אם סאן התנהלה בצורה זו מאז השיגה שליטה בחברת קאראקו, האם תנהג בחברת תרו ובעלי מניותה באופן שונה באם תשיג שליטה בחברה?

האם סאן תסבך את תרו עם הרגולטורים של ה-FDA ותחווה את אותם כשלים רגולטורים שחלו מהרגע בו סאן השיגה בעלות בחברת קאראקו?

האם היא תתפעל את תרו כך שתעניק רווח מקסימלי לבעלי מניות המיעוט בחברה, או שתגרום לתרו לחתום על הסכמים חד-צדדיים אשר ייטיבו אך ורק עם סאן?

האם תוכל אי פעם לקבל הזדמנות לממש את מניותיך בתרו באופן מלא ובמחיר הוגן באם סאן תהיה בעמדה למנות את רוב הדירקטורים בדירקטוריון תרו?

מה עליך לעשות?
כפי שהבהרנו במכתב הקודם, תרו פועלת היטב תחת הנהגת מועצת המנהלים הנוכחית, שחמש מבין שמונת חבריה אינם חברי הנהלה. מועצת המנהלים תומכת באסטרטגיה העסקית בה נוקטת ההנהלה, אשר הביאה לשיפור ניכר בתזרים המזומנים, להפחתה בשיעור החובות, ולהתקדמות יציבה ברשימת המוצרים הממתינים לאישור, הכוללת פיתוחים חדשים ומלהיבים כמו ה-T2000, עליו דיווחנו לכם במכתב האחרון.

אנו מפצירים בכם להותיר את מועצת המנהלים הנוכחית בתפקידה. אנא מלאו והחזירו את כתב ההצבעה המראה את תמיכתכם במועמדים של תרו למען עתיד עצמאי ומוצלח של החברה".