סקירות שוק

סקירה שבועית - 09/03/2007

שבוע קצר ולא קל עבר על כוחותינו בשוק ההון הישראלי. יום ראשון הסתיים לו חג פורום הבא עלינו לטובה. מזג אוויר נהדר, אך ביום שני, פצצה. מגמת הירידות בעולם בסוף השבוע האחרון העיבה גם על השוק הישראלי אשר המשיך את מגמת הירידות אך לקראת סוף השבוע התמתנו הירידות וסגרנו על אפס, עם זיק לטריטוריה השלילית השבוע, הסיבה המרכזית הינה ההתאוששות בשווקים באסיה ובארה"ב שהכתיבו את....

שבוע קצר  ולא קל עבר על כוחותינו בשוק ההון הישראלי.

יום ראשון הסתיים לו חג פורום הבא עלינו לטובה. מזג אוויר נהדר, אך ביום שני, פצצה.

מגמת הירידות בעולם בסוף השבוע האחרון העיבה גם על השוק הישראלי אשר המשיך את מגמת הירידות אך לקראת סוף השבוע התמתנו הירידות וסגרנו על אפס, עם זיק לטריטוריה השלילית השבוע,

הסיבה המרכזית הינה ההתאוששות בשווקים באסיה ובארה"ב שהכתיבו את הקצב.   לאחר ירידות לא קלות שקיזזו בשווקים 2.5 טריליון דולר חזרו העליות החדות לשווקים ופי בתי השקעות רבים "המלצות" קניה למניות רבות שלדעתם נמצאו ברמות שפל לאור הירידות החדות.

את השבוע המשכנו עם הערכות וציפיות להאטה משמעותית של הכלכלה האמריקאית שהיוו כחלק מהקטליזאטור לירידות בשווקים, אך לקראת סוף השבוע חזרו הכלכלנים בדעה כי הצריכה הפרטית בארצות-הברית ממשיכה להיות יציבה וכי הפדרל ריזרב צפוי להותיר את שיעור הריבית על כנו ברמה של 5.25%, לאורך מרבית השנה הקרובה, למרות נתונים הפוכים שהיו בתחילת השבוע שהראו על עליה בעליות הייצור ליחידה (שכר עובדים) כך שעל כל יחידת ייצור העובד מקבל יותר כסף, אינדיקאציה לאינפלציה חזויה שיכולה לגרור אחריה עליה בריבית בארה"ב. לאור כך ,ציינו הכלכלנים כי נתוני מאקרו שמעידים על מגמות סותרות, אינם מעידים על מיתון מתקרב אלא מאפיינים האטה כלכלית, ולכן לא צריך "להתרגש" מהם יתר על המידה

 

מה צפוי לנו בשבוע הקרוב... לדעתי, שום דבר מיוחד.

השוק הישראלי ימשיך לעקוב אחרי השווקים בעולם בייחוד אחרי ארה"ב וימתין להמשך דוחות כספיים לרבעון ה רביעי ולכל שנת 2006.

דוחות טובים צפויים להוביל את השווקים למגמת התחזקות נוספת לכיוון ה980 ואולי ננשק שוב פעם את רמת ה 1000.

למי שזכור לפני כמעט שנה במאי 2006 השווקים המתעוררים החלו את מגמת הירידות בשווקים בעולם זמן קצר אחר כך השווקים "טסו" והשוק הישראלי תיקן בחצי שנה את כל מגמת הירידות וסיים את השנה בעליה של 20%.

                    

 

 

 

 

 

 

 

 

חוקיות חדשה בשוק הישראלי

 

החל מחודש דצמבר יעלה רף האחזקות הציבוריות במניות הנמצאות במדדים המובילים (ת"א 25, 75 , תל-טק ;5, נדל"ן 15 יתר30 פיננסים 15).

החוק החדש אומר כי אחזקות הציבור יהיו 25% מהמניות המונפקות לעומת 22.5% במדד המעוף ו 20% בשאר המדדים.

שווי אחזקות הציבור המינמלי יעלה גם כן ל600 מיליון שקל במד המעו"ף (ת"א25) לעומת 500 מיליון כפי שנכון להיום.

מדד יתר 30 אחזרות הציבור יעלה ל 60 מיליון במקום 50 מיליון

ובשאר המדדים אחזקות הציבור יהיו על 150 מיליון שקל לעומת 120 מיליון.

למי זוכר בשנת 2005 הבורסה העלתה את שיעור האחזקה במעוף מ 15% ל 20% ובתחילת 2007 ל 22.5% .

המטרה הסופית היא להגדיל את הסחורה הצפה קרי את הנזילות, דבר שיוביל להגדלת הסחירות במניות והאטרקטיביות שלהן בקרב משקיעים זרים ומקומיים כך נאמר ע"י דרור שליט סמנכל בכיר ומנהל מחלקת המסחר והמסלקות בבורסה.

אלו חברות יצטרכו להגדיל את אחזקות הציבור?

ת"א 100 - פניקס, פטרוכימים, אמות, רבוע נד"ן, רבוע כחול נכסים , אלקטרה נדל"ן, אקסלנס, דרבן , דלק נדל"ן, קרדן ישראל,מגדל, אפריקה מגורים, גרנית, מבני תעשיה, פיבי, סקיילקס, גזית, כלכלית ירושלים, פז נפט, מליסרון, שטראוס גרופ, אירפורט סיטי, אפריקה, דיסקונט השקעות.

יתר 30 – נטוויז'ן הכשרת היישוב חלל תקשורת פוקס מטרוניקס תאת טכנולוגיות גוף לגנא הולדינגס אלקטרה צריכה סאני

 

מי זוכר את הפקיעה של חודש פברואר??

כאשר אדם בודד עקץ את כל השוק, ומה שניתן לעשות זה למחוא לו כפיים.

חוק חדש עומד להיכנס לבורסה התל אביבית וממתין לאישור.

להלן החוקים החדשים:

1.    סמכות למנכ"לי להפסיק את המסחר ביום פקיעת האופציות, במקרה שיש תנודה של למעלה מ-5% במדד תל אביב 25.

2.    במקרה כזה הפקיעה תתבצע לאחר הפסקת המסחר.

3.    הגבלה בכמות האחזקה של סלי המעו"ף (מורכב מ 25 מניות מדד המעוף).

4.    מינוי ועדה של הבורסה בשילוב עם שחקני מעו"ף בחירים בשוק לבנית רגולציה ברורה יותר .

דוחות כספיים

 

ריטליקס- רבעון רביעי עם גידול בהכנסות מעבר לציפיות האנאלסיטים שעומדים על 56.8 מיליון דולר.
רווח  נקי ירד ב 38%. ההון העצמי של ריטליקס לשנת 2006 עומד על 211 מיליון דולר. המניה נמצאת אמנם בטריטוריה החיובית אך ללא היסטריה מצד משקיעים שכנראה לא מרוצים לאור חוסר השקיפות של החברה לגבי ציפיות עתידיות, והשמועות לגבי מכירת החברה.

 שופרסל- גידול של  המכירות השנתיות שהסתכמו ב-9. מיליארד שקל המראים על עלייה של 38.6% לעומת תקופה מקבילה אשתקד. פעילות הנדל"ן המניב הסתכמו ב-9.15 מיליארד שקל. בנטרול מכירות רשת קלאב מארקט שהתמזגה לחברה בשנת 2005 עלו המכירות בחנויות הפתוחות מעל שנה ב-8.7%. חנויות קלאב מרקט תרמו 28.3%. הרווח הנקי ברבעון הרביעי השנה הסתכן ל-42 מיליון שקל - גידול של 35.2% בהשוואה לרווח נקי בסך 31 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד

הפרמטר המרכזי כאשר בודקים רשתות קמעונות הינו הרווח התפעולי, חברת שופרסל סיימה את השנה ברווח תפעולי של 281 מיליון שקל, שהיה יכול להיות גבוה יותר אם קלאב מרקט לא הייתה כנטל על שופרסל.

 

נטוויז'ן –גלובקול- ברק-  גידול ברווח הנקי לשנת 2006 2005 עומד על 196.8 מיליון שקל לעומת 83.6 מיליון ב 2005.
הכנסות החברה לשנת 2006 עמדו על 1.211 מיליארד לעומת 1.008 מיליארד בשנת 2005. רווח גולמי עמד על 295 מיליון לעומת 247.5 מיליון ב 2005.

הרווח התפעולי של שלוש החברות פרפורמה עמד על 113.6 מיליון שקל המהווה גידול של 66% לעומת 2005.

נטוויזין הציגה שיא עם גידול של 116% ברווח הנקי כ 54 מיליון שקל בהשוואה ל 25 מיליון שקל ב 2005.

הכנסות עמדו על 405 מיליון לעומת 342 מיליון אתשקד.

הרווח התפעולי עמד על 62 מיליון המהווה גידול של 43% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

לאחר הוצאת הדוחות ציינה מנכ"ל נטוויז'ין כי "בימים אלו מצויה החברה בעיצומו של הליך רה-ארגון ובחינת אופן השילוב התפעולי, העסקי והשיווקי של נטוויז'ן עם ברק וגלובקול, תוך מיצוי הסינרגיה הקיימת והפוטנציאלית בין שלוש החברות, לשם כך בוחנת החברה את המבנה הארגוני ומערך כוח האדם המיטבי את צינורות השיווק ואמצעי השיווק בכל אחת מהחברות....."

המו"מ של נטוויז'ן עם ארוץ 10 בנושא מיזוג הפיעלות הוכן באינטרנט על גבי פורטל אתר נענע נמשך למרות שאמור היה להיסגר.

 

 

 

 

 

תדיראן קשר - הרווח הנקי לפני הפחתות (EBITDA) והוצאות מימון מיסי םעל ההכנסה פחת, סתכם על בכ-36.8 מיליון דולר שהינו ירידה של 18% לעומת שנה שעברה שעמד על 45 מיליון דולר.
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בשנת 2006 עמד על 23 מיליון דולר שהינו קיטון של 50% לעומת שנה שעברה שעמד על 46 מיליון דולר.
הכנסות החברה ממכירות ומביצעו עבודות עמד על 258.6 מיליון דולר שהינו קיטון של 5% לערך לעומת תקופה מקבילה אשתקד.
הרווח הגולמי עמד על 16 מיליון דולר המראה גם על קיטון לעומת שנה שעברה שעמד הרווח על 119 מיליון דולר.
הרווח לפני מיסים על ההכנסה גדל בשנת 2006 לעומת 2005 דבר שהוביל לגידול ברווח הנקי לשנת 2006 שעמד על 41.688 מיליון דולר, לעומת 27.9 מיליון דולר בשנת 2005.

 

קסטרו - הכנסות החברה לשנת 2006 עמדו סביב ה 533 מיליון שקל המהווה גידול של כ -26%.
מספר החנויות ב 2006 גדל ב 5 לעומת 2005. הרווח מפעולות רגילות בחנויות עמד בקירוב ל 70 מיליון לעומת 47 מיליון בשנת 2005.
בתחום הסיטונאות (זכיינים) יש גידול ב 2006 לעומת 2005 של 22 חנויות אך הרווח קטן ב 20% כמעט ל 8590 מיליון שח.
מכירות ברבעון ה 4 לשנת 2006 עמדו על 161ץ8 מיליון שקל לעומת 129ץ9 מיליון שקל רבעון מקביל אשתקד ואלו רבעון שלישי לשנת 2006 המכירות עמדו על 124 מיליון שקל.
ההון העצמי של החברה עמד לסוף שנת 2006 על 231 מיליון שח לעומ ת202.7 מיליון שנה שערה.
הרווח הנקי לשנת 2006 עמד על 44.8 מיליון שקל לעומת 38.8 מיליון שקל בתקופה מקבילה אשתקד.
הגידול בתחום הסיטונאות נבע מפעילות החבר בחו"ל
הרווח הגולמי לסוף שנת 2006 עלה ב 58.3% לעומת 58.2% לתקופה מקבילה אשתקד.
החלה ירידה בהוצאות ההנהלה בשיעור של חצי אחוז

 

בגיר - הרבעון הרביעי לשנת 2006 מראה על גידול של 10% ומסתכם ב 3.2 מיליון דולר לעומת רבעון מקביל אשתקד. רווח נקי לשנת 2006 התסכם ב 11.7 מיליון דולר המהווה גידול של 62% לעומת תקופה מקבילה אשתקד.
ההון העצמי של בגיר עמד בהדיווח הדוחות על 52 מיליון דולר המהווה גידול של 60% ביחס להיקף ההון ב 2005.
המכירו תנטו ברבעון הרביעי 2006 התסכם ב 34 מילון דולר המווה גידול של 21% לתקופה מקבילה אשתקד.

 

 

 

 

 

גולף – סגרה את שנת 2006 בעליה של 12% עם הכנסות של כמעט 620 מיליון שקל ורווח נקי של 57.3 מיליון שקל המהווה עליה של 42% לעומת שנה שעברה. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ב 71 מיליון שקל לעומת 53.7 מיליון שקל בסוף 2005.

חובות החברה לבנקים קטנו מ 50.8 מיליון ל 35.8 מיליון שקל.

ההון העצמי של החברה גדל ל 173 מיליון שקל .

החברה מתכוונת להיכנס לתחום הנעלים ותחום הספא (פיילוט) חיזוק תחום הילדים והתינוקות.

 

מניות מעניינות לשבוע הקרוב:

 

אפריקה ישראל- החברה עוסקת בנדל"ן ובנייה ע"י "אפריקה נכסים","אפריקה מגורים" "דניה סיבוס" ו"מלונות אפריקה";ומחזיקה ב"פקר פלדה",ובקבוצת "אלון" המחזיקה ב"ריבוע כחול" ו"דור-אלון".

החברה ממשיכה במסע רכישות , ולאחרונה חברת בת בבעלות מלאה של אפריקה רכשה 50% מבניין היסטורי בשטח כולל של 32,000 מ"ר.

מטרת הרכישה הינה שיפוץ המבנים והפיכתם לדירות יוקרה.

חברת אפריקה בין המניות הבודדות שלא "נפגעו" יתר על המידה מהירידות בשווקים ותיקנו את כל המהלך של הירידות מהר מאוד.

כרגע נמצאת ברמה חשובה מאוד ונראה כי ממשיכה במגמה טכנית עולה.

שתי רמות התנגדות חשובות  הקרובה 36660, פריצה שלה יוביל לבדיקת רמת השיא 38000. והמשך עליות יוביל למגמה שוורית נוספת.

 

אורמת - החברה עוסקת בפיתוח וייצור טורבינות כוח להספקת אנרגיה חשמלית; פיתוח פרויקטי אנרגיה חלופית ,ומחזיקה בחברות שונות.

לאחר דוחות טובים אך נמוכים מציפיות אנאליסטים של חברת הבת אורמת טכנו' הנסחרת בנאסד"ק אורמת האם נכנסה לסחרור והחלה במסע ירידות לא קטן שגרע כולל המומנטום השלילי בשווקים כ 14% משווי השוק של החברה.

רמת התנגדות קרובה 5000 כאשר אם תפרוץ המניה את אותה רמה נחזור ונבדוק את רמת השיא ביוזר רמת 5500.

 

חברה לישראל -  לאחר רכישת בז"ן חיפה והירידות בשווקים , חברה לישראל התממשה ב כ-5%  ולא הצליחה להישאר מעל רמת שיא אחרונה 225300.

טווח מחירים חשוב 210300 – 21300.

שתי רמות תמיכה חשובות כאשר אם ישברו יהווה כאיתות טכני ליציאה.

 

 

 

 

 

 

 

טבע – מניית העם, לא מפסיקה לככב. לאחר ראלי לא קטן שהחל בתחילת 2007 והסתיים בסוף פברואר עם מהלך של 24%

עדין טבע מקבלת המלצות מבתי השקעות עם מחירי יעד הגבוהים ב כ 20%

ממחיר המניה, זרימת אישורים לתרופות החברה,

אישור אחרון שקיבלה החברה הינו לתרופה  Cabergoline עם מחירות של 74 מיליון דולר בשנה.

תרופת ה-Alprazolam שמכירותיה השנתיות עומדות על 54 מיליון דולר. כמו כן, החברה הגיעה להסכם עם ביוויל להמשך שיווק ה-Wellbutrin אשר מכירותיה בארה"ב בשנה האחרונה הסתכמו בכ-972 מיליון דולר,

מחיר יעד קרוב 37.2$ רמת תמיכה 35.3 $

 

בזק – התממשה בשבוע האחרון ב 10% והגיע לרמת מחיר אטרקטיבית באזור ה 616 אגורות.

הירידות נבעו כנראה מהקצאת אופציות למנהלים שאם אכן יחליטו להמיר אותם למניות יגרום לדילול, וכמות מניות צפה גדולה יותר.

אכזבות נוספות בבזק אי מתן אישורים לשימוש בטכנולוגית ה WIMAX

בשונה מקווי זהב שקיבלה אישור.

הקצאת אופציות למנהלים בכירים כדרך תגמול ובדיקה של הרשות לני"ע את אותם פרוטוקולים.

 

קסטרו -  פרצה שיא כל הזמנים במחזורים גבוהים יום לאחר הדוחות הכספיים הטובים שהוציאה. ולכן בהחלט מעניינת לעתיד לבוא.

 

חבס – חברת נדלן פנטסטית שהשוק בחר להתעלם ממנה בשנה האחרונה.

פרצה את רמת ההתנגדות ושיא כל הזמנים כאשר לא מפסיקה לרכוש מניות חברת NSI  עד אשר תהיה בעלת עניין בגודל אחזקה של 25%.

פריצת רמת שיא כל הזמנים נובע כנראה מאמונה לגבי גידול ברווחים העתידים של החברה לאחר רה-ארגון בהנהלת NSI והמשך צמיחה של חברת חבס.

החברה דיווחה על רכישה של 2 דירות ברחוב רוטשילד.

אישור עסקה למכירת שטח נוסף של כ - 49 מ"ר במגדל II בפרויקט YOO.

 

 

ייתכן והכותב מחזיק או צפוי להחזיק בני"ע.

אין לראות בנאמר משום המלצה לרכישה או מכירה של ני"ע או תחליף לייעוץ המתחשב בצרכים האישים של כל אדם.

 

      

  

 

                                      דולר

 

הדולר החל במגמת התחזקות בעולם וכן מול השקל ונסחר סביב רמות  423 אגורות לדולר, אך לקראת סוף השבוע התחלפו המקומות והשקל החל במסע התחזקות אל מול הדולר ונסחר בין הבנקים נכון לרגע סביב ה 419 אג' לדולר.

פערי הריביות בין ישראל לארה"ב עדין עומדים על 1.25% לטובת ארה"ב.

הדולר לא נחלש והנפט עדין נסחר ברמות ה 60 דולר לחבית, כך שאינדיקאציה לגבי אינפלציה תהיה ללא שינוי ותישאר על ה-0.

ניתוח טכני : מגמה ראשית ירידות שהחלה מסוף שנת 2005.

ניסיון כפול לפרוץ את רמת 470 אג' לדולר שלא צלחה ומאז ראינו התחזקות השקל אל מול הדולר כאשר רמת תמיכה חזקה סביב ה 417-418.

 

 

 

 

 

                                       זהב

רמת תמיכה עולה  המסומלת ע"י חץ ירוק

רמת התנגדות עולה המסומלת ע"י חץ אדום.

הדשדוש הנ"ל הוא דוגמא יפה למגמה.

כל שיא גבוה יותר מהשיא הקודם , וכן כל שפל גבוה יותר מהשפל הקודם ולכן המגמה הינה מגמה עולה.

כמה טווח מחירים חשובים.   רמת תמיכה 640 רמת התנגדות  680 ו 714 (רמת שיא). איתות יציאה יהיה לאחר שבירת רמת התמיכה העולה או \ו רמת תמיכה 640.

הגעה לרמת התנגודת העולה יאותת גם כן על חולשה ולכן יהווה איתות יציאה.

הירידות האחרונות במחירי הזהב נבעו ממימוש רווחים וצמצמום הפסדים באפיק המניות. זהב הנו דרך חלופית להשקעה כאשר הכסף מאבד מערכו.

הדולר התחזק בימים האחרונים ולכן גם ראינו החלשות בזהב המהווה תחלופה הפוכה לדולר.

 

 

                            

 

 

 

 

 

 

 

 

נפט ברנט

מגמה ראשית של הנפט הנה עליות.

כאשר במחצית השנייה של 2006 החל הנפט בתיקון טכני הנמצא בכמחצית המהלך האחרון.

רמת תמיכה חשובות הינם באוזר ה 60 דולר שם הנפט כרגע נסחר וניתן לראות כי באותה רמה גם יש התנגדות יורדת שהחלה מתחילת 2006 נפרצה ביולי 2007 ונשברה שוב באוגוסט 2006 והפכה להיות רמת הנגדות שנבדקה שוב בסוף שנת 2006.

ה נפט נמצא היום בתיקון טכני של מגמת ההתחזקות שלו. ולכן לשמקיעים לטווחים ארוכים אין מה לחפש ב שורט על הנפט.

לסוחרים בהחלט אפשר לראות כי הנפט צפוי להיחלש לאיור רמת תמיכה 59 דולר ועד 55 דולר.