התרחבות הכלכלה בארה"ב נמשכת גם בנובמבר אם כי בקצב איטי יותר

פסל החירות

מדד מנהלי הרכש של חברות התעשייה בארה"ב מלמד כי בנובמבר נמשכה ההתרחבות, חודש הרביעי ברציפות, אך בקצב איטי יותר מאשר באוקטובר. נתון זה העביר המכון לניהול אספקה. מדד הייצור ( ISM ) ירד ל- 53.6% מ- 55.7% בחודש אוקטובר. קריאה מעל 50% מלמדת כי יותר חברות אמרו שהם גדלות. בנובמבר, 12 מתוך 18 התעשיות התרחבו. הכלכלנים העריכו כי המדד אכן ירד אך ל- 55%.

רונן מנחם מבנק מזרחי מעריך כי מדד מנהלי הרכש מצביע על כך שהעלייה בפעילות היצרנית בארצות הברית נמשכת זה ארבעה חודשים. אולם, בחודש האחרון היה קצב הצמיחה איטי יותר, לאחר שיפור רצוף במשך 12 חודשים. המדד החדש אף נמוך מהציפיות.

בסקירה שפרסם הוא קובע כי חשוב לציין את המסר המעודד ממדד מנהלי הרכש – ב-12 החודשים האחרונים עמד המדד הממוצע על 44.3 נקודות, כשמניסיון העבר ידוע שמדד גבוה מ-41.2 נקודות מצביע על צמיחה בכל המשק. כלומר, זה שנה מצביע המדד על כך שהמיתון בכלכלה האמריקאית נבלם, מה שנותן לנתוני הצמיחה החיוביים של הרביע האחרון היבט של יציבות והמשכיות. כמו כן, המדד מצביע על כך שקצב ההתרחבות בכלכלה הכוללת הולך ומתגבר: נתוני נובמבר מתיישבים עם עלייה בת 4% כמעט בתוצר, שזהו למעשה קצב צמיחה מהיר מהממוצע על פני זמן.

המדד מזהה בנוסף את אחת הבעיות העיקריות עמן מתמודד הסקטור היצרני האמריקאי – נושא הדולר החלש. מסתבר שהדבר גורם לעלייה כזו בעלויות התשומות, המקשות גם על ענפים סולידיים באופיים, כגון תעשיות המזון והעור. מנגד, תעשיית כלי הרכב ממשיכה במומנטום של מבצע מזומן תמורת גרוטאות, שהסתיים בינתיים, ויצרני מוצרי המתכת מדווחים על ביקושים חזקים מצד יצרני הרכב. גם בענפי תשתית חשובים כמו הציוד החשמלי והמתכות הבסיסיות נמשך המומנטום ובצידו – שיפור גם בתעסוקה.

חשוב לציין שסעיף התעסוקה במדד עולה זה חודשיים, לאחר ירידה ממושכת, נקודה מעודדת לקראת דוח התעסוקה החשוב, שיפורסם ביום שישי וישליך מאוד על שוקי ההון. מחירי חומרי הגלם עולים אף הם זה 5 חודשים, אך קרן האור מבחינת החברות היא שקצב העלייה הצטמצם מאוד בחודש האחרון.

לסיכום: דוח פושר משהו, המצביע על כך שההתאוששות הכלכלית בארה"ב נמשכת, אך בקצב