אייל שני, סמנכ"ל השקעות באפסילון, בהתייחסות למסחר ולהתפתחויות בשווקים

עונת הדוחות בארה"ב נפתחה בנימה חיובית כאשר התוצאות עד כה טובות יותר מהתחזיות המוקדמות, אך חשוב לזכור שאותן תחזיות הונמכו לקראת הרבעון
הבנקים שפרסמו דוחות בשבוע שעבר בסה"כ הציגו תמונה חיובית עם המשך צמיחה בתיק האשראי, שיפור המאזן ובהתאם גם הרווח למניה גדל ביחס לשנה שעברה ולעומת הרבעון האחרון. מניתוח הבנקים הגדולים ניתן לומר שמרווח האשראי גבוהה יותר מאשר שנה שעברה, אך נמוך מהרבעון הקודם.

מרווח האשראי נטו הממוצע של עשרת הבנקים הגדולים בארה"ב עומד על בין 2.5-3 אחוז כאשר בסביבה הנוכחית הבנקים עדיין צומחים. ככל שמגמת הצמיחה בארה"ב תמשיך, כך אנו צפויים לראות תוצאות טובות יותר של הבנקים. מנגד, הסיכון למערכת הבנקאית טמון בכניסה למיתון, הפחתה אגרסיבית של ריבית הפד והתהפכות העקום האמריקאי.

ככל שהפד לא יוריד ריבית בצורה אגרסיבית וציפיות האינפלציה יחזור לעלות, הסביבה הכלכלית עדיין תומכת במערכת הבנקאית.

בזירה האירופית, בחירתו של בוריס ג'ונסון לראש מפלגת השמרנים מעלה את הסיכון מפני ברקזיט ללא הסכם שהוא סיכון בין בריטניה לאיחוד ויתכן גם כסיכון רחב יותר, מה שעלול לייצר המשך זעזועים כלכליים ביבשת אירופה. חשוב לעקוב אחר ההתפתחויות בגזרה זו ולאן ימשוך כראש ממשלה.

בנוגע לשוק המקומי, לאחר פספוס מדד המחירים לצרכן כפי שפורסם ב-15 לחודש, הסיכוי שבנק ישראל יעלה ריבית בתקופה הקרובה נראה נמוך, זאת גם נוכח התחזקות השקל. ציפייה זו עומדת בניגוד למחלקת המחקר של בנק ישראל שעדיין תומכת בהעלאת ריבית כבר ברבעון הבא.