מאמרים

סיכום שבועי 15-11-2007

נכתב ע"י אוראל סרור

       סיכום שבועי – נכתב לפני תום המסחר ביום חמישי

את השבוע האחרון אפשר לסכם בכמה דרכים.

אני אשתדל לפרט קצת על האירועים שהתרחשו אבל בעיקרון שום דבר חדש.

המשך התנודתיות בשווקים משגעת את הבורסות בעולם ומניות "משתגעות" גם אם בפועל שום דבר חריג לא התרחש,, ואפילו אפשר לומר שהחברות מפתיעות עם הודעות חיוביות ועדין אנו לא רואים תנודה חיובית לאור הסנטימנט השלילי בעולם.

השבוע תורו של טוני ג'יימס, נשיא חברת בלקסטון, להביע דעה בנושא משבר ה"סאב פריים".

חברתו נפגעה קשות מהזעזועים בשוק ודיווחה על הפסד נקי של 113 מיליון דולר כתוצאה מהירידה בהכנסותיה ומההפרשה שלא במזומנים בסך 802  מיליון דולר שביצעה בגין הנפקתה הראשונית לציבור (IPO) . "החור השחור במשכנתאות גרוע מכל הציפיות. עמוק יותר, חשוך יותר, מפחיד יותר. הבנקים בוחנים עתודות חדשות, והתחושה שלי היא שאין להם תמונה ברורה על מה שצפוי לרקות והאמון נמצא ברמה נמוכה".

בנוסף לכך ציין כי מחירי המשכנתאות מגיעים ל "שווי הריאלי" שלהם.

בנק ישראל פרסם השבוע סקר אשר מסכם את הפעילות הכלכלית במשק הישראלי.

רוב הענפים במשק בניהם התעשייה, תחבורה ומסחר רשמו עליה ניכרת בפעילות.

ענף הבניה רשם עליות מתונות יחסית. הצפי בסקר מראה על המשך מגמה חיובית גם ברבעון האחרון של 2007, וממוצע הציפיות לאינפלציה של החברות והעסקים במשק עד אוגוסט 2008 עלה לרמה של 2.7% לעומת 2% ברבעון הקודם.

לפי בנק ישראל האינפלציה בשנת 2007 צפויה להסתכם ב 2.3% וב – 12 חודשים הקרובים תסתכם בפחות מ 2%.

בנק ישראל בנוסף לסקר פרסם גם תחזית משופרת לצמיחה המקומית בשנת 2008.

הצמיחה צפויה לעלות ב 4.4% הגבוה ב 0.3% מהתחזית הקודמת. לפי תחזית זו התוצר העסקי צפוי להתרחב ב 5.3%. לאור משבר הסאב מעריך בנק ישראל כי ההשפעה תהיה מתונה יחסית. כלכלני הבנק צופים את המשך הגידול במספר המועסקים ובפריון, אם כי בשיעורים מתונים יותר יחסית ל 2007 וזאת בשל התקרבות המשק לתעסוקה מלאה.

שיעור האבטלה צפוי לרדת לרמה של 7.3% בממוצע לעומת 7.8% ב 2007.

לדברי הבנק במקרה של מיתון בארה"ב ב 2008 התוצר הישראלי בשנת 2008 צפוי לצמוח בשוער נמוך של 3.6% בלבד כאשר הסיכוי להתממשות התרחיש גבוהים מאוד.

בנק ישראל עדכן רשמית גם את תחזית הצמיחה ל 2007 ל 5.4% לעומת 5.1% בלבד בתחזית הקודמת. הצמיחה בתוצר העסקי צפויה להגיע ב 2007 ל 6.2%.

השבוע בנוסף לשיפורים הכלכלים של המשק סבירות העלאת הדירוג האשראי של מדינת ישראל במסגרת העדכון הקרוב של סוכנויות הדירוג לשנת 2008.

ירידה ביחס החוב תוצר שהינו אחד האינדיקאטורים החשובים שסוכנות הדירוג בודקות.

היחס צפוי לרושם שפל כל הזמנים עד סוף השנה ולעמוד על 80%.

שיעור החוב היה אחד מנקודות התורפה של המשק ובשנים האחרונות היווה כגורם מרכזי לעיקוב העלאת הדירוג.

בשביל מה מעניין אותנו העלאת הדירוג?

הקלות בניהם תשלומי ריבית בתקציב וכן גיוסי כספים בסקטור העסקי. בנוסף העלאת דירוג צפויה להזרים גופי השקעה אשר משקיעים במדינות בעלות דירוג אשראי של A לפחות.

לסיכום השבוע אפשר לומר שהתנודתיות והפחד קיימים .

המגמה מורגשת כי לקראת הסוף, אך אי אפשר להתעלם מהאופטימיות הקלה ששוררת לקראת ראלי סוף השנה שצפוי לתת "פוש" אחרון לבורסות בעלם.

                        גרף ת"א 25 (מעו"ף)